【山西证券|军工】江龙船艇深度报告：疫后需求复苏，叠加军品订单、新能源船与海上风

【山西证券|军工】江龙船艇深度报告：疫后需求复苏，叠加军品订单、新能源船与海上风电运维船放量，江龙驶向新蓝海江龙船艇是国内高性能船艇细分领域的骨干企业。 公司主要产品包括公务执法船艇、旅游休闲船艇和特种作业船艇，并在新能源船艇方面迈进军辅：军辅船行业景气度提高。 军辅船和军贸订单受益于国防军费支出整体提高和海军实力不断增强，订单将快速回升。 政策端，“军民融合”规划促进国防现代化，海洋海运装备升级的需求将被进一步催化，军辅船需求和要求均有提高。旅游新能源：疫情后，旅游休闲船迎来回暖，新能源船舶潜力巨大。 滨海旅游业由中高端休闲方式向大众消费层面普及，随疫后消费出行复苏行业迎来回暖；绿色船舶成为大趋势，电动船舶以其清洁便利，渗透率逐年提升，提升空间广阔。 海风运维：2021年起，公司重点布局海上风电运维船船业务。 江龙船艇及子公司澳龙船艇作为海上风电运维船的稀缺标的，公司已经批量化建造风电运维船。 2023年初，澳龙船艇交付国内首艘CAT-SWATH双模式风电运维船“三峡运维001”。江龙船艇产品与市场升级，订单爆发打开长期增长空间。 受益于行业景气度提升，公司开辟产品新增长点，推动大订单爆发，2023年公司订单收入比将高达300%以上，正在迈向新一轮高速发展期 欢迎交流 风险提示：新冠肺炎疫情风险；外汇波动风险；政策环境变动的风险。