社服行业周报：酒旅市场景气度保持强势，KK集团重启赴港上市

证酒旅市场景气度保持强势，KK集团重启 研 券赴港上市 究——社服行业周报（2023.02.06-02.10） 报 告增持（维持）主要观点 行业:社会服务 餐饮消费提质扩容，百胜中国展现强劲经营韧性。2月9日，有“中国 日期: 2023年02月11日 米其林”之称的“2023黑珍珠餐厅指南”在北京揭晓，今年新上榜餐 厅数量达65家，创历年最高，也预示着黑珍珠进入增长期。餐饮供给 分析师:彭毅 Tel:021-53686136 E-mail:pengyi@shzq.comSAC编号:S0870521100001 联系人:翟宁馨 Tel:021-53686140 最近一年行业指数与沪深300比较 社会服务 沪深300 2% -1%2/22 0 -4% 04/2207/2209/2211/2202/23 -7% -11% -14% -17% -20% -24% E-mail:zhainingxin@shzq.comSAC编号:S0870121110007 报 -11%-14%-17%-20%-24% 行业周报 相关报告： 《港澳出入境业务全面恢复，出行链开启加速复苏》 ——2023年02月05日 《春节消费强势回暖，看好疫后复苏兑现》 ——2023年01月31日 《春运提振消费需求释放，行业复苏展现积极信号》 端提升质量，进行精致化转型，有望进一步拉动餐饮消费复苏。百胜中国发布公告显示，公司2022财年全年总收入为95.7亿美元，同比下降3%，全年净利润为4.42亿美元，同比下降55%，全年经营利润为6.29亿美元。公司四季度净利润为5300万美元，同比下降89%，营业收入为 20.9亿美元，同比下降9%。全年餐厅利润率为14.1%，去年同期为13.7%。四季度共净新增538家门店，全年净新增1159家门店。疫情期间充分验证经营韧性，公司门店2023年预计加速拓张。 海南旅游市场日渐回暖，海南离岛免税店销售持续红火。据海口海关统计，元宵节期间海口海关共监管离岛免税购物金额1.65亿元、购物人次1.45万人次、购物件数16万件。2023年是海口国际免税城开业以来首次新春、元宵销售活动，在此期间香化、酒水等商品销量都大幅提升。离岛免税政策是带动海外高端消费回流和消费升级的重要抓手，相信伴随未来离岛免税政策不断优化升级，国内免税市场景气度将保持加速向上，带动免税龙头企业估值持续上行。 酒店市场景气度保持强势，需求持续释放。据北京商报，“新十条”落地刚刚满2个月，京城酒店市场便已恢复往日的火热。包括中国大饭店、北京诺富特和平宾馆、西苑饭店等北京多家高端酒店节后恢复迅猛，入住率达80%，甚至有个别酒店达到90%。此外，酒店的多家餐厅包间也处于预订已满状态。有酒店业内人士预计，今年酒店市场将扭亏为盈，整体恢复至2019年市场的八成左右。伴随防控措施持续优化 ——2023年01月18日 后疫情时代线下消费场景恢复，行业供给侧持续出清行业竞争格局改 善，看好酒店企业全年业绩弹性释放。 KK集团再次递交招股书，拟赴香港IPO上市。根据弗若斯特沙利文报告，KK集团是2019年至2021年前十大潮流零售市场参与者中增长最快的，CAGR达163%。按GMV计算，潮流零售市场规模近年来快速扩张，由2017年的1510亿元增长至2021年的2534亿元，期间CAGR为13.8%。预测 行业周报2026年中国潮流零售市场规模将达到5403亿元。潮流零售市场空间巨大、增长前景广阔，行业领先的参与者预计将获得更多市场份额，潮流零售市场集中度水平有望提高。 上周市场表现： 申万社会服务行业指数较上周上涨1.39%，板块整体跑赢沪深300指数 2.24个百分点。沪深300下跌0.85%，上证综指下跌0.08%，深证成指下跌0.64%，创业板指下跌1.35%。在31个申万一级行业中，社会服务排名第8名。申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮上涨7.64%，旅游及景区下跌0.33%，教育上涨0.23%，专业服务下跌0.69% 投资建议 酒店板块建议关注君亭酒店、华住集团-S；餐饮板块建议关注海底捞、奈雪的茶；旅游及景区板块建议关注中青旅、复星旅游文化；教育板块建议关注新东方在线；专业服务板块建议关注科锐国际。 风险提示 宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不及预期风险 目录 1上周市场回顾4 1.1板块行情回顾4 1.2个股行情回顾4 1.3行业要闻及公告5 2行业数据跟踪10 2.1出行数据跟踪10 2.2酒店数据跟踪12 2.3海南旅游数据跟踪12 2.4餐饮数据跟踪12 3社服上市公司2022年年报预计披露日期14 4附表15 5风险提示15 图 图1：上周市场表现（%）4 图2：申万社会服务子行业表现（%）4 图3：申万一级行业表现（社服）（%）4 图4：板块个股涨幅Top10（社服）（%）5 图5：板块个股跌幅Top10（社服）（%）5 图6：春运开始以来全国交通日客运量（万人次）11 图7：全国交通月度客运量及同比（亿人，%）11 图8：国内主要机场月度旅客吞吐量（万人）11 图9：中国执行航班数量（架次）11 图10：国内主要航空公司月度客座率（%）11 图11：IATA月度客座率（%）11 图12：上海、海口平均客房出租率及同比（%）12 图13：主要城市星级酒店平均房价（元/夜）12 图14：海南旅游消费价格指数12 图15：海南旅客吞吐量（万人）及同比（%）12 图16：北京餐饮门店数量（家）13 图17：部分餐饮企业近一年开店数量（家）13 图18：社服上市公司2022年年报预计披露日期14 表 表1：社会服务建议关注个股（截止2022.02.10收盘）15 1上周市场回顾 1.1板块行情回顾 申万社会服务行业指数较上周上涨1.39%，板块整体跑赢沪深300指数2.24个百分点。沪深300下跌0.85%，上证综指下跌0.08%，深证成指下跌0.64%，创业板指下跌1.35%。 在31个申万一级行业中，社会服务排名第8名。 申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮上涨7.64%，旅游及景区下跌0.33%，教育上涨0.23%，专业服务下跌0.69%。 图1：上周市场表现（%） 资料来源：Wind，上海证券研究所 图2：申万社会服务子行业表现（%）图3：申万一级行业表现（社服）（%） 1.39 -4.0-3.0-2.0-1.00.01.02.03.0 有色金属(申万)电力设备(申万)建筑材料(申万)银行(申万) 家用电器(申万)基础化工(申万)美容护理(申万)建筑装饰(申万)综合(申万) 公用事业(申万)通信(申万) 资料来源：Wind，上海证券研究所资料来源：Wind，上海证券研究所 1.2个股行情回顾 汇总申万社会服务指数成分股及港股社服标的，上周社会服务行业涨幅排名前五的个股分别为同庆楼上涨20.6%、思考乐教育上涨19.9%、零点有数上涨18.6%、光正教育上涨12.7%、锦江酒店上涨10.5%；排名后五的个股分别为中安控股下跌12.3%、中国 科陪下跌12.1%、中教控股下跌12.0%、天立国际控股下跌10.7%、香港中旅下跌7.3%。 图4：板块个股涨幅Top10（社服）（%） 资料来源：Wind，上海证券研究所 图5：板块个股跌幅Top10（社服）（%） 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.3行业要闻及公告 1.3.1行业新闻 1.餐饮消费提质扩容地方菜入选美食榜单增多 2月10日据中国新闻网报道，美食榜单——“2023黑珍珠餐 厅指南”迎来了第六年发布，共有304家餐厅上榜。今年的榜单中， 新上榜餐厅数量达65家，创历年最高，也预示着黑珍珠进入增长期。此外，“2023黑珍珠”还迎来了创榜至今的首次“开城”，新增济南、长沙、无锡三个上榜城市。截至目前，“黑珍珠”已经覆盖北京、上海、广州、深圳、成都、杭州、香港、澳门等25座城市以及海外的东京、曼谷与新加坡三城。（来源：中国新闻网） 1.重磅！2023中国餐饮产业峰会将于3月底在武汉举办 2月10日据央广网报道，自去年12月全国疫情防控优化后，餐饮业的烟火气逐渐升腾。据商务部监测的数据显示，今年春节期间全国重点零售和餐饮企业销售额与去年春节相比，增长了6.8％，全国多个省市的餐饮收入有明显上涨。2023年，餐饮业将迈入价值增长、协同共生的新阶段。对餐饮从业者而言，要抓住复苏趋势夺回失去的三年，可持续的商业模式、回归本质的产品、夯实的供应链基础等将成为长足发展的关键。同时，随着产业上中下游端的协同化发展趋势越来越明显，餐饮从业者也必须要以更开放的姿态投身其中，以共享共生、共创共赢的心态去拥抱新时代，在餐饮链条闭环上探索、深挖。2023年3月29-30日， “2023中国餐饮产业峰会”将在武汉国博中心·汉厅拉开帷幕。 作为2023年开年的餐饮产业重磅活动，我们将致力于推动餐饮产业上中下游各方紧密链接，助力餐饮产业共创共赢。（来源：央广网） 2.春节“开门红”：旅游业动能持续激发 2月10日据新华每日电讯报道，作为2019年以来首个不再就地过年的春节，全国文旅消费市场交出了近三年最亮眼的成绩单 ——各地消费者的出行需求大幅上升，旅游热情加速释放，中长线休闲度假快速回归，旅游市场强劲复苏。经文化和旅游部数据中心测算，春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长 23.1%，恢复至2019年同期的88.6%；实现国内旅游收入3758.43亿元，同比增长30%，恢复至2019年同期的73.1%。10739家A级旅游景区正常开放，占全国A级旅游景区总数的73.5%。探亲访友、旅游过年、民俗体验、避寒和冰雪等出游需求在春节假期集中释放，出游规模、消费结构、服务质量和市场主体获得感等指标持续向好，奠定了全年旅游经济高开稳增、持续回暖的市场基础。 （来源：新华每日电讯） 3.世界数字教育大会将于2月13日至14日在京举办 2月10日据央广网报道，教育部9日举办会议介绍一年来推进教育数字化进展和世界数字教育大会筹备情况。据悉，教育部、中国联合国教科文组织全国委员会将于2月13日至14日在北京共同举办世界数字教育大会，会议将以“数字变革与教育未来”为主题，重点围绕数字化转型、数字学习资源开发与应用、师生数字素养提升、教育数字治理等展开探讨。教育部国际合作与交流司司长刘锦介绍，大会将以线上线下相结合的方式举办，参会嘉 宾总规模800人（其中300人线下参会）。（来源：央广网） 4.教育部等四部门发布：在学校设置教练员岗位 2月10日据每日经济新闻报道，据国家体育总局网站2月10日消息，体育总局、中央编办、教育部、人力资源社会保障部等四部门发布关于在学校设置教练员岗位的实施意见。《意见》称，学校可根据工作实际，设立专（兼）职教练员岗位。有条件的地区可以通过购买服务方式，与相关专业机构等社会力量合作向学校提供体育教育教学服务，缓解体育师资不足问题。确有必要设立专职教练员岗位的学校，在核定的编制和专业技术岗位总量及结构比例内设置，专岗专用，纳入专业技术岗位进行管理。学校主管部门可对所管理学校的教练员岗位统筹设置，统一管理使用。各地人力资源社会保障部门应在专业技术岗位总量及结构比例方面给予支持。（来源：每日经济新闻） 5.元宵节海南离岛免税购物金额1.65亿元 2月9日据海口海关报道，随着海南旅游市场日渐回暖，海南离岛免税店销售持续红火。据海口海关统计，2月5日元宵节期间，海口海关共监管离岛免税购物金额1.65亿元、购物人次1.45万人 次、购物件数16万件。今年是海口国际免税城开业以来首次新春、元宵销售活动。在此期间香化、酒水等商品销量都大幅提升，海关极大保障了节日购物高峰期免税品物流顺畅、免税城商品货源供应充足。春节、元宵期间，随着各项庆贺促销活动叠加，对海关监管需求大幅增加。海口港海关为确保离岛免税品物流车辆到货监卸，货到即查、即放，最大程度压缩物流时间，采取节假日在岗轮值、7x24小时无盲点