【中信建投地产】绿城管理控股2022年经营数据点评：新签订单稳健增长，代建风口大

【中信建投地产】绿城管理控股2022年经营数据点评：新签订单稳健增长，代建风口大有可为全年新签订单稳健增长。 2022年公司新拓代建项目合约总建筑面积达2823万方，较去年同期增长23.9%，增速较2021年提升1.9个百分点；新拓代建项目代建费预估 86.1亿元，较去年同期增长21.1%，增速较2021年下滑1.2个百分点。 2022年新拓代建费86.1亿元是2021年全年代建费收入的3.8倍，为公司后续业绩释放提供有力保障。全年销售维持正增长，凸显公司品牌实力。 公司全年实现合同销售面积587万方，同比下滑5.2%；实现合同销售额875亿元，同比增长3.6%。相较于百强房企全年销售额下滑42%，公司的销售表现卓越，实现正增长。 代建风口到来，公司作为行业龙头将明显受益。 根据中指研究院统计，2022年城投公司及地方平台企业仍是拿地主力，其中大量在未来将需要专业代建服务帮助开发；除此之外，公司在“保交楼”中也发挥着重要作用：公司作为目前市场上唯一参与过资本代建的上市公司，目前已在江苏、广东、河北、广西等地接手多个地产纾困项目，与房企（包括中国恒大、奥园集团等）、资方（AMC及信托机构）以及行政机关（政府、法院等）等多主体展开合作，未来有望在此基础上进一步扩大其业务规模。 维持买入评级和目标价不变。 我们维持公司的盈利预测，2022-2024年EPS为0.36/0.46/0.57元，维持买入评级和目标价8.38港元/股不变。