房地产行业周报：成交环比下降，库存基本持平

- 1 - [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2018年04月22日 房地产 房地产行业周报 成交环比下降，库存基本持平 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：倪一琛 执业证书编号：S0740517100003 电话：021-20315288 Email：niyc@r.qlzq.com.cn 分析师：周子涵 执业证书编号：S0740517100001 Email：zhouzh@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 138 行业总市值(百万元) 2,527,574.6 行业流通市值(百万元) 1,962,784.7 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2016 2017 2018E 2019E 2016 2017 2018E 2019E 万科 31.25 1.90 2.54 3.23 4.13 16.45 12.30 9.69 7.57 0.42 买入 保利地产 14.02 1.10 1.32 1.70 2.24 12.75 10.62 8.25 6.26 0.40 买入 光大嘉宝 12.86 0.44 0.59 0.78 0.99 29.23 21.65 16.52 13.01 0.70 买入 华联控股 8.33 1.18 1.46 1.65 1.83 7.06 5.69 5.04 4.56 0.36 买入 备注： [Table_Summary] 投资要点 行业跟踪：  一手房：成交环比增长-9.91%，同比增长-17.16%（按面积） 本周中泰跟踪的40个大中城市一手房合计成交3.44万套，环比增长-8.59%，同比增长-18.94%，合计成交面积379.60万方，环比增长-9.91%，同比增长-17.16%。其中，一线、二线、三线城市一手房成交面积环比增速分别为6.53%,-9.13%,-14.29%；同比增速分别为-31.44%,-16.12%,-13.43%。  二手房：成交环比增长-9.94%，同比增长-27.04%（按面积） 本周中泰跟踪的14个大中城市二手房合计成交1.59万套，环比增长-9.40%，同比增长-23.12%，合计成交面积142.59万方，环比增长-9.94%，同比增长-27.04%。其中，一线、二线、三线城市二手房成交面积环比增速分别为-30.34%,-0.22%,-2.70%；同比增速分别为-35.32%,-24.45%,-22.65%。  库存：可售面积环比增长0.62% 本周中泰跟踪的15个大中城市住宅可售面积合计4749.98万方，环比增长0.62%，去化周期33.51周。其中，一线、二线、三线住宅可售面积环比增速为2140.46万方,1914.76万方,694.77万方。一线、二线、三线去化周期分别为42.15周,25.72周,39.38周。  投资建议：本周申万房地产指数下跌-4.35%,个股方面，海航创新、京汉股份涨幅居前。自上而下来看，行业整体需求韧性十足、流动性放宽带来边际改善，板块估值将迎来修复；自下而上来看，集中度中长期仍将稳步提升，我们继续看好攻守兼备的地产龙头，推荐：1、价值龙头：保利地产、万科等；2、租赁REITs标的：光大嘉宝。  风险提示：三四线成交下滑及一二线反弹不及预期；流动性大幅收紧等。 -15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%沪深300房地产（申万） 内容目录 1、行业要闻 ........................................................................................................ - 3 - 2、公司要闻 ........................................................................................................ - 5 - 3、基本面回顾 .................................................................................................... - 9 - 3.1 40个大中城市一手房成交分析（18/04/15-18/04/21） ............................ - 9 - 3.2 15大中城市住宅可售套数分析（2018/04/21） .................................. - 12 - 3.2 14个大中城市二手房成交分析（18/04/15-18/04/21） ....................... - 15 - 4、投资建议及风险提示 .................................................................................... - 17 - 图表目录 图表 1：一手房成交面积环比增速（周数据） ................................................... - 9 - 图表 2：一手房成交面积同比增速（周数据） ................................................... - 9 - 图表 3：主要城市一手房本周成交面积环比增速 ............................................... - 9 - 图表 4：40大中城市一手房详细成交数据（套数：万套；面积：万方） ....... - 10 - 图表 5：合计可售套数及去化周期（按面积） ................................................. - 12 - 图表 6：一线城市可售套数及去化周期（按面积） .......................................... - 12 - 图表 7：二线城市可售套数及去化周期（按面积） .......................................... - 13 - 图表 8：三线城市可售套数及去化周期 ............................................................ - 13 - 图表 9：15大中城市库存量数据分析（套数：万套，面积：万平方米） ....... - 13 - 图表 10：二手房成交面积环比增速（周数据） ............................................... - 15 - 图表 11：二手房成交面积同比增速（周数据） ............................................... - 15 - 图表 12：主要城市二手房本周成交面积环比增速 ........................................... - 15 - 图表 13：14大中城市二手房详细成交数据（套数：万套，面积：万方） ..... - 16 - 1、行业要闻  沈阳和平、沈河、浑南三区实行限购 4月17日，沈阳市人民政府办公厅正式对外发布《关于促进我市房地产市场平稳健康发展的通知》。通知指出，为遏制投机炒房，防止局部区域房价过快上涨，将对沈河区、和平区、浑南区(三环内)3个区域(以下简称限购区域)实行限购政策。 《通知》将购买商品住房和二手住房的限售范围由“三环区域及浑南区全域(不含沈抚新区)内”扩展至“全市行政区域(不含辽中区、新民市、康平县、法库县)内”。同时对沈河区、和平区、浑南区(三环内)3个区域(以下简称限购区域)实行限购政策。  青岛楼市调控升级：市区范围内买商品住房拿产证后5年才能卖 4月18日，青岛市国土资源和房屋管理局发布自4月19日起正式实施的《青岛市国土资源和房屋管理局关于持续促进我市房地产市场平稳有序运行的通知》。通知显示，青岛限购措施再度升级，市区范围内新购买的新建商品住房和二手住房，需取得《不动产权证书》满5年后方可上市交易。 与2017年3月15日发布的调控措施不同，青岛此次调控措施对本地户籍居民在上述区域购房也作出了限制。此外，通知明确，在青岛市范围内新购买的新建商品住房和二手住房，需取得《不动产权证书》满5年后方可上市交易。而在此前的调控政策中，上市交易时间限制为“取得《不动产权证书》满2年后”。  一季度北京房地产贷款超1.6万亿元，保障房开发贷增速最快 4月17日，中国人民银行营业管理部(北京)发布一季度北京市货币信贷统计数据报告，截止2018年3月末，北京市金融机构人民币房地产贷款(包括房地产开发贷款和个人购房贷款等)余额16664.7亿元，同比增长9.8%。其中保障性住房开发贷款增长较快，增加134.3亿元，余额同比增长68.7%。 从营业管理部官网获悉，一季度北京市住房开发贷款比年初增加268亿元，比上年同期多增加192.4亿元，余额同比增长20.6%；个人住房贷款比年初增加71.7亿元，比上年同期少增525.3亿元，余额同比增长9.5%，增幅比上年同期低31个百分点，2014年以来首次出现个位数增长。  杭州市区2018年度国有建设用地供应计划出炉 按照计划，杭州市区2018年度国有建设用地供应计划总量为29534亩，共有666宗地块，主要包括商服用地、工矿仓储用地、住宅用地、公共管理与公共服务用地、交通运输用地、水域水利设施用地等用地。 其中商服用地，供应计划为1262亩，占计划总量的4.27%；工矿仓储用地，供应计划为3605亩，占计划总量的12.21%；住宅用地，供应计划为5041亩，占计划总量17.07%；公共管理与公共服务用地，供应计划为9504亩，占计划总量的32.18%；交通运输用地，供应计划为8462亩，占计划总量的28.65%；水域水利设施用地，供应计划为1660亩，占计划总量的5.62%。  5佛山新建租赁住房单次出租不超20年 4月18日，市住建管理局发布《佛山市新建租赁住房管理规定（试行）（征 求意见稿）》（下称《意见稿》），指出新建租赁住房应全部用于公开对外租赁，不得销售、转让，对外出租单次租期不得超过20年。对《意见稿》如有建议和意见可于4月27日前反馈。 佛山市新建租赁住房是佛山市创新举措，是指市（区）人民政府提供政策支持的房地产开发企业自持商品房屋、利用集体建设用地建设的租赁住房及商业、商务办公用房改建为租赁住房等三类租赁住房。《意见稿》对新建租赁住房的租赁年限、建设交付、人均居住面积等都做了规定，要求新建租赁住房应全部用于公开对外租赁，不得销售、转让，对外出租单次租期不得超过20年。新建租赁住房人均居住面积不得低于佛山市人民政府规定的最低标准。新建租赁住房应当在办理房屋建筑工程竣工验收后对外出租。  发改委对万达等40企业境外发行债券予以备案登记，含6家房企 据发改委网站，国家发展和改革委员会4月17日对40家企业境外发行债券予以备案登记。值得注意的，在获得备案登记的企业中包括了6家房地产企业。 这些房地产企业分别为：大连万达集团股份有限公司、广州富力地产股份有限公司、旭辉集团股份有限公司、时代地产控股有限公司和北京国瑞兴业房地产控股有限公司。  温州新政：公积金贷款额度下调，但购房首付款比例调整至30% 近日，温州