医药生物行业专题研究：公募基金持仓占比提升，化学制药加仓幅度最高

2024Q3医药生物公募基金重仓比例为10.71%，环比提升0.83个百分点，整体发展趋势良好。2024Q3医药生物板块涨幅位居申万31个一级行业中第11位，累计涨幅17.62%，跑赢沪深300指数1.56个百分点，跑赢上证综指5.19个百分点。

化学制药和医疗服务子行业重仓比例有所提升。2024Q3医药生物子行业重仓比例依次为化学制药（3.42%）、医疗器械（2.78%）、医疗服务（1.99%）、生物制品（1.25%）、中药II（1.02%）、医药商业（0.27%）。各子行业重仓比例变动有所分化，加仓幅度依次为化学制药（+0.76个百分点）＞医疗服务（+0.48个百分点）＞生物制品（+0.11个百分点）＞中药II（-0.01个百分点）＞医药商业（-0.02个百分点）＞医疗器械（-0.47个百分点）。

2024年Q3北上资金净流入医药生物板块18.33亿元，其中7月份和9月份分别净流入5.39亿元和97.92亿元，8月份净流出84.98亿元。公司维度上，2024Q3北上资金净流入较多的公司依次为药明康德（11.47亿元）、华东医药（5.60亿元）、新和成（4.07亿元）、百济神州-U（3.98亿元）和东阿阿胶（3.68亿元）。

投资建议：关注创新药和器械出海优质公司。随着“9.24”金融新政推出，整个A股市场迎来估值修复，医药作为科技创新板块，在整个行业股价下跌近3年后，终于迎来企稳回升。医药行业悲观情绪或已触底回升，未来聚焦医药创新优质资产和高端医疗器械出海，目前阶段医药仍具备较高配置性价比，持续看好医药行业发展。

风险提示：行业政策变动不及预期、海外需求不及预期、研发不及预期。