金融期权日报：乐观预期再度升温，股指震荡反弹

专业研究·创造价值 2023年2月9日金融期权 乐观预期再度升温，股指震荡反弹 核心观点 宝城期货研究所 投资咨询团队 今日各股指均震荡反弹。沪深两市全天成交额9011亿元。两市超4200 只个股上涨，北向资金全天净买入121.01亿元，终结了此前的连续4日净流出，恢复净流入态势。节前在经济复苏乐观预期的推动下股指上涨较为明显，节后消费复苏在股价中已经有所体现，而宏观经济在房地产、出口等方面仍表现偏弱，市场资金对于是否追涨存在一定分歧，浮盈资金了结意愿上升，股指存在震荡调整的技术性需求。消息面上，近期市场对于1月份社融数据以及新增信贷数据预期乐观，推动经济复苏预期再度升温。随着两会临近，对政策面的利好预期也将逐渐升温，国内政策面聚焦于扩大内需,稳增长政策背景下股票盈利修复预期仍强烈,加上目前股指估值水平较低，短期震荡整固后股指中长期仍向上。 近期期权隐含波动率震荡回落至较低的历史分位数水平，持仓量PCR也明显回落至正常分位数水平。操作上，可以择机布局牛市价差策略或者比例价差策略做多。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 金融期权|日报 1/11请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 金融期权|日报 1新闻动态 国家卫健委：未发现病毒变异株传播力、免疫逃逸力和致病力明显增强。 2期权指标 2023年02月09日,50ETF涨1.06%,收于2.769；300ETF(上交所)涨1.33%,收于 4.127；300ETF(深交所)涨1.33%,收于4.197；沪深300指数涨1.34%,收于4130.86；中证1000指数涨1.77%,收于6999.18；500ETF(上交所)涨1.45%,收于6.376；500ETF(深交所)涨1.53%,收于6.493；创业板ETF涨1.88%,收于2.493。 上证50ETF期权成交量PCR为100.25,上一交易日成交量PCR为106.44；持仓量PCR为86.34,上一交易日持仓量PCR为84.55。上交所3000ETF期权成交量PCR为94.08,上一交易日成交量PCR为92.39；持仓量PCR为96.69,上一交易日持仓量PCR为90.26。深交所300ETF期权成交量PCR为101.59,上一交易日成交量PCR为86.12；持仓量PCR为95.81,上一交易日持仓量PCR为93.45。中金所沪深300指数期权成交量PCR为73.71,上一交易日成交量PCR为83.58；持仓量PCR为96.24,上一交易日持仓量PCR为93.25。中金所中证1000指数期权成交量PCR为99.19,上一交易日成交量PCR为104.56；持仓量PCR为87.56,上一交易日持仓量PCR为83.68。上交所中证500ETF期权成交量PCR为96.50,上一交易日成交量PCR为100.72；持仓量PCR为 105.43,上一交易日持仓量PCR为97.47。深交所中证500ETF期权成交量PCR为107.94,上一交易日成交量PCR为102.34；持仓量PCR为82.14,上一交易日持仓量PCR为84.16。创业板ETF期权成交量PCR为87.86,上一交易日成交量PCR为90.42；持仓量PCR为89.37,上一交易日持仓量PCR为82.32。 上证50ETF期权2023年02月平值期权隐含波动率为18.68%,标的30交易日历史波动率为12.78%。上交所300ETF期权2023年02月平值期权隐含波动率为16.89%,标的30交易日历史波动率为11.76%。深交所300ETF期权2023年02月平值期权隐含波动率为17.88%,标的30交易日历史波动率为11.78%。中金所沪深300指数期权2023年02月平值期权隐含波动率为16.66%,标的30交易日历史波动率为12.16%。中金所中证1000指数期权2023年02月平值期权隐含波动率为16.35%,标的30交易日历史 波动率为13.70%。上交所中证500ETF期权2023年02月平值期权隐含波动率为16.21%,标的30交易日历史波动率为10.36%。深交所中证500ETF期权2023年02月平值期权隐含波动率为16.54%,标的30交易日历史波动率为10.37%。创业板ETF期权2023年02月平值期权隐含波动率为21.45%,标的30交易日历史波动率为16.53%。 3相关图表 上证50ETF期权 专业研究·创造价值2/11请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-01-29 2021-03-04 2021-03-31 2021-04-28 2021-05-28 2021-06-25 2021-07-22 2021-08-18 2021-09-14 2021-10-20 2021-11-16 2021-12-13 2022-01-10 2022-02-11 2022-03-10 2022-04-08 2022-05-10 2022-06-07 2022-07-04 2022-07-29 2022-08-25 2022-09-22 2022-10-26 2022-11-22 2022-12-19 2023-01-16 2021-01-04 2021-01-29 2021-03-04 2021-03-31 2021-04-28 2021-05-28 2021-06-25 2021-07-22 2021-08-18 2021-09-14 2021-10-20 2021-11-16 2021-12-13 2022-01-10 2022-02-11 2022-03-10 2022-04-08 2022-05-10 2022-06-07 2022-07-04 2022-07-29 2022-08-25 2022-09-22 2022-10-26 2022-11-22 2022-12-19 2023-01-16 2021-01-04 2021-02-03 2021-03-12 2021-04-14 2021-05-19 2021-06-21 2021-07-21 2021-08-20 2021-09-23 2021-11-01 2021-12-01 2021-12-31 2022-02-09 2022-03-11 2022-04-14 2022-05-19 2022-06-21 2022-07-21 2022-08-22 2022-09-22 2022-10-31 2022-11-30 2022-12-30 2023-02-08 2021-01-04 2021-02-03 2021-03-12 2021-04-14 2021-05-19 2021-06-21 2021-07-21 2021-08-20 2021-09-23 2021-11-01 2021-12-01 2021-12-31 2022-02-09 2022-03-11 2022-04-14 2022-05-19 2022-06-21 2022-07-21 2022-08-22 2022-09-22 2022-10-31 2022-11-30 2022-12-30 2023-02-08 金融期权 |日报 图1上证50ETF走势 图2上证50ETF期权波动率 50ETF期权 50ETF期权 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 4.5 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 4 3.5 3 2.5 2 标的成交量(万手) 标的收盘价 标的30日历史波动率(%) 平值期权隐含波动率(%) 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图3上证50ETF期权成交量PCR 图4上证50ETF持仓量PCR 50ETF期权 50ETF期权 4,500,000 4,000,000 3,500,000 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 7,000,000 6,000,000 5,000,000 4,000,000 3,000,000 2,000,000 1,000,000 0 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 日认购成交量 日认沽成交量 日成交量PCR 日认购持仓量 日认沽持仓量 日持仓量PCR 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 专业研究·创造价值 3 /11 请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-01-29 2021-03-04 2021-03-31 2021-04-28 2021-05-28 2021-06-25 2021-07-22 2021-08-18 2021-09-14 2021-10-20 2021-11-16 2021-12-13 2022-01-10 2022-02-11 2022-03-10 2022-04-08 2022-05-10 2022-06-07 2022-07-04 2022-07-29 2022-08-25 2022-09-22 2022-10-26 2022-11-22 2022-12-19 2023-01-16 2021-01-04 2021-01-29 2021-03-04 2021-03-31 2021-04-28 2021-05-28 2021-06-25 2021-07-22 2021-08-18 2021-09-14 2021-10-20 2021-11-16 2021-12-13 2022-01-10 2022-02-11 2022-03-10 2022-04-08 2022-05-10 2022-06-07 2022-07-04 2022-07-29 2022-08-25 2022-09-22 2022-10-26 2022-11-22 2022-12-19 2023-01-16 2021-01-04 2021-02-03 2021-03-12 2021-04-14 2021-05-19 2021-06-21 2021-07-21 2021-08-20 2021-09-23 2021-11-01 2021-12-01 2021-12-31 2022-02-09 2022-03-11 2022-04-14 2022-05-19 2022-06-21 2022-07-21 2022-08-22 2022-09-22 2022-10-31 2022-11-30 2022-12-30 2023-02-08 2021-01-04 2021-02-03 2021-03-12 2021-04-14 2021-05-19 2021-06-21 2021-07-21 2021-08-20 2021-09-23 2021-11-01 2021-12-01 2021-12-31 2022-02-09 2022-03-11 2022-04-14 2022-05-19 2022-06-21 2022-07-21 2022-08-22 2022-09-22 2022-10-31 2022-11-30 2022-12-30 2023-02-08 金融期权 | 日报 上交所300ETF期权 图5上交所300ETF走势 图6 上交所300ETF期权波动率 300ETF期权(上交所) 300ETF期权(上交所) 6 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.0