计算机行业周报：AI大模型驱动算力加速，关于智算需求机遇

证 券 研2023年02月19日 究 报AI大模型驱动算力加速，关于智算需求机遇 告—计算机行业周报 推荐(维持)投资要点 分析师：宝幼琛S1050521110002baoyc@cfsc.com.cn ▌ChatGPT驱动算力加速，智算夯实“算力底座” ChatGPT开启人工智能元年时代来临，近期微软公布ChatGPT 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 计算机(申万) 4.1 8.5 -7.6 沪深300 -2.9 6.1 -13.3 市场表现 (%)计算机沪深300 10 0 -10 -20 -30 -40 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《计算机行业周报：AI催生算力提速，多场景需求涌现》2023-02-13 2、《计算机行业周报：数字人民币增长可期，ChatGPT商业化变现落地》2023-02-06 3、《计算机行业策略报告：景气度边际改善，数字经济启航》2023- 02-04 行业研究 版Bing不到48小时，申请用户量已超百万。在庞大用户量涌入下，ChatGPT服务器2天内宕机5次，引发对AI内容自动生成技术所需要的高算力需求。ChatGPT的总算力消耗约为3640PF-days（即假如每秒计算一千万亿次，需要计算3640天），需要7-8个投资规模30亿、算力500P的数据中心支撑运行。在数字经济时代背景下，全球数据总量和算力规模呈现高速增长态势。据信通院测算，算力每投入1元，将带动3-4元的经济产出。2021年我国算力产业规模达到 2.6万亿元，直接和间接分别带动经济总产出2.2万亿和8.2万亿元。在ChatGPT热点持续发酵下，将催动高算力需求快速增长。从需求层面看，2022年我国智能算力规模达到268百亿亿次/秒（EFLOPS），超过通用算力规模；预计未来5年，我国智算规模的年复合增长率将达52.3%。此外，国家信息中心联合浪潮信息发布《智能计算中心创新发展指南》，聚焦智算中心发展趋势和需求变化，并对投资智算中心得经济效益进行测算。“十四五”期间，在智算中心实现80%应用水平的情况下，城市对智算中心的投资，可带动人工智能核心产业增长约2.9-3.4倍、带动相关产业增长约36- 42倍。智算中心的创新发展，能够带动人工智能及相关产业倍速增长，成为经济增长的新动力引擎。 ▌AI催生算力提速，IDC行业反转将至 算力资源作为数字经济发展的重要底座，数字化新事物、新业态、新模式推动应用场景向多元化发展，算力规模的不断扩大带动算力需求持续攀升。据工信部数据披露，2022年全国在用数据中心机架总规模超过650万标准机架；近5年，算力总规模年均增速超过25%。当算力在千行百业落地应用时,不同精度的算力需要“适配”多样化的应用场景。特别是随着人工智能技术的高速发展，算力结构随之演化，对智能算力的需求与日俱增。政策层面看，我国高度重视AI产业发展，智能算力发展的基础逐渐夯实。2022年2月，四部委再次联合印发通知，同意在8地启动建设国家算力枢纽节点， 并规划10个国家数据中心集群。至此，全国一体化数据中心体系完成总体布局设计，随着“东数西算”工程全面实施，智算中心建设也进入了加快发展的新阶段。数据中心作为数据枢纽和应用载体，是人工智能发展的基础，长期来看数据 中心需求有望恢复。预计2024年IDC市场规模达6123亿元，2022-2024年复合增速达15.9%，数据中心将进入新一轮上升期。建议重点关注以IDC为核心的龙头厂商：数据港 （603881.SH）。 ▌把握战略机遇，数字人民币增长可期 发展数字人民币作为国家重要战略，数字人民币作为数字经济的重要内容已写入国家“十四五”规划。2020年，中国人民银行在全球率先开启数字人民币试点工作，商务部、国家发改委等多部委多次发文提出加快数字人民币试点推广。数字人民币的推出，意味着我国将迎来新的数字支付时代。2023年2月，江苏省政府办公厅近日印发《江苏省数字人民 币试点工作方案》，提出力争到2025年底，基本形成服务便捷高效、应用覆盖面广、生态较为完善的数字人民币运营管理体系。此次江苏启动数字人民币全域试点，将有助于对数字人民币进行更大规模测试应用。同时数字人民币应用以小额高频的生活场景为主，有助于带动消费。建议重点关注：拉卡拉（300773.SZ）。 ▌ChatGPT订阅版发布，商业化变现落地 2022年11月，由OpenAI推出的新型人工智能聊天机器人ChatGPT横空出世，通过连接大量的语料库来训练模型，做到与真正人类几乎无异的聊天场景进行交流。2023年1月微软已与OpenAI扩大合作伙伴关系，微软将向OpenAI进行价值数十亿美元的投资加速其在人工智能领域的技术突破。此外Buzzfeed和亚马逊亦在探索ChatGPT应用场景，正在逐步落地。2023年2月，OpenAI推出ChatGPT付费订阅版ChatGPTPlus，每月收费20美元，开启产品走向商业化变现道路。VIP用户可在ChatGPT高峰时段继续使用，并提前获得ChatGPT的新功能与改进，服务响应时间缩短，并率先于美国推出。未来随着智能客服、教育、医疗、搜索引擎等应用领域不断落地，ChatGPT将与各行业应用结合后，更多付费商业模式即将落地。建议重点关注以AI为核心的龙头厂商：科大讯飞（002230.SZ）、拓尔思（300229.SZ）。 ▌网安强需求牵引，商密筑牢“防火墙” 近年来数字化场景向多领域延伸，数字经济时代序幕开启，政府、企业各类主体对数据安全的需求愈发旺盛。数据资源催生新机遇的同时，带来了新隐患。传统网安防护思路与措施无法满足当下数据安全防护需求，为防范数据泄露、数据篡改等事件发生，以密码为基础的加密技术将在“大保密”的语境下为数字化场景提供信息安全保障。政策层面，2019年出台《密码法》成为构建国家安全法律体系的“四梁八柱”；2023年1月十六部门发布促进数据安全产业发展指导意见，目标到2025年，数据安全产业规模超过1500亿元，CAGR超30%。我国商用密码行业将以创新为主导，实现密码 产品自主可控软硬件全面国产化替代，引领密码行业迈入快车道。建议重点关注以密码为核心的数据安全厂商：吉大正元（003029.SZ）、格尔软件（603232.SH）、三未信安 （699489.SH）。 ▌数字经济风起，“二十条”重塑数据要素价值 数字经济作为国民经济的“稳定器”、“加速器”作用愈发凸显。数据基础制度建设事关国家发展和安全大局，“数据二十条”将充分发挥我国海量数据规模和丰富应用场景优势，激活数据要素潜能，做强做优做大数字经济，增强经济发展新动能，构筑国家竞争新优势。展望2023年疫情的影响逐步消除，财政货币政策边际宽松，数字经济建设有望进一步加快，重点关注数据交易带来数字经济新模式，有望重新分配移动互联网海量红利，给予计算机行业“推荐”评级。 2023-02-18 EPS PE 投资评级 重点关注公司及盈利预测 ▌风险提示 宏观经济风险、疫情反复风险、市场竞争加剧风险、政策落地不及预期风险、公司推进相关事项存在不确定性。 公司代码名称 股价 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 2021 000032.SZ深桑达A 26.00 0.32 0.04 0.35 81.25 650.00 74.29 买入 002230.SZ科大讯飞 46.70 0.67 0.25 0.58 69.70 186.80 80.52 买入 002609.SZ捷顺科技 9.18 0.25 0.27 0.36 36.72 34.00 25.50 买入 003029.SZ吉大正元 35.63 0.78 1.03 1.47 45.68 34.59 24.24 买入 300229.SZ拓尔思 22.86 0.34 0.47 0.59 67.24 48.64 38.75 买入 300474.SZ景嘉微 74.33 0.97 0.61 0.90 76.63 121.85 82.59 增持 300634.SZ彩讯股份 18.55 0.34 0.44 0.63 54.56 42.16 29.44 买入 300773.SZ拉卡拉 19.55 1.35 0.49 0.95 14.48 39.90 20.58 买入 603232.SH格尔软件 16.36 0.34 0.43 0.66 48.12 38.05 24.79 买入 603881.SH数据港 29.24 0.34 0.36 0.57 86.00 81.22 51.30 买入 688246.SH嘉和美康 36.95 0.36 0.36 0.76 102.64 102.64 48.62 买入 688489.SH三未信安 117.50 1.30 1.82 2.57 90.38 64.56 45.72 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究 正文目录 1、周行情回顾5 1.1、板块行情回顾5 1.2、个股行情回顾6 2、行业及公司动态8 2.1、行业重点新闻8 2.2、重点跟踪公司动态11 3、行业评级及公司投资策略14 3.1、行业投资策略14 3.2、数字经济：拥抱国产化大浪潮14 3.3、商用密码：因密而安，打造加密新生态14 3.4、国资云：企业上云蓄势待发15 3.5、人工智能：AI新纪元到来，通用大模型潜力释放15 4、公司盈利预测与估值17 5、风险提示18 图表目录 图表1：主要指数当周单日涨跌幅（%）5 图表2：全行业当周涨跌幅排名（%）5 图表3：全板块当周涨跌幅排名（%）6 图表4：行业周涨幅前五（%）6 图表5：行业周跌幅前五（%）6 图表6：行业日均成交额前五（亿元）7 图表7：行业日均换手率涨幅前五（%）7 图表8：重点关注公司及盈利预测17 1、周行情回顾 1.1、板块行情回顾 上周上证综指涨幅为-1.12%，深证成指涨幅为-2.18%，沪深300涨幅为-1.75%。其中，计算机板块涨幅为-2.35%。 图表1：主要指数当周单日涨跌幅（%） 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% 上证综指深证成指沪深300计算机(中信) 2023/2/13 2023/2/14 2023/2/15 2023/2/16 2023/2/17 资料来源：Wind，华鑫证券研究 上周涨幅最大的是食品饮料行业，涨幅为1.58%；涨幅最小的是电力设备行业，涨幅为 -3.90%；计算机行业涨幅为-2.35%。 图表2：全行业当周涨跌幅排名（%） 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% 食石纺建钢品油织材铁饮石服 料化装 轻医传煤工药媒炭制 造 家餐综电饮合旅 游 通基商建信础贸筑化零 工售 国沪机交汽非银防深械通车银行军运行 300 工输金融 电计有农力算色林及机金牧公属渔用 事业 房电电地子力产元设 器备件 资料来源：Wind，华鑫证券研究 分板块看，产业互联网综合服务板块涨幅最大，涨幅2.69%；产业互联网平台服务板块涨幅最小，涨幅-14.4%。 图表3：全板块当周涨跌幅排名（%） 5% 0% -5% -10% 产 通云 新 基 专 咨 云 行 云 产 产 业 用平 兴 础 用 询 基 业 软 业 业 互 计台 计 软 计 实 础 应 件 互 互 联 算服 算 件 算 施 设 用 服 联 联 网 机务 机 及 机 及 施 软 务 网 网 综 设 软 管 设 其 服 件 信 平 合 备 件 理 备 他 务 息 台 服 办 服 服 服 务 公 务 务 务 软件 -15% 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1.2、个股行情回顾 个股方面，上周行业涨幅前五名依次为锐明技术（33.0%）、智微智能（31.9%）、海天瑞声（26.4%）、浪潮信息（23.0%）、万兴科技（20.4%）。 上周涨幅后五名依次为*ST蓝盾（-20.1%）、汉仪股份（-17.6%）、国联股份（-17