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1月中国CPI同比上涨2.1%,低于市场预期2.2%,主要由于春节假期下蔬菜、鲜果和服务项价格季节性上涨。1月PPI同比下跌0.8%,主要由于油价和煤炭价格下跌。预计上半年CPI上升幅度可能相对有限,一季度料为相对高点,二季度有所回落。