云晨研究 | 锌周报(2023年2月13日)

么云晨好贷 立根集团铸魂市场 打造中铝集团大宗商品风险管理专业服务平台 CHINALCO 云晨期货周报|锌 YUNCHENFUTURESCO.,LTD期货研究报告 锌期货周报2023-02-13 核心观点： 上周至今日，沪锌一路下行，重心下移明显，主力合约2303今日收 报22960元/吨，跌305元/吨，跌幅1.31%，市场表现 今日上海金属网现货0#锌22990-23090元/吨，均价23040元/吨，较沪锌指数走势 上一交易日跌150元/吨，较沪锌2303合约贴水30-升水70元/吨；1#锌 22920-23020元/吨，均价22970元/吨，较上一交易日跌150元/吨，较沪 锌2303合约贴水100-平水。 截至今日，SMM七地锌锭库存总量为18.78万吨，较上周一（2月6 日）增加0.7万吨，较上周五（2月10日）增加0.23万吨，继续累库。 宏观方面，上周以来先后经历美国非农数据爆表、鲍威尔讲话承认通胀开始回落后美元指数回落、美联储多位官员再度释放偏鹰信号使市 场承压等事件，美元指数有所震荡反弹，压制作用仍存。同时近期海外利率期权对美联储的政策预期在调整，接下来市场可能对之前定价美联储降息的预期进行修正，资产价格振幅或加剧。 LmeS_锌3M走势 基本面上，供应端目前矿过剩到锭端的传导已经兑现，大中型冶炼云晨期货研发部 厂基本维持满负荷生产，预计2023年上半年国内精炼锌供应增量可观。分析师：王楠 从业资格证号：F3082644 需求端，国内需求复苏节奏尚可，镀锌、压铸锌、氧化锌开工率分别回 升至76.46%、61.53%、62.1%，主要以北方地区镀锌企业复产为主；订 单方面，多数企业目前以完成年前订单为主，而新订单接货量一般；另外部分大型镀锌企业对远期黑色价格较为看好，加之成品库存处于低 电话：087163142002 位，故以积极做多成品库存为主。 综合来看，当前主要关注需求的复苏节奏、镀锌开工可持续性及新增订单表现、国内锌锭库存变动及现货升水变化，预计在出现明确的需 求指引前沪锌偏弱震荡，区间参考22500-23800元/吨。 1/6 请务必阅读末页的免责声明 CHINALCO 云晨期货周报|锌 YUNCHENFUTURISCO.,LID期货研究报告 现货情况 精炼锌现货价（单位：元/吨） /4 28,00- 2,000 长江色用屏平—上期0屏平9% 数据来源：ind，云晨期货研发部 精炼锌升贴水（单位：元/吨） 2-08-3 精开贴水（上海物 改据来源：ind、云晨期货研发部 国产矿加工费（左轴），进口矿加工费（右轴）（单位：元/吨、美元/于吨） m元/干 5.506 4,506 4,000 ,500 2020-10-162021-02-10 2021-10-08 +道口排E工费() 数据来源：上海有色同、云晨期货研发部 (美元/干吨 2/6 请务必阅读末页的免责声明 CHINALCO 云晨期货周报|锌 YUNCHENFUTURESCO,LTD期货研究报告 锌锭月度产量（左轴）、锌精矿月度产量（右轴）（单位：万吨、万金属吨） 24 2 2020-06-3082-20-L20-01-02022021-06-30 二、库存情况 +SMMP月座产量C万E+SMM月显产严量(6➓)(万)金) 数据来源：上海有色同、云晨期货研发帮 LME锌库存与注销仓单比率（单位：吨，%） LME主仓单占右染数据来源：Wind、晨期货研发部 上期所锌库存（单位：吨） 数据来源：ind，云是期货研发部 3/6 请务必阅读末的免责声明 云晨期货 7 周报锌 期货研究报告 CHINALCO 国内七地社会库存总计（单位：万吨） E1-20-6202 数据来源：上海有色网、云晨期货研发部 三、市场数据 沪伦比价及进口盈亏 4.000 2.000 4.000 6.000 7,024 2020-06-152020-10-142821-02-04 +-提5供进口签号(元/%） -→-C军(6)(-) +P善()(-) 数指来源：上海有色网、云晨期货研发部 沪锌持仓量（单位：手） 数据来源：百ind、云晨期货研发部 4/6 请务必阅读末贾的免责声明 云晨期货 YUNCHENFUTURESCO,LTD 周报锌 期货研究报告 CHINALCO 多空席位持仓情况 多单持仓比例 空单持比制 东证期货 永安明货 中信期当 东证明货 银河期货 其他 其他 华泰期货 国泰君安 中信期货 永安明货 银河期货 中国联其 中xa 其B 数据来源：百ind、云晨期货研发部 5/6 请务必阅读末页的免责声明 免责声明 ，投资有风险，本文章系对云晨期货有限责任公司《以下简称“云晨期贷”）的信息更新，并非广告、要约邀请，或投资建设，亦不代表云晨期货的立场。 二，支章内容仅供费考，不代表云最期货对其内客的认可和推荐，不构成云晨期货做出的投调建设或对任何按资价值观点的认可，按资者应白主进行投资决乘，对按资者因做赖上述信息进行投资决策而导政的投资提失，云晨期货不承担任何法律责任：三，本文章所通盖之内客仅供对投资风险具有充分承受能力的机购投资者或高端个人 按资者市间，本信息不可作为损读贷据。投资老在做出按资决定前须克读相关的法择文件及规定，并确保对投资治在的收益和风险有充分的认识和了解，云晨期货并不保 证文章的内容完整、注殊和及时更新。 回，未经云晨期货书面同意，任何机构或个人不得对云晨期货提供的信息进行任向形 式的发布。复制或进行有伴原意的刷节和修改。 五、本文章所就的信息并无意分发给在任何司法辖区或国家的任何人士就实体或供其使用（如该等传发或使用违反该等司法辖区或国京的法律或法规》： 六，云期贷若无意慢犯了第三方的知识产权，请想与云晨期前联系，云晨期劳将进 行核实井更正， 七明背期投交易有风险，投驾者中请开立明背账户或交品权限须满足证券期背投资者活当性要求，具密匹配的风险乐受能力。翘市有风险，投资需谨情。 EENNDD 更更多多详评情情请请点点击击以以下下链懂接摄 足足不不出出户户，，抗抗击击疫疫境！情云|展云制晨货期非货现非场服现务场鉴服离务指南云云晨是期期货货各|各合合作作恨银行行签签的约及及出出入入金金方方式式对对质照 云云层晨期泊货垫充|商品品期期权权、、特特定定品品开种户开整户引指引 护沪案深33000股0股指换指权期开权户开指户引指引 投投资资者者适适当当性性测测语评摄操作作说说明明 手手机机软款件性使更用用指南南云|展云惠晨放期A货PPA云PP功能云功介能组介绍 担期故货交交显易过过程程中中族你会会遇遇到到的的几几个个专专业业术术语透 如何读懂期货结算单 么云晨期货 科技赋能创新求强 建设有色行业产业金融产融结合特色金融典范