政策半月观：对2月政策可以多点期待

宏观定期 政策半月观—对2月政策可以多点期待 稳增长政策不断加码，稳地产等政策落地，全面实行注册制，政治局第二次集体学习，1月PMI时隔3个月重回线上，针对上述问题，我们对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部委的重要会议与政策；2）地方政策；3）行业与产业政策。本期为近半月（2023.1.16-2023.2.5）的政策跟踪。 核心结论：总体看，近半月仍主要围绕稳增长：一是中央各部门继续喊话稳增长，主线仍是稳信心、稳地 产、扩内需，包括加大中小企业支持、消费帮扶、稳外资等；二是地方稳增长意愿强，包括地方“两会”稳信心、稳经济基调未变，多地年初七召开稳增长大会，力争一季度“开门红”，并发布稳经济举措；三是经济基本面拐点基本确认，1月PMI时隔3个月重回线上、且升幅创2020年3月以来新高。其他关注点包括，政治局第二次集体学习突出发展的安全性主动权，全面实行股票发行注册制、公共领域电动化试点、“机器人+”应用、数据安全产业发展等。短期看，紧盯3.5全国“两会”进展，预计2023年全国GDP目标，底线应是5%左右、更可能是5%以上；此外，扩内需、促消费、稳地产、扩基建、稳出口等稳增长 相关政策将继续落地（尤其是地方层面），互联网平台、科技创新、数据安全等产业政策也有望陆续出台。一、重要会议与政策：加码稳增长，加快复工复产、巩固经济回升；关注全面注册制、公共领域电动化。1、重要会议：继续发力稳信心、稳增长，巩固经济回升态势，扩内需、促改革、强产业、区域协调并进 >2.1政治局第二次集体学习，强调加快构建新发展格局，增强发展的安全性主动权，定位上，政治局集体学习的主题往往是高层关注的热点，也是政策趋势的风向标。此次会议强调发展的安全性及主动权，具体抓手上，扩内需、促改革、科技自立自强、区域协调发展、现代产业体系等将成为今年的政策支持重心。 >国务院2.3召开全体会议、1.30考察央行外汇管理局并召开座谈会、1.28召开国常会，3次会议均强调，巩固当前经济呈回升态势，全力稳增长、稳就业、稳物价，政策要继续发力、加快落地，除了延续推动财政金融工具支持项目建设和扩大消费、税收优惠、普惠小微贷款政策外，推动企业节后快速复工复产。 >多部门继续部署2023年政策发力点，重点包括：1）财政加力提效，将适当扩大财政支出规模、专项债投资领域，推动财力下沉，完善税费支持政策等，加强政策合力；2）资本市场发展稳定，抓好全面实行股票发行注册制改革，推动提高上市公司质量和投资端改革；3）深化农村改革，推进农村宅基地改革两项试点，落实乡村建设项目库、任务清单管理和农民参与等制度；4）组织新一轮深化国资国企改革，增强国有资产监管效能；5）推动工业互联网规模化发展，加快数字化、绿色化协同转型。 2、部委政策：加力稳增长，包括消费帮扶、中小企业纾困、稳外资；关注全面注册制、公共领域电动化 >2.3工信部发布《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》，目标至2025年，提高部分公共领域新能源汽车比例至80%，同步布局充换电基础设施（充电桩和新能源汽车数量为1：1），鼓励试点地区加大财政支持力度，后续新能源汽车渗透率有望进一步提高，加快实现绿色交通运输体系。 >2.1证监会全面实行股票发行注册制并就主要制度规则公开征求意见，除了改革创新信息披露、交易、退市等制度，建立常态化退市机制外，对科技创新的服务功能明显提升，科创板、创业板允许未盈利、特殊股权结构及红筹企业上市，后续集成电路、生物医药、高端制造等“卡脖子”领域企业有望加速上市。 >1.14国务院发布《助力中小微企业稳增长调结构强能力若干措施》，旨在加快恢复中小微企业活力和信心，继续扩大汽车、绿色智能家电和建材、新能源汽车下乡，开展跨境合作加订单，加大直接融资支持等其他需关注：1.30发改委发布《关于组织开展2023年“消费帮扶新春行动”的通知》，巩固扶贫成果、助力乡村振兴；1.29央行宣布延续实施碳减排支持工具、煤炭清洁高效利用及交通物流专项再贷款；1.18商务部、科技部发布《关于进一步鼓励外商投资设立研发中心的若干措施》，更好吸引和利用外资。 二、地方政策：地方继续发力稳经济，力争一季度“开门红”；多地深化数字人民币试点、扩宽应用场景 1、地方继续发力稳经济，重点关注：1）多省初七召开稳增长大会，力争一季度“开门红”，指向地方稳增长意愿强、政策有望加快落地见效；2）上海、辽宁等多地发布2023年稳经济若干措施，均强调提振消费、扩大投资、助企纾困、缓企稳岗发展等，既支持汽车、房地产等重点支柱行业，也支持与民生相关的各领域，如鼓励早市、夜经济、路边摊等发展；3）多地就重点领域发布政策，如2.1上海推动服务业、1.31深圳助力中小微企业、1.30北京优化消费营商环境、1.30广西振作工业经济等。 2、江苏、四川多地深化数字人民币试点工作，拓宽数字人民币应用场景。其中，深圳以数字人民币形式发放消费券，江苏、四川强调丰富数字人民币在零售支付、政务服务和普惠领域等领域的应用。 三、行业与产业政策：地产延续放松，“保交楼”仍是重心；关注“机器人+”应用、数据安全产业。 1、需求侧继续花式松地产，供给侧“保交楼”仍是重心。需求端，黑龙江、韶关等地落实1.5央行首套房贷款利率动态调整机制，南昌等地支持春节购房，辽宁、济南等地支持多孩家庭购房等；供给端，“保交楼”仍是重心，广东、黑龙江等地鼓励金融机构对“保交楼”项目提供融资支持，江苏支持房企股权融资。2、10大领域“机器人+”应用获政策、资金支持。1.19工信部等发布《“机器人+”应用行动实施方案》，聚焦制造业、农业、建筑、能源等10大领域，将统筹政策、资金、资源支持，加大创新投入力度。 3、引导财税、金融、土地等政策支持数据安全产业发展。1.13工信部等发布《关于促进数据安全产业发展的指导意见》，目标2025年，规模超1500亿、年复合增长率超30%，研究财税、金融、土地等政策支持。 风险提示：疫情、外部环境、政策力度等超预期变化。 证券研究报告|宏观经济研究 2023年02月05日 作者 分析师熊园 执业证书编号：S0680518050004邮箱：xiongyuan@gszq.com 研究助理朱慧 执业证书编号：S0680122040023邮箱：zhuhui3@gszq.com 相关研究 1、《博弈新均衡—2023年宏观经济与资产展望》 2022-12-10 2、《1月PMI重回线上，有5大信号》2023-1-31 3、《喜多于忧—春节大事7个看点》2023-01-29 4、《双重拐点的背后—2022经济回顾与2023展望 2023-01-17 5、《2023年地方“两会”9大信号（附20张详表） 2023-01-16 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 重要会议与政策：加码稳增长，加快复工复产、巩固经济回升；关注全面注册制、公共领域电动化3 重要会议：继续发力稳信心、稳增长，巩固经济回升态势，扩内需、促改革、强产业、区域协调并进3 政治局：加快构建新发展格局，增强发展的安全性主动权3 国务院：多措并举、靠前发力巩固经济回升态势4 多部门继续喊话稳增长4 部委政策：加力稳增长，包括消费帮扶、中小企业纾困、稳外资；关注全面注册制、公共领域电动化6 工信部等：开展公共领域车辆全面电动化先行区试点6 证监会：全面实行股票发行注册制6 发改委：组织消费帮扶新春行动，助力乡村振兴6 央行：延续实施碳减排支持工具等三项结构性货币政策工具6 商务部等：进一步鼓励外商投资设立研发中心7 国务院：助力中小微企业稳增长调结构强能力，全力稳信心7 地方政策：地方继续发力稳经济，力争一季度“开门红”；多地深化数字人民币试点、扩宽应用场景7 各地“抢跑”稳增长，力争一季度“开门红”7 多地深化数字人民币试点9 行业与产业政策：地产延续放松，“保交楼”仍是重心；关注“机器人+”应用、数据安全产业9 需求端继续花式松地产，供给端加大房企融资支持9 10大领域“机器人+”应用获政策、资金支持11 引导财税、金融、土地等政策支持数据安全产业发展11 风险提示11 图表目录 图表1：近半月重要会议与政策跟踪（2023.1.16-2023.2.5）3 图表2：多部门部署稳增长接力政策5 图表3：各地“抢跑”稳增长，力争一季度“开门红”8 图表4：多地深化数字人民币试点9 图表5：需求端继续花式松地产，供给端加大房企融资支持10 总体看，近半月仍主要围绕稳增长：一是中央各部门继续喊话稳增长，主线仍是稳信心、稳地产、扩内需，包括加大中小企业支持、消费帮扶、稳外资等；二是地方稳增长意愿强，包括地方“两会”稳信心、稳经济基调未变，多地年初七召开稳增长大会，力争一季度“开门红”，并发布稳经济举措；三是经济基本面拐点基本确认，1月PMI时隔3个月重回线上、且升幅创2020年3月以来新高。其他关注点包括，政治局第二次集体学习突出发展的安全性主动权，全面实行股票发行注册制、公共领域电动化试点、“机器人+”应用、数据安全产业发展等。 图表1：近半月重要会议与政策跟踪（2023.1.16-2023.2.5） 领域 近半月（1.16-2.5）重要会议与政策跟踪 稳增长 中央 国务院2.3召开全体会议、1.30考察央行外汇管理局并召开座谈会、1.28召开国常会，3次会议均强调，巩固当前经济呈回升态势，全力稳增长、稳就业、稳物价，政策要继续发力、加快落地，除了延续推动财政金融工具支持项目建设和扩大消费、税收优惠、普惠小微贷款政策外，推动企业节后快速复工复产。1.30发改委发布《关于组织开展2023年“消费帮扶新春行动”的通知》，巩固扶贫成果、助力乡村振兴。1.29央行宣布延续实施碳减排支持工具、煤炭清洁高效利用及交通物流专项再贷款。1.18商务部、科技部发布《关于进一步鼓励外商投资设立研发中心的若干措施》，更好吸引和利用外资。1.14国务院发布《助力中小微企业稳增长调结构强能力若干措施》，旨在加快恢复中小微企业活力和信心，继续扩大汽车、绿色智能家电和建材、新能源汽车下乡，开展跨境合作加订单，加大直接融资支持等。多部门开会继续部署2023年政策发力点，重点包括：1）财政加力提效，将适当扩大财政支出规模、专项债投资领域，推动财力下沉，完善税费支持政策等，加强政策合力；2）资本市场发展稳定，抓好全面实行股票发行注册制改革，推动提高上市公司质量和投资端改革；3）深化农村改革，推进农村宅基地改革两项试点，落实乡村建设项目库、任务清单管理和农民参与等制度；4）组织新一轮深化国资国企改革，增强国有资产监管效能；5）推动工业互联网规模化发展，加快数字化、绿色化协同转型。 地方 地方继续发力稳经济，稳增长意愿强，重点关注：1）多省初七召开稳增长大会，力争一季度“开门红”，指向地方稳增长意愿强、政策有望加快落地见效；2）上海、辽宁等多地发布2023年稳经济若干措施，均强调提振消费、扩大投资、助企纾困、缓企稳岗发展等，既支持汽车、房地产等重点支柱行业，也支持与民生相关的各领域，如鼓励早市、夜经济、路边摊等发展；3）多地就重点领域发布政策，如2.1上海推动服务业、1.31深圳助力中小微企业、1.30北京优化消费营商环境、1.30广西振作工业经济等。 房地产 需求端，黑龙江、韶关等地落实1.5央行首套房贷款利率动态调整机制，南昌等多支持春节购房，辽宁、济南等地支持多孩家庭购房等。供给端，“保交楼”仍是重心，广东、黑龙江等地鼓励金融机构对“保交楼”项目提供融资支持，江苏支持房企股权融资。 产业 2.3工信部发布《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》，目标至2025年，提高部分公共领域新能源汽车比例至80%，同步布局充换电基础设施（充电桩和新能源汽车数量为1：1），鼓励试点地区加大财政支持力度，后续新能源汽车渗透率有望进一步提高，加快实现绿色交通运输体系。1.19工信部等发布《“机器人+”应用行动实施方案》，聚焦制造业、农业、建筑、能源等10大领域，将统筹政策