房地产行业周报：成交环比小幅回落，库存基本持平

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2018年01月19日 房地产 房地产行业周报： 成交环比小幅回落，库存基本持平 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：倪一琛 执业证书编号：S0740517100003 电话：021-20315288 Email：niyc@r.qlzq.com.cn 分析师：周子涵 执业证书编号：S0740517100001 Email：zhouzh@r.qlzq.com.cn [ able_ ofi ] 基本状况 上市公司数 136 行业总市值(百万元) 2531902.0876879 行业流通市值(百万元) 2052560.68301803 行业-市场走势对比 (11%)(7%)(2%)2%7%11%8/15/168/31/169/19/1610/11/1610/26/1611/10/1611/25/1612/12/161/4/171/19/172/10/172/27/173/14/173/29/174/17/175/3/175/18/176/6/176/21/177/6/177/24/178/8/17房地产沪深300 公司持有该股票比例 [Table_Report 相关报告 <<房地产行业周报>>2017.02.26 <<三四线销售超预期、季节因素下一月份居民按揭增速超预期，一季度或将持续>>2017.02.14 <<地产行业周报：假期原因导致环比、同比大幅反弹>>2017.02.11 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2016 2017E 2018E 2019E 2016 2017E 2018E 2019E 新城控股 36.56 1.36 2.22 3.49 4.62 26.88 16.47 10.48 7.91 0.33 买入 光大嘉宝 17.18 0.44 0.52 0.55 0.69 39.05 33.04 31.24 24.90 2.04 买入 阳光城 8.50 0.3 0.47 0.75 1.24 28.33 18.09 11.33 6.85 0.30 买入 保利地产 17.29 1.1 1.22 1.55 1.85 15.72 14.17 11.15 9.35 0.75 买入 绿地控股 9.47 0.59 0.74 0.93 1.18 16.05 12.80 10.18 8.03 0.49 买入 备注： [Table_Summary] 投资要点  行业跟踪：  一手房：环比增速-13.4%，同比增速-30.9% 本周中泰跟踪60大中城市一手房合计成交39,618套，环比增速-13.4%，同比增速-30.9%，年初至今累计同比增长-13.4%。一线、二线、三线城市成交套数环比增速分别为1.2%、-20.8%和-11.1%，同比增速分别为-12.3%、-17.6%和-39.9%。  二手房：环比增速0.9%，同比增速-23.8% 本周中泰跟踪的18个城市二手房成交合计11,925套，环比增速0.9%，同比增速-23.8%，年初至今累计同比增长-21.0%。一线、二线、三线城市成交套数环比增速分别为0.7%、10.9%、-4.0%，同比增速分别为-17.1%、-33.9%、-22.0%。  库存：可售套数环比增速-0.4% 本周中泰跟踪全国25大城市住宅可售套数合计480,019套，环比增速-0.4%，去化周期25.1周，环比增速-47.3%。一线、二线、三线环比增速分别为-0.4%、0.0%、-0.8%。一线、二线及三线去化周期分别为32.9、24.1、20.3周。  土地（18/01/08-18/01/14） 本周全国100大中城市供应土地规划建筑面积环比增速202.2%，同比增速215.8%；挂牌均价环比增速-13.0%，同比增速51.5%；成交土地规划建筑面积环比增速-9.7%，同比增速12.5%；二线和三线城市成交土地规划建筑面积环比增速分别为42.6%和-43.4%；成交均价环比增速68.5%，同比增速64.8%；成交总价环比增速52.2%，同比增速85.3%。  投资建议：本周申万地产指数环比上涨3%，个股方面，泰禾集团、云南城投等涨幅居前。自上而下看，我们认为当前政策已经出现边际放宽、2018年行业波动性趋弱，低库存下行业系统性风险下降，过去压制板块估值的因素正逐步消失；自下而上来看，龙头短期业绩确定性较强，由于资源获取、融资等竞争优势强化，中长期集中度将进一步提升，叠加板块相对估值优势，龙头估值中枢或将逐渐抬升。我们仍看多地产龙头，推荐三条主线：1、价值龙头：保利地产、万科、绿地控股；2、成长标兵：新城控股、阳光城；3、租赁REITs及国改标的：光大嘉宝、深振业等。  风险提示：调控继续收紧、销售加速回落等。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 1.公司跟踪 ........................................................................................................... - 3 - 2.行业新闻 ........................................................................................................... - 5 - 3.行业跟踪 ........................................................................................................... - 8 - 3.1 60大中城市一手房成交分析（17/12/29-18/01/04） ............................. - 8 - 3.2 18大中城市二手房成交分析（17/12/29-18/01/04） ........................... - 10 - 3.3 25大中城市住宅可售套数分析（2018/1/4） ...................................... - 13 - 3.4 100大中城市土地成交数据分析（17/12/25-17/12/31） ..................... - 15 - 4.投资建议与风险提示 ...................................................................................... - 17 - 图表目录 图表1：60大中城市一手房成交套数环比增速 ................................................... - 8 - 图表2：60大中城市一手房成交套数同比增速 ................................................... - 8 - 图表3：60大中城市一手房成交套数月度累计同比 ........................................... - 8 - 图表4：60大中城市一手房成交面积月度累计同比 ........................................... - 8 - 图表5：一手房成交套数8周移动平均同比增速 ................................................ - 9 - 图表6：24个主要城市一手房本周成交套数环比增长 ........................................ - 9 - 图表7：60大中城市一手房详细成交数据 .......................................................... - 9 - 图表8：18大中城市二手房成交套数环比增速 ................................................. - 10 - 图表9：18大中城市二手房成交套数同比增速 ................................................. - 10 - 图表10：18大中城市二手房成交套数月度累计同比 ....................................... - 10 - 图表11：18大中城市二手房成交面积月度累计同比........................................ - 10 - 图表12：二手房成交套数8周移动平均同比增速 ............................................ - 11 - 图表13：18大中城市二手房本周成交套数环比增速 ....................................... - 11 - 图表14：18大中城市二手房详细成交数据 ...................................................... - 12 - 图表15：25城市总计可售套数及去化周期 ...................................................... - 13 - 图表16：一线城市可售套数及去化周期 ........................................................... - 13 - 图表17：二线城市可售套数及去化周期 ........................................................... - 14 - 图表18：三线城市可售套数及去化周期 ........................................................... - 14 - 图表19：25城市库存量数据分析 ..................................................................... - 14 - 图表20：100大中城市供应土地面积（住宅用地） ......................................... - 16 - 图表21：100大中城市成交土地面积（住宅用地） ......................................... - 16 - 图表22：100大中城市土地供应均价（住宅用地） ......................................... - 16 - 图表23：100大中城市土地成交均价（住宅用地） ......................................... - 16 - 图表24：100大中城市土地成交总价（住宅用地） ......................................... - 16 - 图表25：100大中城市土地成交数据简要汇总 ................................................ - 17 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 1.公司跟踪  【粤宏远】公布2017年业绩预告：属上市公司股东净利润3000万~6000万，基本每股收益0.0482元~0.0963元；  【华发股份】公司董事兼总裁陈茵女士、董事局秘书侯贵明先生、执