东兴晨报

2023年2月16日星期四 分析师推荐 【东兴农林牧渔】农林牧渔行业报告：猪价降幅有所收窄，关注种业政策催化（20230215） 报告摘要： 生猪养殖：本周生猪价格为14.48元/千克，较上周下跌1.76%;猪肉价格为 下跌一级预警区间，发改委将启动收储工作，政策面对市场信心有所提振。但整体消费需求仍然低迷，猪价持续小幅走弱。仔猪价格涨幅扩大，养殖户 峆一药业 12.62 医药生物 20230213 对猪价超跌反弹存在一定预期，仔猪补栏需求增长，但后市更长期猪价走势 多利科技 61.87 汽车 20230214 仍不明朗，母猪价格走势相对平稳。上市企业一月出栏数据陆续公布，生猪 艾能聚 5.98 公用事业 20230215 销售均价和均重均有所下滑。我们认为，春节后待库存消化和消费改善后， 润普食品 8.50 基础化工 20230217 21.41元/千克，较上周下跌5.18%;仔猪价格30.41元/千克，较上周上涨7.04%;二元母猪价格为2616.41元/头，较上周上涨0.77%。本周生猪价格持续环比下跌，跌幅有所收窄，仔猪及二元母猪价格上涨。猪粮比价进入过度 指数名称 收盘价 涨跌% 上证指数 3,249.03 -0.96 深证成指 11,907.40 -1.30 创业板 2,512.50 -1.36 中小板 7,824.21 -1.19 沪深300 4,093.49 -0.73 香港恒生 20,987.67 0.84 国企指数 7,089.95 1.02 A 名称 价格 行业 发行日 A股港股市场 东兴晨报P1 猪价有望迎来修复性上涨。猪价持续下行，自繁自养亏损进一步扩大，消费需求复苏叠加行业产能部分亏损去化，猪价后市仍有支撑。目前板块估值处于低位，上市企业仍存在量增与成本优化预期，板块兼具安全性和中长期成长预期，重点推荐牧原股份、天康生物等。 种植种业：2月6日，农业农村部召开全国春季田管暨春耕备耕工作视频会议，会议强调，要紧盯不放抓好春管春耕各项工作，抓实抓细小麦油菜田管，全力稳住大豆面积，集成组装大面积提升单产，奋力夺取夏季粮油丰收，为稳增长、稳物价、增信心提供坚实支撑。粮食安全的战略地位意义重大，年初政策密集期，关注一号文政策催化。转基因落地进程持续推进，持续关注品种审定出台进程，具备技术和品种储备的龙头种企有望充分受益。技术变革有望带来市场扩容和格局颠覆，我们看好龙头种企长期发展，建议关注在粮食安全以及转基因商用落地共同催化下的种植业相关标的，建议关注生物育种领域具备技术优势的大北农、隆平高科，其他包括苏垦农发、登海种业、荃银高科等标的也有望受益。 市场回顾： 本周（0206-0210）申万农林牧渔各子行业中，周涨跌幅依次为：渔业4.05%、动物保健1.08%、种植业0.66%、农产品加工0.07%、饲料-1.31%、养殖业 -1.40%。本周（0206-0210）申万农林牧渔行业公司中，表现前五的公司为： *ST景谷10.88%、中牧股份8.76%、中水渔业7.28%、獐子岛7.01%、万辰生物6.92%；表现后五的公司为：国投中鲁-2.89%、晨光生物-3.03%、大北农 股新股日历（本周网上发行新股） *价格单位为元/股 A股新股日历（日内上市新股） 名称价格 行业 上市日 润普食品8.50 基础化工 20230217 *价格单位为元/股 数据来源：wind,东兴证券研究所 东兴证券股份有限公司 东兴晨报 -3.41%、绿康生化-4.78%、民和股份-5.23%。重点推荐： 【重点推荐】牧原股份、海大集团、中宠股份、生物股份、科前生物 【建议关注】佩蒂股份、天康生物、普莱柯、隆平高科、大北农风险提示：畜禽价格波动风险，极端天气影响，动物疫病影响等。 (分析师：程诗月执业编码：S1480519050006电话：010-66555458) 【东兴非银】证券行业：券商公募基金销售规模逆势提升，财富管理主线有望更为明确——2022Q4公募基金保有规模数据点评（20230216） 事件：基金业协会披露截至2022年四季度的基金销售机构公募基金保有规模 前100家“股票+混合公募基金保有规模”和“非货币市场基金保有规模”数据。 受市场波动影响，TOP100机构公募基金销售保有规模持续下降。截至2022年四季度末，TOP100基金销售机构非货币基金保有规模为8.01万亿，同比下降3.82%，环比下降4.16%；股票+混合基金保有规模为5.65万亿，同比下降12.51%，环比下降0.95%。2022年四季度债券市场波动剧烈，净值回撤、销售压力增大、投资者赎回致使公募基金业务承压。 头部机构排名稳定，中小机构竞争激烈。TOP100中三甲排名仍无变动，蚂蚁基金蝉联非货基保有规模第一，招商银行和天天基金分列二、三位，非货基保有规模分别为1.15万亿、0.76万亿和0.58万亿。在大机构稳固自身地位的同时，中小机构竞争仍旧激烈，部分机构排名出现较大变动，其中中国人寿、西南证券权益类基金规模环比分别增长43.42%、41.94%，排名分别上升8位、13位。 证券公司在全部机构中的整体排名进一步上升。本季度上榜银行、券商和第三方机构数量分别为26家、53家和21家，与上一季度相比，银行减少1家，第三方机构增加2家；从保有规模看，TOP100中银行、券商和第三方机构权益基金保有规模分别为2.89万亿、1.26万亿和1.51万亿，分别同比变动 -23.75%、34.19%、-13.07%，环比变动-5.92%、7.62%、2.60%。在数据可考 区间内，券商首次进入销售保有规模前十，其中，中信证券和华泰证券分列第8和第9位，广发证券和招商证券排名也各环比上升1位，分列第17和第 20位。四季度在债券市场大幅波动的情况下，银行系和第三方平台保有规模不同程度下降，而券商在权益市场波动中，依靠在ETF领域的持续发力，规模和市占率均有一定提升。 银行和互联网仍具备渠道优势，投资者偏好变化下券商机会显现。招商银行等零售实力突出的大型银行、蚂蚁基金、天天基金等头部互联网机构仍独占鳌头，但在投资者偏好变动下券商机会显现，仍有较大的增长空间，且当前行业内竞争仍较为激烈，中小券商规模集中度较低。我们认为，在当前趋势下，银行和互联网平台中期内仍将占据基金销售主力，但随着业务资源的持续投入和渠道建设成果的逐步兑现，控、参股基金公司的头部券商、综合实力较强的财富管理券商市占率仍将不断扩大。 投资建议：展望2023年，权益市场的高波动性或将持续推高ETF基金的购买热度，为券商带来更多业务机会，基金销售保有规模有望继续上升，但市占率或受债券基金的回暖而略有下降。我们认为，随着基金业务的快速发展，券商在财富管理领域中可发挥的空间持续扩大，和基金公司的协同也将不断加强，ETF、券结业务等领域前景广阔。从中长期看，财富管理转型和以此为突破口的全业务链协同发展仍是券商业务的核心突破口和增长点。 风险提示：宏观经济下行风险、政策风险、市场风险、流动性风险。 (分析师：刘嘉玮执业编码：S1480519050001电话：010-66554043分析师：高鑫执业编码：S1480521070005电话：010-66554130) 重要公司资讯 1.中国能建：拟定增募资不超过150亿元，用于中能建哈密“光(热)储”多能互补一体化绿电示范等项目。（资料来源：同花顺） 2.古鳌科技：与比太科技签订太阳能光伏设备战略合作协议。（资料来源：同花顺） 3.初灵信息：公司智能对话平台与ChatGPT技术没有关系。（资料来源：同花顺） 4.浪潮信息：源大模型及相关应用尚未产生实际收入。同日，浪潮信息收关注函，要求结合公司AIGC等业务具体产品，说明互动易回复表述的具体依据。（资料来源：同花顺） 5.海天瑞声：公司未与OpenAI开展合作，ChatGPT的产品和服务未给公司 带来业务收入。（资料来源：同花顺） 经济要闻 1.国务院：经国务院批准，国务院关税税则委员会公布对美加征关税商品第十次排除延期清单，对《国务院关税税则委员会关于对美加征关税商品第八次排除延期清单的公告》中的相关商品，延长排除期限，自2023 年2月16日至2023年9月15日，继续不加征我为反制美301措施所加征的关税。（资料来源：同花顺） 2.央行：央行召开2023年金融市场工作会议。会议指出，动态监测分析房地产市场边际变化，因城施策实施好差别化住房信贷政策，落实好金融支持房地产市场平稳健康发展的16条政策措施；会议还要求，加快完善 金融市场法制和基础性制度，有序推进金融市场双向开放，提升服务实体经济和防范化解风险的能力。（资料来源：同花顺） 3.外汇管理局：1月份，货物贸易涉外收支顺差387亿美元，环比增长9%，处于历史高位；外商直接投资资金净流入保持相对稳定。随着我国优化疫情防控措施，稳增长各项政策措施效果逐步显现，经济企稳回升态势进一步巩固，外资积极参与境内股票市场，1月净买入境内股票277亿美元，创单月历史新高。（资料来源：同花顺） 4.工信部：目前全国已有110个城市达到千兆城市建设标准，已建成5G基站231.2万个，千兆光网具备覆盖超过5亿户家庭的能力，千兆宽带用户达到9175万，5G移动电话用户达到5.6亿。（资料来源：同花顺） 5.中办、国办：中办、国办印发《关于进一步加强财会监督工作的意见》提出，严肃查处违规新增地方政府隐性债务等突出问题。从严从重查处影响恶劣的财务舞弊、会计造假案件，强化对相关责任人的追责问责。加强对国有企业、上市公司、金融企业等的财务、会计行为的监督，严肃查处财务数据造假、出具“阴阳报告”、内部监督失效等突出问题。（资料来源：同花顺） 每日研报 【东兴宏观】美国通胀回落不及预期，市场对加息终点预期小幅升温--美国1月CPI点评（20230215）事件： 美国1月CPI环比0.5%,预期0.5%，前值-0.1%;同比6.4%，预期6.2%，前值6.5%。核心CPI环比0.4%，预期0.4%，前值0.3%；同比5.6%，预期5.5%，前值5.7%。点评： 能源各分项均上涨，同比小幅回升。汽油价格环比上涨，2.4%vs-9.4%；天然气6.7%，电力0.5%。随着原油价格回升至80美元附近，能源对通胀的对冲作用减弱，后续通胀回落将主要依靠核心通胀分项。但同比方面，能源基数效应在5月前仍有带动CPI下降的条件。 食品通胀环比回升，同比继续回落。食品环比0.5%vs0.3%。居家食品6大分项中2项环比下跌（前值为3项）。上涨的4类 分别为肉蛋鱼0.7%vs1%（其中鸡蛋8.5%vs11%），谷物烘焙类1%vs0，非酒精饮料0.4%vs0.1%，其他居家食品0.7%vs0.4%；下降的为果蔬-0.5%vs-0.6%，日用品0vs-0.3%。非居家食品环比增速亦有回升，其中外卖食品0.7%vs0.4%。总体看，除受禽流感影响的鸡蛋价格外，其余食品分项虽环比略有回升，但价格基本处于正常波动范围。 住宅分项迟迟不见顶拖累核心通胀回落速度，租金以外的核心通胀同比持续明显回落。住宅是核心通胀中最显著的分项，这次权重调整后比重略有上升。住宅环比0.7%vs0.8%，其中租金和等价租金均环比0.7%vs0.8%，外宿1.2%vs1.5%。由于房贷利率高企，地产周期基本见顶，预计房价小幅回落；随着租房合约高峰过去，租金上涨速度已有所下降。其他成分继续有涨有跌，连续五个月未出现普涨。上涨的有家装0.3%vs0.3%，车险1.4%vs0.6%，娱乐0.5%vs0.2%.，服装0.8%vs0.5%，通讯0.3%。下降的有医疗保健-0.4%vs0.1%，二手车-1.9%vs-2.5%，连续第6个月下跌，机票-2.1%vs-3.1%。医疗保险有其固定的上涨周期，与经济周期相关性不强，对CPI的扰动已消退。服装上涨表明可选商品消费有止跌回升的迹象，4季度GDP中商品消费环比也止跌小幅回升，均表明消费整体尚可。 同比方面，住宅