宏观金融日报：创业板指终结五连阴，国债期货全线收涨

研 海 东 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 宏 金 观 日 融 报 究 2023年02月10日创业板指终结五连阴，国债期货全线收涨 ——宏观金融日报 股 国 指 债 分析师贾利军 从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 联系人顾森 从业资格证号：F3082395电话：021-68757223 邮箱：gus@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124电话：021-68758120 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘晨业 从业资格证号：F3064051电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn 股指期货： 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于4141.63点，较前值下跌0.95%；累计成交13345亿元，日均成交2669亿元，较前值增加448亿元；中证1000指数收于6925.08点，较前值上升2.79%；累计成交10073亿元，日均成交2015亿元，较前值增加551亿元；上证50指数收于 2774.80点，较前值下跌2.19%；累计成交3670亿元，日均成交734亿元，较前值增加96亿元。两市融资融券余额为14577亿元，北向资金当周净流入342亿元。涨幅前五的行业分别是汽车(5.79%)、计算机(4.88%)、国防军工(4.13%)、传媒(4.09%)、机械(3.38%)；涨幅后五的行业分别是煤炭(-1.31%)、家电(-2.01%)、非银行金融(-2.41%)、银行(-2.59%)、消费者服务(-4.18%)。 2.操作建议：逢低做多IM。 3.风险因素：疫情扩散超预期，经济数据不及预期，流动性收紧超预期。 4.背景分析： 2月9日，A股稳步上涨，三大股指均涨超1%，创业板指终结五连阴，市场上涨个股超 4200只。北向资金卷土重来，豪买超百亿元。算力、AI芯片等ChatGPT衍生题材爆发，白酒、军工、券商涨幅靠前；ChatGPT指数低开高走，个股表现分化。上证指数收涨1.18%报 3270.38点，深证成指涨1.64%报12048.27点，创业板指涨1.74%报2569.73点，科创50指数涨 2.59%报1036.86点，万得全A涨1.4%，万得双创涨2.01%。市场成交额9020.7亿元，北向资金实际净买入121亿元，结束连续4日净卖出态势。 重要消息： 中证报头版刊文称，5G基站、大数据中心、新能源充电桩……这些关键词在近期各地促发展稳增长文件中不断出现，折射出各地加快布局新型基础设施的急迫感。专家表示，新基建既是当前的关键性投资，也是未来的高质量供给，是稳住宏观经济大盘的重要支撑。未来较长一段时间，在政策和资金齐发力的背景下，我国新基建投资前景持续向好。 据港交所文件，伯克希尔哈撒韦公司2月3日出售423.5万股比亚迪H股股份，平均减持价格为每股257.9港元，合计套现10.92亿港元。交易之后，伯克希尔哈撒韦仍持有1.3亿股比亚迪H股，持股比例降至11.87％。自去年8月份以来，伯克希尔哈撒韦持续减持比亚迪，本次已经是港交所披露的第9次减持。 据经济参考报，大规模裁员持续冲击美国就业市场，本周以来，波音、eBay、迪士尼等行业巨头和知名企业先后宣布裁员。继科技行业之后，美国金融、零售、制造、运输等领域的裁员人数不断增加，并有越来越多的行业开始加入裁员大军，美国企业陷入裁员“寒冬”。分析人士指出，在通胀水平高企、金融环境收紧、市场需求放缓等多重不利因素的冲击下，市场对经济衰退的担忧难以消除，今年美国企业可能将继续加快裁员步伐。 中芯国际第四季度净利润3.86亿美元，同比降27.8%，毛利率32%；收入16.21亿美元，同比增2.6%。2022年全年净利润18.18亿美元，同比增6.8%；销售收入72.73亿美元，同比增33.6%。预计今年一季度收入环比下降10%到12%，全年销售收入同比降幅为低十位数，毛利率在20%左右。 在刚刚发布的1月百亿私募业绩榜单中，仅有3家百亿私募业绩为负，赚钱百亿私募占比高达97%。主观多头策略私募基金的表现较为突出，在百亿榜单的前十名单里，就有八家私募为主观多头策略，近一个月和近三个月的平均收益率均较其他二级策略更好，分别达到6.05%和11.34%。 险企开年加码布局房地产项目。刚刚过去的1月份，共有平安人寿、泰康人寿、友邦人寿3家保险机构发布7份不动产投资信息。其中，平安人寿对4个产业园区的项目的投资属于协议签署阶段，其余均已进入实际出资阶段。 美国三大股指全线收跌，道指跌0.73%报33699.88点，标普500指数跌0.88%报4081.5点，纳指跌1.02%报11789.58点。沃尔格林联合博姿跌2.05%，3M公司跌2.03%，领跌道指。万得美国TAMAMA科技指数跌1.37%，谷歌跌4.39%，特斯拉涨3%。中概股多数上涨，途牛涨8.7%，爱奇艺涨8.4%。 港股低开后震荡上行，恒生指数收涨1.6%报21624.36点，恒生科技指数涨3.16%，恒生国企指数涨1.73%。大市成交1177.65亿港元，南向资金净卖出8.19亿港元。科技、手机产业链强势，小米集团涨8.5%领涨蓝筹。教育股走强，新东方在线涨超8%。ChatGPT概念回落，知乎跌超9%。中国台湾加权指数收盘跌0.12%。 国债期货： 1.核心逻辑：当前债市逻辑未根本改变，基本面修复处于起步阶段，外部压力缓和，央行呵护流动性的决心将保持较长时间。在宽货币+宽信用阶段，只要经济修复还需要宽货币 支持，市场对流动性维持宽松还有信心，那么债市就仍有机会。向前看，十债收益率应会继续围绕2.8%-3.0%的区间震荡，在2.9%以上将产生做多机会。 2.操作建议：波段操作，十债收益率在2.9%以上时可择机做多。 3.风险因素：资金面超预期波动，央行货币政策转向超预期，宽信用增量政策超预期。 4.背景分析： 2月9日，国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.11%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.05%。资金面继续改善，Shibor隔夜品种转为下行，其他品种上行幅度收窄。隔夜品种下行4.7bp报2.31801%，7天期上行0.4bp报2.19801%，14天期上行4.4bp报2.38801%，1个月期上行0.5bp报2.19601%。 重要消息： 公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2月9日以利率招标方式开展了4530亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。当日660亿元逆回购到期，因此净投放3870亿元，实现连续两日净投放。 一级市场方面，进出口行四期金融债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，进出口行 3个月、3年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.6967%、2.6995%、2.868%、 3.1%，全场倍数分别为3.46、5.38、3.49、2.97，边际倍数分别为7.94、4.32、1、2.54。 国开行上清所托管7年期固息增发债中标收益率接近中债估值。据交易员透露，国开行上清所托管7年期固息增发债中标收益率3.0117%，全场倍数2.33，边际倍数1。 美债收益率集体上涨，3月期美债收益率涨4.66个基点报4.759%，2年期美债收益率涨6.3个基点报4.488%，3年期美债收益率涨7.7个基点报4.157%，5年期美债收益率涨7.3个基点报3.864%，10年期美债收益率涨4.9个基点报3.665%，30年期美债收益率涨5.9个基点报 3.731%。 周四在岸人民币兑美元16:30收盘报6.7817，较上一交易日跌15个基点，夜盘报6.7850。人民币兑美元中间价报6.7905，调贬153个基点。交易员表示，市场继续消化美联储官员的讲话，并等待下周的美国通胀数据；预计在此之前，美元指数及人民币均将呈现震荡格局。 风险提示 本报告中的信息均源自于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。 免责条款 本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息，东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海期货有限责任公司，或任何其附属公司的立场，公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所 载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风 险。 本报告版权归“东海期货有限责任公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn