计算机行业2022Q2基金持仓报告：基金持仓占比进一步下降，机构加仓高景气赛道

基金持仓占比进一步下降，机构加仓高景气赛道 证券研究报告|计算机 强于大市(维持) 投资要点： ——计算机行业2022Q2基金持仓报告 2022年07月27日 行业相对沪深300指数表现 计算机行业持仓占比下行，处于低配水平：计算机行业2022年Q2 基金重仓持股占比为2.62%，较2021年Q2同比下降了2.61pct，较2022年Q1环比下降了0.95pct。对比计算机行业流通市值占全部A股流通市值的比例，2022年Q2计算机行业基金重仓持股的适配比例为3.52%，低配了0.89pct。对比近10年来的基金重仓比例，计算机行业22年Q2的重仓持股水平已经处于历史低位。 基金加仓的方向主要包括智能驾驶、数字经济基础设施等领域：从 持股市值变动看，2022年Q2获基金加仓的前十大个股分别为中科 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% 计算机沪深300 行业研 究 行业跟踪报 告 证券研究报 告 4082 创达、德赛西威、深信服、中科曙光、航天宏图、广联达、紫光股份、太极股份、辰安科技、浙大网新。其中中科创达、德赛西威、深信服、广联达为22Q2基金持股市值的前十大重仓股。其中，深信服、中科曙光、紫光股份、太极股份和浙大网新在Q2股价下降的同时，其基金持股市值大幅提升。从细分行业来看，基金加仓的前十大个股主要分布在智能驾驶、数字经济基础设施等领域。 计算机行业前十大重仓股组成较为稳定：对比近四个季度计算机 行业基金重仓情况，前十大重仓股组成变化不大。其中，海康威视、广联达、中科创达、恒生电子、德赛西威、深信服连续四个季度位列前十大重仓股。卫士通近四个季度以来首次进入机构前十大重仓股。比较2021Q3、2021Q4和2022Q1，前十大重仓股排名虽有所变化，但组成基本相同，均为各细分行业产品化程度较高、商业模式较好的优质企业。 2022年Q2申万计算机行业指数下降，成交额逐步回暖：申万计算 机行业指数2022年Q2季度末收盘价为3968.68，较季度初收盘价下降了8.03%。申万计算机行业2022Q2的日成交额波动较大，5月中下旬出现低谷后开始回暖，价格指数随成交额同步回升，表明计算机行业的资金关注度和活跃度都在逐渐回升。 投资建议：从2022Q2的基金配置及估值情况看，计算机行业的配 置已经低配，配置比例处于历史低位，估值经过持续消化也处于较低水平。从基金加仓的标的来看，智能驾驶、数字经济基础设施等领域是目前资金关注的重要方向。我们认为计算机行业目前已经凸显出较强的估值性价比。随着疫情影响逐渐消褪，计算机公司的订单交付及商务活动将恢复正常，而21年人员大幅增长带来的费用扩张也将逐步消化，业绩有望迎来修复。建议关注自主可控和信息安全长期需求牵引下的信创领域、智能网联汽车确定性趋势下的智 能驾驶领域、国产替代和智能制造双重催化下的工业软件领域。风险因素：技术推进不达预期；行业IT资本支出低于行预业期； 竞争加剧；政策落地不及预期；疫情散点爆发风险；全球地缘政治风险。 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 鸿蒙3.0即将发布，百度将部署上万辆无人驾驶汽车 谷歌云宣布采用ARM芯片，上海发布数字经济“十四🖂”规划 问界M7正式上市，网信办发布《数据出境安全评估办法》 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583228231 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理:�景宜 电话：13277970182 邮箱：wangjy@wlzq.com.cn 正文目录 1计算机行业基金持仓配置比例下行，已处历史低位3 1.1计算机行业重仓占比下行，处于低配水平3 1.2基金配置计算机行业标的数量处于较低水平3 1.3计算机行业前十大重仓股组成较为稳定4 1.4基金配置加减仓具备一定的周期性5 1.5基金持仓集中度仍然较高，抱团现象仍存6 2计算机行业量价均处上升趋势，估值有所消化6 3投资建议7 4风险因素8 图表1：计算机行业基金持仓配置情况3 图表2：各申万行业2022Q2基金持仓标的数量及占比情况3 图表3：计算机行业2022年Q2前十大重仓股（按持股市值排序）4 图表4：计算机行业2022年Q2十大重仓股（按持股机构数量排序）4 图表5：计算机行业近四个季度前十大重仓股（按持股市值排序）5 图表6：计算机行业2022Q2绝对市值基金加仓前十个股5 图表7：计算机行业2022Q2绝对市值基金减仓前十个股6 图表8：近四季度计算机行业前5、前10、前20个股市值占比6 图表9：2022Q2申万计算机行情变化情况7 图表10：2022年上半年申万计算机行业PE(TTM)7 1计算机行业基金持仓配置比例下行，已处历史低位 目前计算机行业2022Q2的基金持仓情况披露完毕，我们以2022年7月26日为节点选取申万计算机行业作为样本，以基金、基金管理公司作为持仓机构对象，根据iFinD数据，对计算机行业2022年Q2的基金持仓情况进行如下分析。 1.1计算机行业重仓占比下行，处于低配水平 计算机行业2022年Q2基金重仓持股比例为2.62%，低配了0.89pct。计算机行业2022年Q2基金重仓持股占比为2.62%，较2021年Q2同比下降了2.61pct，较2022年Q1环比下降了0.95pct。对比计算机行业流通市值占全部A股流通市值的比例，2022年Q2计算机行业基金重仓持股的适配比例为3.52%，低配了0.89pct。对比近10年来的基金重仓比例，计算机行业22年Q2的重仓持股水平已经处于历史低位。 图表1：计算机行业基金持仓配置情况 资料来源：iFinD，万联证券研究所 1.2基金配置计算机行业标的数量处于较低水平 2022年Q2计算机行业基金重仓标的数量为115个，占比37.22%，排名第21。2022年Q2基金重仓持有计算机行业115个标的，占计算机行业整体标的数量的37.22%，在申万各一级行业中排名第21，处于较低水平。 图表2：各申万行业2022Q2基金持仓标的数量及占比情况 资料来源：iFinD，万联证券研究所 1.3计算机行业前十大重仓股组成较为稳定 从持股市值看，2022年Q2计算机行业的前十大重仓股分别为海康威视、中科创达、广联达、德赛西威、深信服、恒生电子、金山办公、四维图新、卫士通、科大讯飞。重仓股持股市值多数环比下降，仅中科创达、德赛西威、广联达、深信服持股市值环比上涨，其中深信服在Q2股价下跌的同时持股市值环比上升。 图表3：计算机行业2022年Q2前十大重仓股（按持股市值排序） 排序 代码 名称 持股市值（万元） 持股市值变动比例 22Q2股价变动 1 002415.SZ 海康威视 1,810,752.42 -49.04% -11.71% 2 300496.SZ 中科创达 970,550.75 56.88% 31.53% 3 002410.SZ 广联达 839,991.69 2.91% 9.67% 4 002920.SZ 德赛西威 597,204.88 34.16% 16.89% 5 300454.SZ 深信服 507,224.00 19.91% -6.97% 6 600570.SH 恒生电子 491,493.53 -3.74% -2.07% 7 688111.SH 金山办公 360,523.29 -23.54% 5.04% 8 002405.SZ 四维图新 271,412.18 -14.64% 7.87% 9 002268.SZ 卫士通 250,256.14 -15.40% -5.51% 10 002230.SZ 科大讯飞 230,140.14 -38.78% -11.49% 资料来源：iFinD，万联证券研究所 从持股的机构数量看，2022年Q2计算机行业持股机构数前十大个股分别为海康威视、中科创达、德赛西威、恒生电子、广联达、科大讯飞、金山办公、四维图新、中科曙光、浪潮信息。持股机构数前十大个股有八家同时为持股市值的前十大重仓股。 图表4：计算机行业2022年Q2十大重仓股（按持股机构数量排序） 排序 代码 名称 持股机构数 持股市值排名 1 002415.SZ 海康威视 379 1 2 300496.SZ 中科创达 151 2 3 002920.SZ 德赛西威 146 4 4 600570.SH 恒生电子 144 6 5 002410.SZ 广联达 109 3 6 002230.SZ 科大讯飞 82 10 7 688111.SH 金山办公 72 7 8 002405.SZ 四维图新 70 8 9 603019.SH 中科曙光 64 19 10 000977.SZ 浪潮信息 63 18 资料来源：iFinD，万联证券研究所 对比近四个季度计算机行业基金重仓情况，前十大重仓股组成变化不大。其中，海康威视、广联达、中科创达、恒生电子、德赛西威、深信服连续四个季度位列前十大重仓股。卫士通近4个季度以来首次进入机构前十大重仓股。比较2021Q3、2021Q4和2022Q1，前十大重仓股排名虽有所变化，但组成基本相同，均为各细分行业产品化程度较高、商业模式较好的优质企业。 图表5：计算机行业近四个季度前十大重仓股（按持股市值排序） 排名 2021Q3 2021Q4 2022Q1 2022Q2 1 海康威视 海康威视 海康威视 海康威视 2 广联达 广联达 广联达 中科创达 3 深信服 恒生电子 中科创达 广联达 4 恒生电子 中科创达 恒生电子 德赛西威 5 中科创达 深信服 德赛西威 深信服 6 大华股份 大华股份 深信服 恒生电子 7 宝信软件 德赛西威 四维图新 金山办公 8 安恒信息 浪潮信息 浪潮信息 四维图新 9 用友网络 卫宁健康 金山办公 卫士通 10 德赛西威 同花顺 科大讯飞 科大讯飞 资料来源：iFinD，万联证券研究所 1.4基金配置加减仓具备一定的周期性 排序 代码 名称 持股市值变动持股市值变动持股数量变动 22Q2股价变动 从持股市值变动看，2022年Q2获基金加仓的前十大个股分别为中科创达、德赛西威、深信服、中科曙光、航天宏图、广联达、紫光股份、太极股份、辰安科技、浙大网新。其中中科创达、德赛西威、深信服、广联达为22Q2基金持股市值的前十大重仓股。综合持股数量变动和股价变动情况来看，绝对市值的变动大多是由持股数量的上升驱动，其中，深信服、中科曙光、紫光股份、太极股份和浙大网新在Q2股价下降的同时，其基金持股市值大幅提升。从细分行业来看，基金加仓的前十大个股主要分布在智能驾驶、数字经济基础设施等领域。 图表6：计算机行业2022Q2绝对市值基金加仓前十个股 1 300496.SZ 中科创达 （万元）351,903.02 比例 56.88% （万股）1,201.94 31.53% 2 002920.SZ 德赛西威 152,050.21 34.16% 519.49 16.89% 3 300454.SZ 深信服 84,222.30 19.91% 1,095.80 -6.97% 4 603019.SH 中科曙光 40,426.14 68.61% 1,438.86 -2.26% 5 688066.SH 航天宏图 26,289.31 17.24% 56.48 14.32% 6 002410.SZ 广联达 23,755.34 2.91% -1,013.44 9.67% 7 000938.SZ 紫光股份 23,403.68 48.56% 1,225.44 -0.77% 8 002368.SZ 太极股份 9,036.31 2121.32% 472.56 -9.77% 9 300523.SZ 辰安科技 3,496.93 94.36% 87.48 28.53% 10 600797.SH 浙大网新 2,836.48 8576.68% 479.92 -14.08% 资料来源：iFinD，万联证券研