代建行业方兴未艾，绿城管理控股先拔头筹

报告总结：该研报是关于绿城管理控股的深度研究报告，该公司是中国代建行业的先行者和引领者，业务涵盖商业代建、政府代建、资方代建等。研报预测，到2025年，代建行业新签面积规模将达到2.2亿平米，行业渗透率达到12.5%，2021-2025年代建新签面积的复合增速达21.9%。该研报给予绿城管理控股“买入”评级，目标价为8.50港元，对应2021/2022年25/20X PE。研报还指出，公司现金流充裕，持有净现金约17亿元，财务稳健，预计未来将保持65%左右的超高派息率，股息收益率约4%。