传媒行业周观点：ChatGPT引爆AIGC概念，87款游戏获版号

证券研究报告|传媒 强于大市(维持) ChatGPT引爆AIGC概念，87款游戏获版号 2023年02月14日 ——传媒行业周观点(02.06-02.12) 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 行业核心观点： 上周传媒行业（申万）上涨1.79%，居市场第2位，跑赢沪深300。ChatGPT引爆AIGC概念股，关注AIGC渗透各行各业。上周ChatGPT概念火爆，多只AIGC概念股大幅上涨。相比此前传统的内容产出模式，AIGC 具有高效率、低成本的特点，AIGC的应用有望助力企业实现降本增效。版号常态化发放，看好游戏市场回暖。本月版号数量较上月少一个，但整体比去年多。在版号常态化发行下，我们看好高质量游戏供给增长带动 需求增长，预计2023年游戏产业规模将有所回升。 投资要点： 游戏：1）2月87款游戏版号发放。此次共有7个客户端游戏，1个游 戏机switch游戏，其余皆为移动游戏。腾讯和网易两大龙头连续4次获得版号。2）2023年1月中国手游发行商全球收入排行榜出炉。2023年1月共41个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合 计吸金近22亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入40%。3）ChatGPT引爆AIGC概念股，多家游戏厂商布局。东财AIGC概念指数今年来涨幅已经超过31%，同花顺AIGC概念指数收涨26.90%。A股游 戏股中天娱数科、昆仑万维、奥飞娱乐均有倾向布局AIGC领域，而过去几年腾讯和网易也进行了多次AIGC领域的探索。4）国产VR游戏 《Contractors》Quest单平台收入超1000万美元。国产VR游戏取得 如此佳绩，将给VR开发者带来信心，激励VR产业发展。5）2022全球手游营销报告：头部广告主半数以上是国产手游。6）《�者荣耀》在中国境外首次发布将登陆巴西。 互联网：1）1月网络剧备案：单月31部近4年最低。2023年1月， 在广电总局“重点网络影视剧信息备案系统”中登记且符合重点网络 原创视听节目制作相关规定的网络剧共31部661集，数量为近四年来最低。题材上，现实题材占比77％；剧集数上，24集项目有12部，12集项目有5部，以往12、24集体量作品垄断趋势被稀释缓解。2） 《流浪地球2》成中国影史票房榜第10名。3）腾讯视频电视剧业务 分享会：升级合作模式，共创优质内容。 投资建议：顺应政策的严监管环境推动行业改革，把握后疫情时代及Z世代带来的创新需求。1）游戏：看好2023年游戏市场回暖以及电竞行业发展；2）影视院线：电影行业将迎来复苏，影院创新服务带来新收入，重点关注龙头院线个股；3）影视剧集：聚集市场“提质减量”，建议关注拥有较强内容打造能力的个股；4）广告营销：梯 媒仍为2023年核心赛道，重点关注梯媒个股，推荐关注影院广告等线下渠道复苏；5）元宇宙：政策加码，相关技术快速发展，建议关注AIGC催化。 风险因素：政策环境变化；消费复苏不及预期；市场竞争加剧；创新 技术应用不及预期；商誉减值风险。 行业相对沪深300指数表现 传媒沪深300 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 春暖花开迎复苏，创新应用现价值 春节档票房影史第二，行业强复苏可期 七部影片角逐春节档，电影业有望迎兔年开门红 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583228231 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 正文目录 1传媒行业周行情回顾3 1.1传媒行业涨跌情况3 1.2传媒行业估值与交易热度4 1.3个股表现与重点个股监测5 2传媒行业周表现回顾6 2.1游戏6 2.2影视院线8 3行业新闻与公司公告9 3.1行业及公司要闻9 3.2公司重要动态及公告11 4投资建议12 5风险提示13 图表1：申万一级行业指数周涨跌幅（%）3 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今）3 图表3：传媒各子行业周涨跌情况（%）4 图表4：传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今）4 图表5：申万传媒行业估值情况（2014年至今）4 图表6：申万传媒行业周成交额情况5 图表7：申万传媒行业周涨跌前10（%）5 图表8：申万传媒行业年涨跌前10（%）6 图表9：重点跟踪个股行情6 图表10：中国及重点海外地区游戏畅销榜Top107 图表11：游戏行业中重度游戏买量Top10排行（近一周）7 图表12：新游预约Top5排行（iOS、安卓）8 图表13：电影周票房及环比增速变动情况8 图表14：上周票房榜单（含服务费）9 图表15：传媒行业股东拟增减持情况11 图表16：传媒行业大宗交易情况11 图表17：传媒行业限售解禁情况（未来三个月内）11 图表18：传媒行业股权质押情况12 1传媒行业周行情回顾 1.1传媒行业涨跌情况 上周传媒行业（申万）上涨2.50%，居市场第2位，跑赢沪深300。上周沪深300下跌0.85%，创业板指数下跌1.35%。传媒行业跑赢沪深300指数3.35pct，跑赢创业板指数3.85pct。 图表1：申万一级行业指数周涨跌幅（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 年初至今，传媒行业（申万）跑赢指数。传媒行业（申万）累计涨幅11.64%，沪深300上涨6.06%，创业板指数上涨8.45%。传媒行业跑赢沪深300指数5.58pct,跑赢创业板指数3.19pct。 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 上周传媒所有板块均有上涨，年初至今影视院线板块有所下跌，其余各板块均呈上涨趋势。上周传媒六大板块股指均有所上升，游戏Ⅱ涨幅最大，上涨4.64%。年初 至今影视院线板块有所下跌，其余各子板块均呈上涨趋势，游戏Ⅱ板块涨幅最大，上涨21.59%。 图表3：传媒各子行业周涨跌情况（%）图表4：传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所资料来源：iFinD、万联证券研究所 1.2传媒行业估值与交易热度 估值低于6年均值水平。从估值情况来看，SW传媒行业PE（TTM）估值有所回升，上涨至23.46x，距离6年均值水平27.97X尚有16%以上修复空间。 图表5：申万传媒行业估值情况（2014年至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 交易热度较上周上涨。5个交易日中，申万传媒行业总成交额为1910.18亿元，平均每日成交额382.04亿元，日交易额较上个交易周上涨20.69%。 图表6：申万传媒行业周成交额情况 资料来源：iFinD、万联证券研究所 1.3个股表现与重点个股监测 上周板块总体上行，上涨个股过7成。148只个股中，上涨个股数为109只，下跌个股数为33只，上涨个股比例为73.65%。 图表7：申万传媒行业周涨跌前10（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 图表8：申万传媒行业年涨跌前10（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 重点跟踪的6只股票有5只股票上涨，1只股票下跌。其中新媒股份涨幅最大，为 5.64%。 图表9：重点跟踪个股行情 证券代码 证券简称 总市值（亿元） 周涨跌幅（%） 收盘价（元） 300770.SZ 新媒股份 97.37 5.64 42.14 603444.SH 吉比特 265.05 3.70 368.81 002624.SZ 完美世界 284.40 1.31 14.66 002027.SZ 分众传媒 982.07 0.29 6.80 300413.SZ 芒果超媒 646.33 0.29 34.55 300251.SZ 光线传媒 232.05 -2.94 7.91 注：区间收盘价指上周最后一个交易日的收盘价，复权方式为前复权。资料来源：iFinD、万联证券研究所 2传媒行业周表现回顾 2.1游戏 腾讯《光与夜之恋》开启“情热至深”活动，《QQ炫舞》版本更新，热度重燃。从海内外游戏畅销榜的厂商来看，腾讯系游戏占据5席，网易占据2席、梦趣游戏、 灵犀互娱（阿里）、米哈游各占1席。 图表10：中国及重点海外地区游戏畅销榜Top10 资料来源：七麦数据、万联证券研究所 注：截至2023年2月12日。 买量方面，《闲鱼之�》榜单第1。雷霆游戏《一念逍遥》位居第5。图表11：游戏行业中重度游戏买量Top10排行（近一周） 资料来源：DataEye、万联证券研究所注：截至2022年2月12日。 新游预约方面，《以闪亮之名》居iOS端预约榜首、《崩坏：星穹轨道》居Android 端预约榜首。《鹅鸭杀》同i时OS上端榜、Android端预约榜TOP5。 图表12：新游预约Top5排行（iOS、安卓） 资料来源：TapTap、万联证券研究所 注：截至2023年2月12日。 2.2影视院线 票房数据：上周票房表现环比下降。据猫眼专业版数据，第6周（上周，2.6-2.12）票房为9.43亿元，同比下降60%，环比下降62%。 图表13：电影周票房及环比增速变动情况 资料来源：猫眼专业版、万联证券研究所注：票房含服务费。 《流浪地球2》持续火热，票房占比31.34%。《满江红》排名第二；《深海》位居第三。 新片上映：《黑豹2》累计想看人数达22.79万人。 图表14：上周票房榜单（含服务费） 排名 排片影片名 上周票房（万元） 票房占比 豆瓣评分 涉及上市公司 1 流浪地球2 29561.21 31.34% 8.2 中国电影、猫眼娱乐、阿里影业、万达影视、华策影视、华谊 兄弟、上海电影、横店影视、 2 满江红 25150.96 26.67% 7.2 中国电影、欢喜传媒、猫眼娱 乐、光线传媒 3 深海 9933.67 10.53% 7.3 中国电影、光线传媒 4 熊出没·伴我“熊芯” 9308.75 9.87% 7 华强方特、中国电影、横店影 视、华策影视 5 黑豹2 7984.69 8.47% 5.5 中国电影 6 无名 7459.44 7.91% 6.7 中国电影、博纳影业 7 交换人生 1707.60 1.81% 5.8 阿里影业、中国电影、光线传媒 8 风再起时 1349.90 1.43% 6.4 博纳影业、猫眼娱乐、 9 阿凡达：水之道 1255.70 1.33% 7.9 中国电影 10 中国乒乓之绝地反击 601.99 0.64% 7 爱奇艺、中国电影、上海电影、光线传媒、猫眼娱乐 资料来源：猫眼专业版、万联证券研究所注：截至2023年2月12日19:10。 3行业新闻与公司公告 3.1行业及公司要闻 【游戏】 行业动态： 2月87款游戏版号发放。2月10日，国家新闻出版署发布2023年2月份国产网络 游戏审批信息，共87款游戏获批，比上月少1个。此次共有7个客户端游戏，1个游戏机switch游戏，其余皆为移动游戏。继连续三个月获得版号后，腾讯和网易两大龙头在此次又有收获，包括网易客户端游戏《梦幻西游：时空》及腾讯子公司 《�者万象棋》获得了版号。此外，阿里旗下灵犀互动、吉比特旗下雷霆互动、4399、中青宝、电魂网络、中国移动咪咕互动、以及心动网络也有版号在列。（国家新闻出版署） ChatGPT引爆AIGC概念股，多家游戏厂商布局。近期，美国人工智能实验室OpenAI旗下语言生成模型ChatGPT在科技及游戏圈掀起一阵狂热之风，ChatGPT所代表的AIGC赛道火爆出圈，与之相对应的概念股持续上涨。东财AIGC概念指数今年来涨幅 已经超过31%，同花顺AIGC概念指数收涨26.90%。A股游戏股中天娱数科、昆仑万维、奥飞娱乐在投资者互动平台上皆称有AIGC领域的相关布局，而过去几年腾讯和网易也进行了多次AIGC领域的探索。（游戏陀螺） 2023年1月中国手游发行商全球收入排行榜出炉。2023年1月共41个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金近22亿美元，占本