爱彼迎(ABNB)会议交流纪要-美股-调研纪要

【CEO发言】在我们公布季度业绩之前，我想回顾一下2022年的全年情况。虽然距离全球疫情开始已经过去3年，但我们仍然生活在这种影响之中。 我们还看到了高通胀冲击、衰退的担忧和俄乌冲突，我们在2023年仍要面对这些问题。尽管如此，人们仍在继续旅行，2022年对Airbnb来说是创纪录的一年。 收入84亿美元，同比增长40%。 如果不考虑汇率的负面影响，我们的收入同比增长46%。 净利润为19亿美元，这标志着2022年是我们第一个盈利的年份。自由现金流为34亿美元。 而这34亿美元的自由现金流代表着超过40%的自由现金流利润率。 由于我们健康的资产负债情况，我们在去年开始回购股票，并且我们在过去5个月内回购了15亿美元的股票。 在疫情最严重的时候，我们做出了一些非常艰难的选择来减少开支，使我们成为一家更精简、更专注的公司，从那以后我们一直遵守这一要求。在过去2年，我们都只适度增加了员工人数。 事实上，与2019年相比，我们的员工人数实际上减少了5%，而我们的收入却增长了75%。 2022年每个季度的表现都优于过去的可比时期。第四季度，净利润为3.19亿美元。 调整后EBITDA为5.06亿美元，同比增长52%。 我们产生了4.55亿美元的自由现金流，同比增长20%。在本季度，我们看到了一些积极的业务趋势。 1.Airbnb的客人需求依然强劲。预订住宿在第四季度增长了20%。 活跃预订者数量创历史新高，尽管经济具有不确定性，但客人仍对使用Airbnb旅行充满热情。 2.越来越多的客人进行城市旅游、跨境旅游。 现在，这两个细分市场都在继续加速发展，而非城市和国内旅游依然强劲。与去年相比，预订的跨境间夜数增加了49%。 高人口密度城市的间夜数增长了22%。 在全球范围内，尽管汇率持续波动，但我们看到所有地区的跨境旅行都有所增加。 3.客人继续在Airbnb上预订更长时间的住宿。 在第四季度，长期住宿与一年前相比保持稳定，占Airbnb总预订晚数的21%。最后，我们在Airbnb上看到了供应量的巨大增长。 到2022年底，我们有660万个活跃房源。 现在，不包括我们在7月份删除的所有中国大陆房源，我们的房源增加了90多万个，与去年同期相比增长了16%。我们认为可能有两个因素推动了这一增长。 一是需求拉动供给。 房东可以出租自己的房间，赚取来自于Airbnb的额外收入。其次，我们的产品改进正在发挥作用。 在过去的2年里，我们想让成为房东这件事情变得更有吸引力，也更容易。 就在去年11月，我们推出了AirbnbSetup，准房东可以在第一次预订期间与超级房东联系，获得免费的一对一指导。与上线前相比，招募的新活跃房东数量增加了20%以上。 2023年，我们将重点关注3个战略重点。 1.我们想让出租（hosting）成为主流。 为实现这一目标，我们将继续提高人们对hosting的认识，使其更容易上手，并为房东提供更好的工具。 2.完善核心服务。 我们需要热爱我们服务的人。 这意味着关注每一个细节，我们听取了客人的意见，并根据他们的反馈，今年我们对服务进行了大量升级，包括改善客户服务。在接下来的几个月中，大家会看到更多这样的内容。 3.我们正在扩展核心业务以外的领域。 对于Airbnb的下一步发展方向，我们有一些非常棒的想法。 今年，我们将为未来的产品和服务奠定基础，这些产品和服务将在未来实现增量增长。 【QA】Q：公司的城市房源供应趋势如何，这方面公司有何举措？此外，在硅谷显然有很多公司在裁员。 公司是成长性公司，利润率不断扩大。公司吸引技术人才的竞争力如何？A：1）城市供应增长方面。 我们供应的好处在于，绝大多数来到Airbnb的房东都是自然而然的，这要归功于我们的全球网络。事实上，排名第一的房东来源是之前的房客。 在第四季度，我们36%的房东是之前的房客。 此外，我们供应的增长最快的市场，也是我们需求的增长最快的市场。我们的很多房东都是普通人。 随着他们获得更多的预订，他们往往会告诉他们的朋友。所以这个网络有一种自我成长的效果。2）我们一直在做一些举措。 第一，我们一直专注于通过AirbnbSetup让出租房间变得更容易。 我们的出租页面（用于了解出租房间的登陆页面）的访问量增加了一倍。 此外，你可能已经看到，去年11月，我们宣布了一项名为Airbnbfromtheapartment的新计划，我认为可以释放城市地区住宅的大量库存，我们与Greystar等美国一些最大的房地产开发商合作。 我们在凤凰城、杰克逊维尔、休斯顿和其他城市拥有175座公寓楼。房东的反应非常积极。 所以我们看到城市供应有很大的吸引力。 3）关于员工人数，在2020年，我们不得不做出一些非常艰难的决定——我们变成了一家规模小得多、专注力强的公司。显而易见的结果是我们变得更有效率，利润更高。 但是有一个不那么明显的结果。 最终发生的事情是我们参加会议的人数减少了，人们可以更快地行动。我们集中所有最优秀的人才，只让他们解决少数问题。 我认为这可以解释为什么公司发展得如此之快。 我们有一个普遍的理念，即我们希望各个领域的最优秀人才加入Airbnb的职能部门。我们在功能上是有组织的。 而且我认为我们是为数不多的不裁员的科技公司之一。我们真正专注于关键职位的招聘。 我比喻一下，我们不是在建设一支庞大的海军，我们更像特种部队。所以我们在人才方面取得了很大的成功。Q：未来几年分销领域的竞争格局可能会发生一些变化。 公司的一个竞争对手把他们的度假租赁业务纳入忠诚度计划，围绕对话式人工智能进行新的规划。 Airbnb是否需要在分销平台上进行新的规划？ 此外，第四季度的takerate很不错，公司有做什么事情来推动吗？ A：1）在分销领域方面，我认为Airbnb有点自成一格。我们是一家全球性企业。 我认为我们有一个非常独特的产品。我们90%的流量来自直接流量。我们专注于为客人提供最好的体验。 在分销方面，我们拥有一些大多数其他旅游品牌所没有的独特资产。以公关为例。 去年有60万篇关于Airbnb的文章。 Airbnb经常出现在社交媒体上，很多人都在社交媒体上谈论Airbnb。 因此，我们通常采用略有不同的分销方式，我们认为不断创新我们的产品是很棒的。最好的忠诚度计划是开发一种人们非常喜欢，并想要再次消费的产品。2）我实际上对人工智能的可能性感到非常兴奋。 我认为Airbnb将从中受益匪浅。 因为Airbnb是一个相当困难的产品挑战，这与酒店不同，我们没有SKUs。没有房间库存。 我们的660万个房源基本都是独立的房东，去年留下了超过1亿条评论。我认为人工智能将真正有利于我们的长尾数据。 事实上，我们的搜索问题实际上是一个匹配问题。 如果一个城市大约有50，000套房屋，那么哪一套最适合用户，与其说这是一个搜索问题，不如说是一个匹配问题。我认为人工智能对我们来说将是一个非常好的机会。 3）对于takerate，我们在takerate方面没有做任何特别的事情，takerate的变化更多的是季节性的变化。Q：公司提到了2023年的投资与规划，主要是构建技术基础架构，还是更多的新产品即将上市？ 公司的品牌建设、整体知名度以及新老用户的情况能否介绍下？A：1）尽管我们今年投资了一些新产品和服务，但我认为你不会看到任何关于P&L的变化。我们本质上是一个全球网络。 所以我认为我们可以用相对较低的投资成本，来孵化新的机会、产品和服务。未来，我想说在房客和房东方面将会有创新。 在房东方面，我们的总原则是我们希望始终为房东提供更多价值。 我们在房东端只有3%的takerate，我们一直在免费赠送很多产品，比如我们之前为房东推出了Aircover。我们对房东端的想法是，我们将向他们赠送我们的大部分产品服务和创新。 我们认为房东可能会为生态服务付费。 在客人方面，我们推出了旅行保险，该保险现已在8个国家/地区推出，而且非常成功。但我认为围绕类似服务还有更多机会。 显然，用户体验是我们开始真正提升的东西。2）在品牌知名度方面，我们直接流量占比达到90%。自从我们上市以来，它一直保持在90%左右。 我们在绩效营销等方面的效率非常高。 Airbnb是一个无处不在的品牌。 所以我们现在真正想做的是继续投资于创新方面。 第一，我们将专注于就我们的新服务和产品对人们进行教育。我们一直在围绕这些类别开展活动。 第二，我们的大部分预订来自过去的客人，实际上，自Airbnb成立以来，多年来我们一直保持着强大的客人保留率，这是我们增长的强大动力。但我认为同样有趣的是，自疫情以来，我们已经向数百万新用户介绍了Airbnb。 而那些新用户的预订频率一直非常强劲。 我们对能够追踪到的新用户非常满意，他们看起来与Airbnb拥有的老用户非常相似。 Q：公司提到过房客转化为房东的比例大概是36%，这条转化的路线是否稳定？ 中国出境旅游方面，2019年对公司业务的重要程度如何，现在逐渐开放后，公司有何发展机会？ A：1）在4Q22，36%的新房东最初是Airbnb的房客。 实际上该比例一直在逐年上升，4Q21，33%的客人成为了房东，4Q20为28%，4Q19为23%。我们的绝大多数新房源都是个人拥有的，而不是物业经理。 所以这是一种有趣的网络效应，房客变成房东，然后房东变成房客。 2）就中国而言，我们预计中国的复苏将相当缓慢。我们认为将有很多人想要离开中国，去世界各地旅行。我认为他们在环游世界时真的想要一种真实的体验。我们预计中国将逐步复苏。 而中国在疫情之前占我们总预订量的比例很低。 我认为我们有机会发展该业务，但需要一段时间才能变大。 Q：公司的新房客在2022年的增长速度有多快？ 在2023年关于EBITDAmarign的讨论中，公司如何看待新房客的增长，公司预订的灵活性如何？A：关于新客人，我们不透露新客人增长的具体数字。 就像我说的，我认为真正令我高兴的是，自疫情以来，我们已经将Airbnb介绍给了数百万新客人，而且他们的表现相似。其中很大一部分是品牌营销的原因。 灵活性功能是Airbnb的一个关键优势，我们尝试将合适的客人与合适的房东匹配，而灵活的功能使我们能够进行更好的匹配。自大流行之前，我们已经看到Airbnb上的一些旅行预订行为发生了永久性的转变。 最明显的一个可能就是人们的灵活性增加。 我们注意到越来越多的人正在搜索更多位置，并使用更多灵活性的功能。 我们希望将需求指向我们有可用供应的地方，这是我们产品战略的重要组成部分。 Q：在ADR方面，公司继续超越预期，公司对2023年的ADR展望如何，对公司利润率的影响如何？A：1）不包括汇率的影响，第四季度ADR同比增长5%，但当采用欧元或英镑计价时，因为汇率，ADR的增速变为-1%。我们对未来的预测是ADR同比温和下降，这主要是由于出行组合的变化，人们转向较低ADR地区的更多跨境旅行出行组合。虽然，拥有更高的ADR是有帮助的，因为可以带来更大的收入和更高的盈利能力。 目前的ADR也比2019年高出36%。 因此，坦率地说，我认为我们的优势是，即使ADR更高，我们也提供了巨大的价值。 Airbnb可以提供储备充足的厨房、洗衣机和烘干机，这些都是您可能想要选择入住Airbnb而不是选择其他酒店的原因。 2）因此，当我们展望新的一年时，我们只想确保我们继续为我们的客人提供巨大的价值。比如为房东提供工具，以确保他们了解客人支付的价格并继续为房客提供巨大的价值。 我们认为ADR可能会在全年中适度下降，我们在确保我们的成本结构非常严格，以支持不断下降的ADR，这就是为什么我们预计2023年全年的E