宏观金融日报：沪指录得6连阳企稳3300点，国债期货全线收涨

研 海 东 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 宏 金 观 日 融 报 究 2023年04月10日沪指录得6连阳企稳3300点，国债期货全线收涨 ——宏观金融日报 股 国 指 债 分析师贾利军 从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 联系人顾森 从业资格证号：F3082395电话：021-68757223 邮箱：gus@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124电话：021-68758120 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘晨业 从业资格证号：F3064051电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn 股指期货： 1.核心逻辑：上周股指偏强运行，但TMT板块出现分化，AIGC概念上行动力可能不 足。宏观面来看，海外风险偏好好转，紧缩预期缓和。国内方面，经济复苏将继续支撑指数震荡上行。但复苏节奏较缓，上行空间暂时有限，存量资金可能继续轮动。 2.操作建议：偏多操作。 3.风险因素：海外银行风险扩散超预期，经济修复速度不及预期，稳增长政策退出超预期。 4.背景分析： 4月7日，A股震荡攀升，沪指录得6连阳企稳3300点，题材股遍地开花，市场赚钱效应回升。科创50指数延续近期的强势表现，收获7连阳。上证指数收涨0.45%报3327.65点，深证成指涨0.85%报11967.74点，创业板指涨0.84%报2446.95点，科创50指数涨1.23%报1161.02点，北证50指数涨1.14%，万得全A涨0.78%，万得双创涨1.36%。市场成交额10544亿元，连续4个交易日超万亿规模。市场上涨个股近3500只。因复活节假期，沪、深股通（北向）交易暂停。 重要消息： 本周全球金融市场大事不断：国内方面，A股交易进入全面注册制时代，主板注册制首批新股迎来首秀；中国3月信贷、通胀、外贸等重磅数据将陆续公布；第三届消博会、第133届广交会相继举办。国际方面，4月10日，欧洲多国、澳大利亚及新西兰等股市因复活节休市；美国3月通胀数据携美联储货币政策会议纪要重磅来袭，5月是否迎来加息拐点备受瞩目；世界银行和IMF2023年春季会议将举行；原油三大月报将陆续发布。 A股主板迎来历史性时刻，主板首批注册制新股将于4月10日集体上市，发行与交易规则发生 巨变。10家企业将在简称前加标识“N”，上市次日至第5个交易日，简称前加“C”标识。全面注册制下，主板新股上市前五个交易日无涨跌幅限制，第六个交易日起涨跌幅限制为10%。券商交易系统亦完成升级，各系统已充分测试并就绪。投资者将在使用交易软件时切身感受到功能新变化，比如：交易界面价格笼子、市价保护限价调整、一键打新功能升级等。 上周资金减仓科技类ETF，加仓医药类指数基金。当周545只股票型ETF上涨，净值增长率排在前11位的ETF均为半导体芯片类ETF。值得注意的是，当周8只涨幅超10%的半导体芯片ETF份额呈减少趋势，从侧面反映投资者在高位套现。 头部私募机构最新持仓浮出水面。高毅资产邓晓峰去年四季度加仓紫金矿业、云铝股份等有色股，增持中国巨石、比亚迪；高毅资产冯柳则新进航发动力，加仓恒顺醋业、铂力特；景林加仓顺络电子、招商积余；淡水泉坚守深南电路、生益科技。 储能行业迎来“大鲶鱼”。特斯拉宣布在上海建设储能超级工厂项目。该工厂将规划生产特斯拉超大型商用储能电池，初期规划年产商用储能电池1万台，储能规模近40GWh。该项目计划于2023年第三季度开工，2024年第二季度投产。 本周国内市场将有44股限售股解禁，按最新收盘价计算，合计解禁市值为665.12亿元，环比增加148.86%。其中，一汽解放（261.91亿元）、铭利达（56.30亿元）、江苏索普（55.08亿元）、上能电气（52.19亿元）解禁金额均超50亿元。 本周共有6只新股开启申购，分别为：科创板新股中船特气晶升股份；北交所新股中裕科技、民士达；创业板新股荣旗科技、美利信。 深圳市明确将取消安居房和人才房。深圳市规自局日前发布一则《关于“修订地价测算规则”的征求意见通告》，起草说明提到，取消原来安居型商品房、人才住房等住房类型，新增保障性租赁住房、共有产权住房类型。 美国3月季调后非农就业人口新增23.6万人，创2020年12月以来最小增幅，预期增23.9万人，前值自31.1万人修正至32.6万人。3月失业率降至3.5%，预期维持在3.6%不变。平均时薪环比升0.3%，符合预期。劳动参与率上升至62.6%。 国债期货： 1.核心逻辑：经济预期重新向下修正利多债市，央行超预期降准，资金面重回宽松。市场对经济修复持续性存在担忧，债市压力不大，总体仍可维持乐观判断。但近期权益市场表现偏强，十债下行至2.85后继续向下空间有限，短期内调整的可能性加大。 2.操作建议：波段操作，十债触及2.85后谨慎追涨。 3.风险因素：资金面超预期波动，央行货币政策转向超预期，宽信用增量政策超预期。 4.背景分析： 4月7日，国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.20%，5年期主力合约涨0.14%，2年期主力合约涨0.04%。全周来看，10年期主力合约涨0.10%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约跌0.01%。资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行3.4bp报1.374%，7天期上行1.9bp报1.997%，14天期上行10bp报2.046%，1个月期下行0.8bp报2.322%。 重要消息： 公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，4月7日以利率招标方式开展了170亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日1890亿元逆回购到期，因此单日净回笼1720亿元，一周净回笼11320亿元。 一级市场方面，进出口行三期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，进出口行1年、2年、7年期固息增发债中标收益率分别为2.2815%、2.5059%、2.929%，全场倍数分别为3.83、5.65、8.82，边际倍数分别为1.07、2.86、1.57。 财政部91天期贴现国债加权中标收益率低于中债估值。据交易员透露，财政部91天期贴现国债加权中标收益率1.7446%，边际中标收益率1.8018%，全场倍数2.82，边际倍数1.1。 周四在岸人民币兑美元16:30收盘报6.8807，较上一交易日跌5个基点，夜盘报6.8701。人民币兑美元中间价报6.8747，调贬48个基点。交易员表示，市场等待美国非农数据，数据公布前部分美元空头获利了结，人民币总体仍区间震荡。 风险提示 本报告中的信息均源自于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。 免责条款 本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息，东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海期货有限责任公司，或任何其附属公司的立场，公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所 载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风 险。 本报告版权归“东海期货有限责任公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn