金融期权日报：政策预期升温，预计股指短线偏强震荡

专业研究·创造价值 2023年2月21日金融期权 政策预期升温，预计股指短线偏强震荡 核心观点 宝城期货研究所 投资咨询团队 今日各股指均窄幅震荡整理,沪深两市超2900只个股上涨，全天成交额 9214亿元，北向资金净买入18.54亿元。稳增长政策助力下1月PMI、企业部门新增信贷均显示出经济复苏的信号,但居民中长期贷款数据仍偏弱，表明房地产行业需求难以快速修复，经济现实与预期之间存在一定差距，浮盈资金兑现的意愿上升，由此近期股指震荡整理为主。海外货币政策预期也有所调整，美联储鹰派加息预期升温，叠加近期中美关系的不确定性风险上升，短线股指存在震荡整固的技术性需求。不过随着临近两会，政策预期或激活市场乐观情绪，考虑到经济复苏预期仍强，预计短期内股指以偏强震荡走势为主。 目前期权隐含波动率仍处于偏低的位置，说明目前市场情绪并不恐慌，短线调整不改中长期向上趋势。操作上，可以择机布局牛市价差策略或者比例价差策略做多。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 金融期权|日报 1/11请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 金融期权|日报 1新闻动态 2月20日，证监会发文称，为进一步发挥私募基金多元化资产配置、专业投资运作优势，满足不动产领域合理融资需求，近日，证监会启动了不动产私募投资基金试点工作。 中共中央政治局2月21日召开会议。会议指出，要全面贯彻落实党中央决策部署，坚持稳字当头、稳中求进，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强各类政策协调配合，形成共促高质量发展合力。要着力扩大国内需求，加快建设现代化产业体系，切实落实“两个毫不动摇”，更大力度吸引和利用外资，有效防范化解重大经济金融风险，稳定粮食生产和推进乡村振兴，推动发展方式绿色转型，保障基本民生和发展社会事业，努力完成今年经济社会发展目标任务。要加强政府自身建设，大兴调查研究之风。 2期权指标 2023年02月21日,50ETF涨0.50%,收于2.812；300ETF(上交所)涨0.12%,收于 4.139；300ETF(深交所)涨0.21%,收于4.213；沪深300指数涨0.26%,收于4144.35；中证1000指数涨0.45%,收于6990.48；500ETF(上交所)涨0.58%,收于6.395；500ETF(深交所)涨0.73%,收于6.518；创业板ETF跌0.33%,收于2.395。 上证50ETF期权成交量PCR为89.50,上一交易日成交量PCR为98.04；持仓量PCR为104.44,上一交易日持仓量PCR为99.80。上交所3000ETF期权成交量PCR为95.71,上一交易日成交量PCR为101.35；持仓量PCR为110.94,上一交易日持仓量PCR为107.83。深交所300ETF期权成交量PCR为100.47,上一交易日成交量PCR为107.74；持仓量PCR为107.55,上一交易日持仓量PCR为112.01。中金所沪深300指数期权成交量PCR为82.82,上一交易日成交量PCR为89.34；持仓量PCR为103.42,上一交易日持仓量PCR为102.44。中金所中证1000指数期权成交量PCR为86.68,上一交易日成交量PCR为96.61；持仓量PCR为81.04,上一交易日持仓量PCR为79.36。上交所中证500ETF期权成交量PCR为87.19,上一交易日成交量PCR为114.46；持仓量PCR为108.03,上一交易日持仓量PCR为105.68。深交所中证500ETF期权成交量PCR为76.27,上一交易日成交量PCR为109.93；持仓量PCR为95.40,上一交易日持仓量PCR为97.41。创业板ETF期权成交量PCR为101.65,上一交易日成交量PCR为90.67；持仓量PCR为74.70,上一交易日持仓量PCR为75.61。 上证50ETF期权2023年03月平值期权隐含波动率为17.95%,标的30交易日历史波动率为15.50%。上交所300ETF期权2023年03月平值期权隐含波动率为17.29%,标的30交易日历史波动率为14.82%。深交所300ETF期权2023年03月平值期权隐含波动率为17.24%,标的30交易日历史波动率为14.85%。中金所沪深300指数期权2023年03月平值期权隐含波动率为16.80%,标的30交易日历史波动率为14.86%。中金所中证1000指数期权2023年03月平值期权隐含波动率为17.98%,标的30交易日历史 波动率为12.52%。上交所中证500ETF期权2023年03月平值期权隐含波动率为13.38%, 专业研究·创造价值2/11请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-02-01 2021-03-08 2021-04-06 2021-05-07 2021-06-04 2021-07-05 2021-08-02 2021-08-30 2021-09-29 2021-11-03 2021-12-01 2021-12-29 2022-01-27 2022-03-03 2022-03-31 2022-05-05 2022-06-02 2022-07-01 2022-07-29 2022-08-26 2022-09-26 2022-10-31 2022-11-28 2022-12-26 2023-01-31 2021-01-04 2021-01-29 2021-03-04 2021-03-31 2021-04-28 2021-05-28 2021-06-25 2021-07-22 2021-08-18 2021-09-14 2021-10-20 2021-11-16 2021-12-13 2022-01-10 2022-02-11 2022-03-10 2022-04-08 2022-05-10 2022-06-07 2022-07-04 2022-07-29 2022-08-25 2022-09-22 2022-10-26 2022-11-22 2022-12-19 2023-01-16 2023-02-17 2021-01-04 2021-02-03 2021-03-12 2021-04-14 2021-05-19 2021-06-21 2021-07-21 2021-08-20 2021-09-23 2021-11-01 2021-12-01 2021-12-31 2022-02-09 2022-03-11 2022-04-14 2022-05-19 2022-06-21 2022-07-21 2022-08-22 2022-09-22 2022-10-31 2022-11-30 2022-12-30 2023-02-08 2021-01-04 2021-02-03 2021-03-12 2021-04-14 2021-05-19 2021-06-21 2021-07-21 2021-08-20 2021-09-23 2021-11-01 2021-12-01 2021-12-31 2022-02-09 2022-03-11 2022-04-14 2022-05-19 2022-06-21 2022-07-21 2022-08-22 2022-09-22 2022-10-31 2022-11-30 2022-12-30 2023-02-08 金融期权|日报 标的30交易日历史波动率为11.94%。深交所中证500ETF期权2023年03月平值期权隐含波动率为15.85%,标的30交易日历史波动率为11.96%。创业板ETF期权2023 年03月平值期权隐含波动率为21.66%,标的30交易日历史波动率为19.17%。 3相关图表 上证50ETF期权 图1上证50ETF走势 图2上证50ETF期权波动率 50ETF期权 50ETF期权 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 4.5 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 4 3.5 3 2.5 2 标的成交量(万手) 标的收盘价 标的30日历史波动率(%) 平值期权隐含波 动率(%) 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图3上证50ETF期权成交量PCR 图4上证50ETF持仓量PCR 50ETF期权 50ETF期权 7,000,000 6,000,000 5,000,000 4,000,000 3,000,000 2,000,000 1,000,000 0 4,500,000 4,000,000 3,500,000 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 日认购成交量 日认沽成交量 日成交量PCR 日认购持仓量 日认沽持仓量 日持仓量PCR 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 专业研究·创造价值 3 /11 请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-02-01 2021-03-08 2021-04-06 2021-05-07 2021-06-04 2021-07-05 2021-08-02 2021-08-30 2021-09-29 2021-11-03 2021-12-01 2021-12-29 2022-01-27 2022-03-03 2022-03-31 2022-05-05 2022-06-02 2022-07-01 2022-07-29 2022-08-26 2022-09-26 2022-10-31 2022-11-28 2022-12-26 2023-01-31 2021-01-04 2021-01-29 2021-03-04 2021-03-31 2021-04-28 2021-05-28 2021-06-25 2021-07-22 2021-08-18 2021-09-14 2021-10-20 2021-11-16 2021-12-13 2022-01-10 2022-02-11 2022-03-10 2022-04-08 2022-05-10 2022-06-07 2022-07-04 2022-07-29 2022-08-25 2022-09-22 2022-10-26 2022-11-22 2022-12-19 2023-01-16 2023-02-17 2021-01-04 2021-02-03 2021-03-12 2021-04-14 2021-05-19 2021-06-21 2021-07-21 2021-08-20 2021-09-23 2021-11-01 2021-12-01 2021-12-31 2022-02-09 2022-03-11 2022-04-14 2022-05-19 2022-06-21 2022-07-21 2022-08-22 2022-09-22 2022-10-31 2022-11-30 2022-12-30 2023-02-08 2021-01-04 2021-02-03 2021-03-12 2021-04-14 2021-05-19 2021-06-21 2021-07-21 2021-08-20 2021-09-23 2021-11-01 2021-12-01 2021-12-31 2022-02-09 2022-03-11 2022-04-14 2022-05-19 2022-06-21 2022-07