证券Ⅱ行业点评报告：开发初衷基于“一键查询”，公募行业服务链获进一步完善

摘要：“基金E账户”APP于2023年2月10日正式公开试运行，旨在为投资者提供场外公募基金账户及份额持有信息一站式查询渠道，公募行业服务链获进一步完善。 2月10日晚，中国证监会发布公告，同意中国结算启动公募基金账户份额信息统一查询平台暨“基金E账户”公开试运行。 “基金E账户”是中国结算经中国证监会批准开发建设的公募基金行业门户手机APP，可为投资者提供全市场公募基金产品场外份额持有情况的一站式查询，旨在解决广大投资者遗忘账户、查询繁琐等问题。此次“基金E账户”推出，主要有以下三点值得关注： 1、“基金E账户”功能安排主要基于查询用途。“基金E账户”主要为个人投资者提供“一站式”查询服务，即可通过该APP掌握本人通过全市场各销售渠道购买的各基金公司旗下公募基金产品，列示信息包括：1）资产情况、持有份额、净值日期及对应数据日期等基金信息；2）基金账户、交易账户等账户信息；3）以及基金销售机构、基金公司等渠道信息。 2、APP注册需向所持基金所在基金公司询问邀请码。当前“基金E账户”APP已在包括华为、苹果、小米、OPPO、vivo在内的多款手机应用商店上架，注册时需联系本人所持基金所在基金公司询问注册邀请码。 3、当前APP查询显示数据一般滞后三个交易日。“基金E账户”当前可查询到的公募基金产品数据仍存在一定的时间滞后，所显示的数据日期一般为进行查询的日期往前推三个交易日。因此，数据的准确性和及时性仍是后续需要优化的主要环节。 当前券商板块观点，我们认为证券行业的政策友好期才刚刚开始，本轮全面注册制改革对于新股发行、市场交易、两融机制方面均有一定优化，利好券商股估值抬升。在此我们重申券商板块推荐逻辑，2023年券商大概率迎来底部反转，基于2022Q1极低基数，在中证全债+0%/沪深300+5%/adt 8500亿元假设下（年初至今中证全债+0.25%/沪深300+5.28%/adt 8278亿元），2023Q1行业整体业绩同比增幅将超100%，高增长逻辑逐步确立。而2023Q2券商财富管理基于同期权益类新发基金低基数，以及市场平稳后基金销售逐步回暖，有望迎来业绩及估值的进一步上修。 政策落地后的市场调整带来板块布局良机，建议继续关注以下标的：1）投资业务恢复性高增长逻辑下，建议关注业绩弹性较高的【东方证券】/【兴业证券】；2）全面注册制落地背景下，建议关注投行收入占比较高的【国金证券】； 3）以及成长逻辑持续兑现，业绩具备高贝塔属性的【东方财富】。 风险提示：权益市场大幅波动风险、监管周期趋严风险、行业竞争加剧风险、基金管理费率出现大幅下行风险。 表1.