计算机行业跟踪报告：基金持仓环比大幅提升，信创加仓幅度居前

基金持仓环比大幅提升，信创加仓幅度居前 证券研究报告|计算机 强于大市(维持) 投资要点： ——计算机行业跟踪报告 2023年02月17日 行业相对沪深300指数表现 3804 2022Q4计算机行业基金重仓比例回升，连续三个季度低配后重回 超配：计算机行业2022年Q4基金持仓占比为4.35%，较2021年 Q4同比提升了0.01pct，较2022Q3环比提升了1.08pct。对比计算机行业流通市值占全部A股流通市值的比例，2022年Q4计算机行业基金持仓的适配比例为4.35%，超配了0.29pct，连续三个季度低配后重回超配。 重仓股仍为各细分领域龙头，信创、工业软件、证券IT等领域获基金加仓：从持股市值看，2022年Q4计算机行业的前十大重仓股 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% 计算机沪深300 行业研 究 行业跟踪报 告 证券研究报 告 分别为纳思达、海康威视、金山办公、广联达、恒生电子、深信服、中科创达、宝信软件、用友网络、航天宏图。重仓股持股市值多数环比上升，仅中科创达持股市值环比下降。从持股市值变动看，2022年Q4获基金加仓的前十大个股分别为金山办公、纳思达、广联达、恒生电子、宝信软件、用友网络、同花顺、中国软件、卫宁健康、航天宏图。综合持股数量变动和股价变动情况来看，绝对市值的变动大多是由持股数量的上升驱动。从基金加仓的标的来看，信创、工业软件、证券IT等领域是目前资金关注的重要方向。 计算机行业基金持仓抱团程度明显缓解：2022年Q4计算机行业基金持仓前5、前10、前20个股市值占整体计算机行业基金持仓市值的比例分别为44.48%、58.67%、70.23%，较2022年Q3分别变化了-1.57pct、-12.83pct、-13.19pct，基金对于头部标的的配置集中度已经连续三个季度下降，表明资金逐步开始寻求多元化配置。 投资建议：2022Q4起行业基金持仓比例环比大幅回升，经历连续三个季度的低配后重回超配，显示机构对计算机行业预期回暖，但配置比例仍未回到疫情前的水平，向上空间较大。持仓集中度显著降低，资金寻求均衡配置，行情有望从头部标的扩散至全行业。我们建议把握“大安全”和“数字化”两大机遇，具体推荐“大安全” 主线下的信创和信息安全赛道，以及“数字化”主线下的产业数字化和数据要素赛道。其中产业数字化赛道具体推荐电力IT、医疗IT和证券IT三个细分板块。 风险因素：疫情反复风险、宏观经济复苏不及预期、财政支出恢复不及预期、相关产业政策落地不及预期、数据要素市场建设不及预期、行业竞争加剧。 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 科技巨头加速布局类ChatGPT产品，《质量强国建设纲要》支持工业软件发展 安全和发展并重，数字经济扬帆起航 全面注册制改革正式启动，ChatGPT推出订阅服务 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583228231 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理:�景宜 电话：13277970182 邮箱：wangjy@wlzq.com.cn 正文目录 1基金持仓显著回暖，信创、工业软件等板块获资金青睐3 1.1计算机行业重仓比例上行，重回超配3 1.2基金配置计算机行业标的数量处于中间水平3 1.3计算机行业前十大重仓股组成较为稳定4 1.4基金加仓信创、工业软件、证券IT等方向5 1.5基金持仓集中度显著降低，抱团现象缓解6 2投资建议6 3风险因素7 图表1：计算机行业基金持仓配置情况3 图表2：各申万行业2022Q4基金持仓标的数量及占比情况3 图表3：计算机行业2022年Q4前十大重仓股（按持股市值排序）4 图表4：计算机行业2022年Q4十大重仓股（按持股基金数量排序）4 图表5：计算机行业近四个季度前十大重仓股（按持股市值排序）5 图表6：计算机行业2022Q4绝对市值基金加仓前十个股5 图表7：计算机行业2022Q4绝对市值基金减仓前十个股6 图表8：近四季度计算机行业前5、前10、前20个股市值占比6 1基金持仓显著回暖，信创、工业软件等板块获资金青睐 1.1计算机行业重仓比例上行，重回超配 2022Q4计算机行业基金重仓比例回升，连续三个季度低配后重回超配。计算机行业 2022年Q4基金持仓占比为4.35%，较2021年Q4同比提升了0.01pct，较2022Q3环比提升了1.08pct。对比计算机行业流通市值占全部A股流通市值的比例，2022年Q4计算机行业基金持仓的适配比例为4.35%，超配了0.29pct，连续三个季度低配后重回超配，但配置比例仍未回到疫情前的水平。 图表1：计算机行业基金持仓配置情况 资料来源：iFinD，万联证券研究所 1.2基金配置计算机行业标的数量处于中间水平 2022年Q4计算机行业基金重仓标的数量为151个，占比44.15%，排名第17。2022年Q4基金重仓持有计算机行业151个标的，占计算机行业整体标的数量的44.15%，在申万各一级行业中排名第17，处于中间水平。 图表2：各申万行业2022Q4基金持仓标的数量及占比情况 资料来源：iFinD，万联证券研究所 1.3计算机行业前十大重仓股组成较为稳定 从持股市值看，2022年Q4计算机行业的前十大重仓股分别为纳思达、海康威视、金山办公、广联达、恒生电子、深信服、中科创达、宝信软件、用友网络、航天宏图。重仓股持股市值多数环比上升，仅中科创达持股市值环比下降，同时其股价在Q4下跌5.00%。 图表3：计算机行业2022年Q4前十大重仓股（按持股市值排序） 排序 代码 名称 持股市值（万元） 持股市值变动比例 22Q4股价变动 1 002180.SZ 纳思达 1,485,304.55 35.28% 20.25% 2 002415.SZ 海康威视 1,351,637.88 1.97% 14.00% 3 688111.SH 金山办公 1,309,901.99 79.54% 31.52% 4 002410.SZ 广联达 1,048,001.21 46.86% 31.38% 5 600570.SH 恒生电子 1,006,886.95 37.90% 19.39% 6 300454.SZ 深信服 740,372.18 10.48% 12.55% 7 300496.SZ 中科创达 606,191.85 -16.25% -5.00% 8 600845.SH 宝信软件 387,439.50 144.78% 21.77% 9 600588.SH 用友网络 365,687.01 75.03% 37.33% 10 688066.SH 航天宏图 277,060.90 52.12% 17.98% 资料来源：iFinD，万联证券研究所 从持股的基金数量看，2022年Q4计算机行业持股基金数前十大个股分别为海康威视、金山办公、恒生电子、纳思达、广联达、深信服、中科创达、用友网络、中国软件、宝信软件。持股机构数前十大个股有九家同时为持股市值的前十大重仓股。 图表4：计算机行业2022年Q4十大重仓股（按持股基金数量排序） 排序 代码 名称 持股机构数 持股市值排名 1 002415.SZ 海康威视 392 2 2 688111.SH 金山办公 301 3 3 600570.SH 恒生电子 271 5 4 002180.SZ 纳思达 189 1 5 002410.SZ 广联达 171 4 6 300454.SZ 深信服 128 6 7 300496.SZ 中科创达 122 7 8 600588.SH 用友网络 121 9 9 600536.SH 中国软件 120 12 10 600845.SH 宝信软件 93 8 资料来源：iFinD，万联证券研究所 对比近四个季度计算机行业基金重仓情况，前十大重仓股组成变化不大。其中，金山办公、海康威视、广联达、中科创达、恒生电子、深信服连续四个季度位列前十大重仓股。宝信软件近4个季度以来首次进入机构前十大重仓股。相较于2022Q1-Q3，Q4的前十大重仓股排名虽有所变化，但组成基本相同，均为各细分行业产品化程度较高、商业模式较好的优质企业。 图表5：计算机行业近四个季度前十大重仓股（按持股市值排序） 排名 2022Q1 2022Q2 2022Q3 2022Q4 1 海康威视 海康威视 海康威视 纳思达 2 广联达 中科创达 纳思达 海康威视 3 中科创达 广联达 恒生电子 金山办公 4 恒生电子 德赛西威 金山办公 广联达 5 德赛西威 深信服 中科创达 恒生电子 6 深信服 恒生电子 广联达 深信服 7 四维图新 金山办公 深信服 中科创达 8 浪潮信息 四维图新 德赛西威 宝信软件 9 金山办公 卫士通 用友网络 用友网络 10 科大讯飞 科大讯飞 航天宏图 航天宏图 资料来源：iFinD，万联证券研究所 1.4基金加仓信创、工业软件、证券IT等方向 排序 代码 名称 持股市值变动持股市值变动持股数量变动比 22Q4股价变动 从持股市值变动看，2022年Q4获基金加仓的前十大个股分别为金山办公、纳思达、广联达、恒生电子、宝信软件、用友网络、同花顺、中国软件、卫宁健康、航天宏图。其中金山办公、纳思达、广联达、恒生电子、宝信软件、用友网络、航天宏图为22Q4基金持股市值的前十大重仓股。综合持股数量变动和股价变动情况来看，绝对市值的变动大多是由持股数量的上升驱动。从基金加仓的标的来看，信创、工业软件、证券IT等领域是目前资金关注的重要方向。 图表6：计算机行业2022Q4绝对市值基金加仓前十个股 （万元） 比例 例 1 688111.SH 金山办公 580,333.61 79.54% 36.53% 31.52% 2 002180.SZ 纳思达 387,356.77 35.28% 12.50% 20.25% 3 002410.SZ 广联达 334,384.96 46.86% 11.79% 31.38% 4 600570.SH 恒生电子 276,706.67 37.90% 15.50% 19.39% 5 600845.SH 宝信软件 229,160.09 144.78% 101.02% 21.77% 6 600588.SH 用友网络 156,762.45 75.03% 27.50% 37.33% 7 300033.SZ 同花顺 156,166.71 151.86% 97.89% 27.27% 8 600536.SH 中国软件 147,275.26 191.73% 115.36% 35.46% 9 300253.SZ 卫宁健康 126,905.16 329.97% 194.46% 46.02% 10 688066.SH 航天宏图 94,921.88 52.12% 29.09% 17.98% 资料来源：iFinD，万联证券研究所 从持股市值变动看，2022年Q4减仓的前十大个股分别为德赛西威、中科创达、中科曙光、四维图新、大华股份、久远银海、浪潮信息、经纬恒润、东软集团、朗新科技。综合持股数量变动和股价变动情况来看，绝对市值的变动大多是由持股数量的下降驱动。从细分行业来看，减仓方向主要在智能驾驶、服务器等领域。 图表7：计算机行业2022Q4绝对市值基金减仓前十个股 排序 代码 名称 持股市值变动（万元） 持股市值变动 比例 持股数量变动比 例 22Q4股价变动 1 002920.SZ 德赛西威 -308661.82 -65.54% -54.87% -23.64% 2 300496.SZ 中科创达 -117577.09 -16.25% -11.98% -5.00% 3 603019.SH 中科曙光 -90566.23 -91.09% -90.45% -6.66% 4 002405.SZ 四维图新 -37334.88 -24.23% -20.60% -4.51% 5