电子行业周报：ChatGPT相关算力芯片引关注，继续看好消费复苏产业链

证ChatGPT相关算力芯片引关注，继续看好消费 券复苏产业链 研 究——电子行业周报（2023.02.06-2023.02.12） 报核心观点 增持（维持） 告市场行情回顾 上周（02.06-02.12），A股申万电子指数上涨0.80%，板块整体跑赢沪 行业:电子 深300指数0.95pct、跑赢创业板综指0.37pct。在申万31个子行业中， 日期: 2023年02月14日 电子排名第12位，整体表现良好。上周申万电子二级行业中，其他电子Ⅱ板块上涨2.31%，涨幅最大；涨幅最小的是半导体，上涨0.11%。 上周涨幅前十的公司分别是恒烁股份（25.06%）、胜宏科技 分析师:陈宇哲 Tel:021-53686143 E-mail:chenyuzhe@shzq.comSAC编号:S0870521100002 分析师:席钎耀 Tel:021-53686153 E-mail:xiqianyao@shzq.comSAC编号:S0870522070001 联系人:马永正 Tel:021-53686147 E-mail:mayongzheng@shzq.comSAC编号:S0870121100023 行联系人:潘恒 业Tel:021-53686248 周E-mail:panheng@shzq.com 报SAC编号:S0870122070021 最近一年行业指数与沪深300比较 2% -2%02/2204/2206/2209/2211/2201/23 -7% 11% 15% 20% 24% 28% 33% 电子沪深300 - - - - - - （23.76%）、富瀚微（19.62%）、好利科技（19.08%）、茂硕电源 （17.37%）、长光华芯（13.00%）、三孚新科（12.76%）、捷荣技术 （12.31%）、寒武纪（11.25%）、源杰科技（10.99%），涨幅后十的公司分别是凤凰光学（-6.77%）、思瑞浦（-6.96%）、法拉电子（-7.11%）、宏微科技（-7.62%）、纳芯微（-8.16%）、宝明科技（- 9.12%）、伟测科技（-9.84%）、激智科技（-10.20%）、凯华材料（- 10.72%）、恒久科技（-11.54%）。一周新闻回顾 行业新闻:1)ChatGPT依赖庞大的算力支持或导致算力芯片需求提升；2)ChatGPT带火AI芯片英伟达：都来找我们调货需求特别大； 3)江苏省2023年重大项目名单出炉，超25个半导体项目在列；4）美商务部长将前往印度讨论合作芯片制造事宜；5）机构：2023年全球XR设备出货量有望增长67%；6）SEMI：2022年半导体硅晶圆出货面积及营收均创新高；7）美国将公布“芯片法案”企业申请流程，定在2月23号；8）《横琴粤澳深度合作区发展促进条例》3月1日起施行：支持构建特色微电子产业链；9）DSCC:苹果导入OLED面板将影响MiniLED面板出货量。 公司新闻：1）雷军：小米汽车研发团队已超2300人明年Q1正式量产；2）日月光投控：25%系统级封装产能将移出中国大陆；3）裕太微成功登陆科创板；4）通用汽车与格芯签署3年协议，确保美国制芯片供应；5）高通骁龙X35发布；6）ArmCEO：目前正致力于今年上市计划的达成；7）英飞凌：预计汽车MCU短缺将在下半年缓解。 投资建议 我们认为，2023年电子行业有望迎来反弹复苏行情，但行业整体的结构性机会仍然大于板块性机会，需要持续聚焦细分赛道，精选优质个股。我们提出了2023年电子行业投资的两个关键词组：新安全新制造、待复苏谋创新。由此对应的两个投资方向为：以安全可控为主的中国高端制造及以受益需求复苏和科技创新为主的芯片设计产业链，并分别衍生出六大细分赛道：半导体制造国产替代、半导体先进封装制造、航空大飞机高端制造（对应新安全新制造），BMS、IGBT+SiC、VR/AR+IOT（对应待复苏谋创新）。 我们看好“新安全新制造”带来的半导体设备、材料与零部件板块投资机会，推荐国内半导体设备与零部件国产替代的平台型新星万业企业，受益于chiplet先进封装的半导体测试探针供应商和林微纳，建议关注 半导体设备零部件龙头公司富创精密，同时我们看好受益于C919国产 大飞机实现规模量产交付的核心供应商，建议关注振华科技、烽火电 相关报告： 《中航电测拟收购成飞集团，东尼电子获碳化硅衬底大单》 ——2023年01月16日 《美股半导体集体反弹，芯片需求有望逐渐走出底部迎来复苏》 ——2023年01月09日 《2022年电子行业中期策略：坚定自立自强+碳中和+元宇宙，静待反弹行情，把握结构性机会》 ——2022年06月04日 子、景嘉微。“待复苏谋创新”中我们看好BMS产品力领先的赛微微电，建议关注MCU+BMS优势突出的中颖电子、电源管理芯片龙头同时在BMS产品布局的必易微；建议关注新能源车产业链投资机会，推荐IDM模式车规功率龙头闻泰科技和IGBT龙头时代电气、模拟IC重点关注有较强产品升维能力的个股，建议关注磁传感器龙头灿瑞科技、模拟开关龙头帝奥微，IOT芯片建议关注中科蓝讯和恒玄科技。 风险提示 中美贸易摩擦、下游终端需求不及预期风险、国产替代不及预期 目录 1本周核心观点3 2市场回顾4 2.1板块表现4 2.2板块表现5 3行业新闻6 4公司动态10 5公司公告13 6风险提示15 图 图1：A股申万一级行业涨跌幅情况（02.06-02.12）4 图2：申万电子二级行业一周涨跌幅情况（02.06-02.12）4 表 表1：电子板块（申万）个股上周涨跌幅前10名（02.06-02.12）5 表2:A股公司要闻核心要点（02.06-02.12）13 1本周核心观点 本周继续维持此前观点，2023年电子行业有望迎来反弹复苏行情，但行业整体的结构性机会仍然大于板块性机会，需要持续聚焦细分赛道，精选优质个股。我们提出了2023年电子行业投资的两个关键词组：新安全新制造、待复苏谋创新。由此对应的两个投资方向为：以安全可控为主的中国高端制造及以受益需求复苏和科技创新为主的芯片设计产业链，并分别衍生出六大细分赛道：半导体制造国产替代、半导体先进封装制造、航空大飞机高端制造（对应新安全新制造），BMS、IGBT+SiC、VR/AR+IOT （对应待复苏谋创新）。 我们看好“新安全新制造”带来的半导体设备、材料与零部件板块投资机会，推荐国内半导体设备与零部件国产替代的平台型新星万业企业，受益于chiplet先进封装的半导体测试探针供应商和林微纳，建议关注半导体设备零部件龙头公司富创精密，同时我们看好受益于C919国产大飞机实现规模量产交付的核心供应商，建议关注振华科技、烽火电子、景嘉微。“待复苏谋创新”中我们看好BMS产品力领先的赛微微电，建议关注MCU+BMS优势突出的中颖电子、电源管理芯片龙头同时在BMS产品布局的必易微；建议关注新能源车产业链投资机会，推荐IDM模式车规功率龙头闻泰科技和IGBT龙头时代电气、模拟IC重点关注有较强产品升维能力的个股，建议关注磁传感器龙头灿瑞科技、模拟开关龙头帝奥微，IOT芯片建议关注中科蓝讯和恒玄科技。 2市场回顾 2.1板块表现 上周（02.06-02.12），A股申万电子指数上涨0.80%，板块整体跑赢沪深300指数1.65pct、跑赢创业板综指0.37pct。在申万 31个子行业中，电子排名第12位，整体表现良好。 图1：A股申万一级行业涨跌幅情况（02.06-02.12） 资料来源：Wind，上海证券研究所 上周（02.06-02.12）申万电子二级行业中，其他电子Ⅱ板块上涨2.31%，涨幅最大；涨幅最小的是半导体，上涨0.11%。 图2：申万电子二级行业一周涨跌幅情况（02.06-02.12） 资料来源：Wind，上海证券研究所 2.2板块表现 上周（02.06-02.12）涨幅前十的公司分别是恒烁股份 （25.06%）、胜宏科技（23.76%）、富瀚微（19.62%）、好利科技 （19.08%）、茂硕电源（17.37%）、长光华芯（13.00%）、三孚新科（12.76%）、捷荣技术（12.31%）、寒武纪（11.25%）、源杰科技（10.99%），涨幅后十的公司分别是凤凰光学（-6.77%）、思瑞浦（-6.96%）、法拉电子（-7.11%）、宏微科技（-7.62%）、纳芯微 （-8.16%）、宝明科技（-9.12%）、伟测科技（-9.84%）、激智科技（-10.20%）、凯华材料（-10.72%）、恒久科技（-11.54%）。 表1：电子板块（申万）个股上周涨跌幅前10名（02.06-02.12） 证券代码 周涨幅前10名股票简称 周涨幅(%) 证券代码 周跌幅前10名 股票简称 周涨幅(%) 688416.SH 恒烁股份 25.06% 600071.SH 凤凰光学 -6.77% 300476.SZ 胜宏科技 23.76% 688536.SH 思瑞浦 -6.96% 300613.SZ 富瀚微 19.62% 600563.SH 法拉电子 -7.11% 002729.SZ 好利科技 19.08% 688711.SH 宏微科技 -7.62% 002660.SZ 茂硕电源 17.37% 688052.SH 纳芯微 -8.16% 688048.SH 长光华芯 13.00% 002992.SZ 宝明科技 -9.12% 688359.SH 三孚新科 12.76% 688372.SH 伟测科技 -9.84% 002855.SZ 捷荣技术 12.31% 300566.SZ 激智科技 -10.20% 688256.SH 寒武纪 11.25% 831526.BJ 凯华材料 -10.72% 688498.SH 源杰科技 10.99% 002808.SZ 恒久科技 -11.54% 资料来源：Wind，上海证券研究所 3行业新闻 ChatGPT依赖庞大的算力支持或导致算力芯片需求提升 ChatGPT的突然走红令大量用户在近期涌入其网站，其用户数也在短短两个月内破亿，成为史上活跃用户破亿速度最快的软件之一。有技术人士指出，除了注册的活跃用户外，大量类似于微信小程序的外挂链接也在高频访问，其实际应付的用户需求可能更为庞大。 AI应用主要依赖于云厂商庞大的算力与网络资源支持，据测算，对于ChatGPT而言，支撑其算力基础设施至少需要上万颗英伟达GPUA100，一次模型训练成本超过1200万美元。市场人士指出，ChatGPT对于高端芯片的需求增加也会拉动芯片均价，量价齐升导致芯片需求提升。（数据来源：和讯网） ChatGPT带火AI芯片英伟达：都来找我们调货需求特别大 ChatGPT主要涉及AI自然语言处理相关技术，底层算力芯片以高性能GPU为主。国内一名人工智能公司高管告诉《科创板日报》记者，该类芯片中英伟达占据主要市场，英伟达的芯片为大模型训练做了很多优化，"很好用"，它才是这次ChatGPT热潮的最大赢家。 从芯片技术角度来看，鲲云科技创始人兼CEO牛昕宇告诉 《科创板日报》记者，英伟达的CUDA架构最初用于游戏GPU，相比于CPU更适用于大规模并行计算，基于其CUDA生态，积累了完善的开发者生态。这一轮人工智能产业发展的初期，市面上没有专门的AI加速芯片和硬件产品，开发者发现其产品可以应用于AI的训练和推理过程，就多采用其产品。另外，英伟达的产品在通用性和算力密度方面有优势，而且因为算法模型巨大，对系统级的多芯片互联合作，高带宽的网络贮存要求以指数级的增长，英伟达对此早有布局，以收购和研发整合的手段，已形成完整成熟的解决方案。（数据来源：科创板日报，Zaker） 江苏省2023年重大项目名单出炉，超25个半导体项目在列 江苏省发改委公布2023年重大项目名单。2023年，江苏省共安排实施项目220个、储备项目45个，年度拟投资5670亿元。其中，实施项目包括江阴长电微电子晶圆级微系统集成项目、无锡SK海力士存储半导体技术升级一期