金融工程周报：有色延续强势，北上加仓电新

证有色延续强势，北上加仓电新 券 研——金融工程周报 究主要观点 报日期: 告 2023年02月03日 A股量化选股： 分析师:乐威 Tel:021-53686145 E-mail:yuewei@shzq.comSAC编号:S0870522090001 分析师:张雨蒙 Tel:021-53686146 E-mail:zhangyumeng@shzq.comSAC编号:S0870521100005 相关报告： 《A股增配电力设备，南下资金加速流入港股通信》 ——2023年01月17日 金融工程周报 基于动量+盈利的选股模型，近期建议关注的个股有：先锋电子、 建发合诚、中色股份、三祥新材、东方钽业等个股。 A股行业轮动模型： 模型从资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系，用以研判行业综合评分。 基于该模型，有色、通信、煤炭、农林牧渔等综合评分较高，非银、美容、建材等得分较低。 A股外资监测： 行业净流入前五：电气设备、非银金融、食品饮料、银行、汽车； 行业净流出前五：轻工制造、交通运输、公用事业、房地产、建筑材料； 个股净流入前五：宁德时代、隆基股份、招商银行、贵州、茅台、比亚迪等； 中小市值增持较大的个股建议关注：浙江世宝，上海瀚讯，山东墨龙，道恩股份等个股。 *时间窗口为A股最近5个交易日：20230119至20230201 港股内资检测： 行业净流入前五：医药生物、通信、石油石化、家用电器、建筑材料； 行业净流出前五：汽车、房地产、纺织服饰、非银金融、传媒； 个股净流入前五：中国移动、新东方在线、中国石油股份、中国海洋石油、药明生物； 中小市值增持较大的个股建议关注：同道猎聘、移卡等个股。 *时间窗口为港股最近5个交易日：20230126至20230201 大类资产CTA模型： 该模型基于大类资产池的截面动量作为主要的因子，结合非线性的权重组合，构建周度更新的大类资产配置模型。 基于该模型结果，本期建议对沪深300、有色金属、医药生物、石油化工链/白糖/铁矿石/铝/纯碱/大豆等资产保持乐观；建议对纸浆、十年期国债期货、可转债、信用债、利率债等资产保持谨慎。 风险提示 本文投资建议仅代表数理模型的计算结果，不代表未来可以重复出现；股市投资需谨慎。 目录 1A股量化选股3 1.1模型原理3 1.2选股模型结果3 2A股行业轮动模型4 2.1模型原理4 2.2行业轮动模型结果4 3A股外资监测5 3.1北上资金行业流动变化5 3.2北上资金个股资金变化6 3.3北上资金每个行业流入最多的个股7 4港股内资监测8 4.1南下资金行业流动变化8 4.2南下资金个股资金变化9 4.3南下资金每个行业流入最多的个股10 5大类资产配置CTA模型投资建议11 5.1模型原理11 5.2大类资产配置CTA模型结果11 6风险提示：11 表 表1：近期动量+盈利选股模型结果3 表2：行业轮动模型打分表4 表3：过去5日北上资金行业累计净流入5 表4：过去30日北上资金行业累计净流入5 表5：过去5日北上资金个股累计净流入前十6 表6：过去5日北上资金个股累计净流出前十6 表7：分行业流入最多和增持最多的个股7 表8：过去5日南下资金行业累计净流入8 表9：过去30日南下资金行业累计净流入8 表10：过去5日南下资金个股累计净流入前十9 表11：过去5日南下资金个股累计净流出前十9 表12：分行业流入最多和增持最多的个股10 表13：大类资产CTA策略长期底仓组合近期配置建议11 1A股量化选股 1.1模型原理 上海证券金工盈利+动量的选股模型主要通过：价格的技术指标、个股季度盈利增速数据及其机构持股集中度三个因子，共同构建动量强势股的选股模型。 该模型选股的基本条件有：1，仅筛选当日交易所交易的主板及中小板个股（限制涨幅为10%）；2，仅筛选最近一期公布的年度累计净利润数据为正，且同比正增长的个股；3，仅筛选机构持股集中度靠前的个股。 1.2选股模型结果 盈利+动量选股模型近期结果如下表，建议关注： 表1：近期动量+盈利选股模型结果 选股日期 个股名称 所属行业 净利润增速 市值 PEttm 2023-01-31 先锋电子 电器仪表 78% 21.4 68.57 2023-01-31 京投发展 区域地产 74% 38.5 11.81 2023-01-31 佛山照明 家用电器 61% 78.2 26.56 2023-01-31 京山轻机 电气设备 54% 146.2 54.52 2023-01-31 泰禾智能 专用机械 41% 20.2 81.88 2023-01-31 浙江鼎力 专用机械 20% 276.4 23.65 2023-01-31 四川双马 水泥 18% 200.1 19.61 2023-01-31 华铁应急 多元金融 16% 101.7 17.58 2023-01-31 建发合诚 建筑工程 7% 25.6 73.52 2023-01-31 西藏药业 中成药 6% 105.6 17.89 2023-01-31 盈方微 元器件 4% 75.3 1055.9 2023-02-01 楚天龙 元器件 367% 105 62.84 2023-02-01 传智教育 文教休闲 161% 78 35.32 2023-02-01 上海港湾 建筑工程 106% 53.5 29.08 2023-02-01 中色股份 铅锌 101% 123.3 22.14 2023-02-01 章源钨业 小金属 89% 80.9 34.1 2023-02-01 三祥新材 小金属 77% 47.3 27.82 2023-02-01 东方钽业 小金属 45% 58.2 32.47 2023-02-01 威龙股份 红黄酒 30% 24.5 472.37 2023-02-01 博云新材 矿物制品 19% 52 213.98 2023-02-01 北方国际 建筑工程 19% 98.4 14.79 2023-02-01 沪电股份 元器件 17% 265.3 19.49 资料来源：Wind，上海证券研究所 2A股行业轮动模型 2.1模型原理 上海证券A股量化行业轮动模型主要由：资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系决定。 其中，资金以行业资金主力净流入率作为主要数据，估值以该行业位于过去1年的估值分位作为主要数据来源，情绪以上涨成分股比例作为主要数据来源，动量以MACD指标作为主要数据来源，超买超卖以RSI指标作为重要数据来源，盈利以该行业的一致预测EPS位于过去1年的分位作为主要数据来源。 2.2行业轮动模型结果 本期行业轮动模型投资打分结果如下表所示。有色、通信、煤炭、农林牧渔等综合评分较高，非银、美容、建材等得分较低。表2：行业轮动模型打分表 行业名称 资金 估值 情绪 动量 超买超卖 盈利 合计 有色金属 +++ +++ +++ +++ --- ++ 11 通信 + +++ + +++ --- +++ 8 煤炭 + +++ +++ 7 农林牧渔 ++ +++ + 6 交通运输 ++ +++ 5 基础化工 + ++ +++ --- 3 钢铁 +++ -- +++ +++ --- - 3 家用电器 +++ - + 3 公用事业 -- ++ +++ 3 综合 - +++ + 3 传媒 ++ -- +++ 3 环保 +++ +++ --- 3 国防军工 ++ 2 建筑装饰 --- + + +++ - 1 电力设备 --- ++ +++ --- ++ 1 机械设备 + -- ++ +++ --- 1 石油石化 - +++ --- ++ 1 计算机 ++ -- +++ --- 0 汽车 +++ --- 0 房地产 - -1 社会服务 -- -- +++ -1 医药生物 -- -2 银行 + --- --- +++ -2 电子 - +++ --- -- -3 食品饮料 --- -3 轻工制造 -- - +++ --- -3 商贸零售 --- -3 纺织服饰 -- -- - +++ --- -5 建筑材料 - -- + --- -5 美容护理 --- -- -5 非银金融 -- --- +++ --- -- -7 资料来源：Wind，上海证券研究所 3A股外资监测 3.1北上资金行业流动变化 过去5日（本报告中的日均指交易日）北上资金行业流动变化如下表： 表3：过去5日北上资金行业累计净流入 一级行业 净流入额（亿元） 一级行业 净流入额（亿元） 电气设备 114.46 家用电器 5.89 非银金融 61.32 农林牧渔 5.54 食品饮料 55.51 建筑装饰 4.11 银行 53.80 医药生物 3.87 汽车 41.37 商业贸易 1.83 有色金属 32.94 采掘 1.16 化工 30.71 通信 0.59 休闲服务 24.42 综合 0.38 电子 23.02 纺织服装 0.03 传媒 15.04 轻工制造 -0.24 机械设备 13.90 交通运输 -0.99 计算机 13.56 公用事业 -2.37 钢铁 8.98 房地产 -2.80 国防军工 6.95 建筑材料 -2.96 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去30日北上资金行业流动变化如下表： 表4：过去30日北上资金行业累计净流入 一级行业 净流入额（亿元） 一级行业 净流入额（亿元） 食品饮料 270.79 钢铁 15.80 电气设备 234.34 机械设备 13.03 非银金融 222.11 轻工制造 12.09 银行 162.48 国防军工 11.29 有色金属 102.08 建筑材料 7.64 电子 83.05 商业贸易 5.60 医药生物 75.76 农林牧渔 2.25 休闲服务 60.61 纺织服装 0.95 汽车 53.00 综合 -0.55 家用电器 48.12 房地产 -3.13 传媒 47.43 建筑装饰 -3.83 计算机 36.29 公用事业 -4.92 化工 25.27 交通运输 -10.20 通信 17.07 采掘 -19.26 资料来源：Wind，上海证券研究所 3.2北上资金个股资金变化 过去5日，全陆股通个股净买入前十如下表： 表5：过去5日北上资金个股累计净流入前十 中文名称 净流入额（亿元） 所属行业 1 宁德时代 51.70 电气设备 2 隆基股份 45.19 电气设备 3 招商银行 44.16 银行 4 贵州茅台 32.20 食品饮料 5 比亚迪 22.93 汽车 6 中国中免 22.68 休闲服务 7 中国平安 21.54 非银金融 8 伊利股份 10.27 食品饮料 9 紫金矿业 9.76 有色金属 10 京东方A 9.29 电子 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去5日，全陆股通个股净卖入前十如下表： 表6：过去5日北上资金个股累计净流出前十 中文名称 净流入额（亿元） 所属行业 1 康龙化成 -8.97 医药生物 2 通威股份 -5.55 电气设备 3 科大讯飞 -5.48 计算机 4 中环股份 -5.26 电气设备 5 恒瑞医药 -5.00 医药生物 6 保利地产 -4.51 房地产 7 捷佳伟创 -3.25 机械设备 8 锦浪科技 -3.24 电气设备 9 中国神华 -2.70 采掘 10 上海机场 -2.69 交通运输 资料来源：Wind，上海证券研究所 3.3北上资金每个行业流入最多的个股 每个行业，过去5日、30日流入金额最多的个股，及过去5 日持股数增持最多的个股，如下表所示： 表7：分行业流入最多和增持最多的个股 行业名称 5日流入最多 金额(亿 元) 30日流 入最多 金额(亿元) 5日增持最多 增持比例 银行 招商银行 44.2 招商银行 77.5 张家港行 11% 房地产 万科A 1.4 华侨城A 4.1 合肥城建 99% 机械设备 先导智能