云晨研究 | 铜周报(2023年1月16日)

云展期货 立根集团铸魂市场 打造中铝集团大宗商品风险管理专业服务平台 CHINALCO 云晨期货周报|铜 YUNCHENFUTURESCO-,LTD期货研究报告 铜周报2023-01-16 核心观点：市场表现 铜价走势依旧纠结于65000上方，前一周短暂掉落至支撑位LME期铜3M 下方之后，连续5个交易日快速反弹至68000后进行整理，今日依联透志量络：LME3个月同（美元/脱空 旧于68000附近开盘后报收长十字小阳线。 0,500 宏观方面的变化依旧是行情纠结的主导，首先，国内稳经济5.50 .000 政策的期待、特别是房地产支持政策的连续出台令市场重燃信.500 1500 心，但同时有面对着低迷需求的现实，这是第一对矛盾。其次，2022-01-172022-03-282022-06-132022-08-222022-11-012023-01- 美国经济数据的相继变化也在左右若美联储政策预期，此前良好数据来源：云层期货 的就业市场数据支持了美联储相关官员的鹰派论调，致使铜价短 暂破位；但随后低迷的PMI数据伴随下滑的通胀数据又燃起经济 衰退的担忧情绪，目前认为2月美联储会议会进一步放缓加息节 奏至25个基点，令美元大跌至布林通道下轨，铜价从而携国内地产政策的加持连续反弹。 沪铜主连 国内房地产政策支持在近期相关行业多次被提及，国内信心数据来源：云晨期货 不足的问题得到改善，对中长期发展的信心增强。但基本面表现 并不支持铜价上涨，疫情放开的阵痛可以从国内累库看到，且临云晨期货研发部 分析师：武叶霖变 近春节，很多中小企业受到疫情冲击后均提前放假，终端需求非 从业资格证号：F0260496 常疲弱，累库明显。电话：0871-63142002 因而，铜价在反弹情绪释放后，进一m步冲高缺少动能，目前 还是有68000压刀的有效突破情况，否则依然归于前期区回震 荡。 1/7 请务必阅读末页的免责声明 CHINALCO 云晨期货周报|铜 YUNCHENFUTURESCO,,LTD期货研究报告 ·宏观情况 美国申请失业救济人数 4,500 4,000 3,500 500 3,0002,500 300 2.000 189 数据来源：云晨期货 美国非农就业人数增减 -15,000 20, 2021-05-312022-01-312022-12-31 数据来酒：云晨期货 美国CPI 10- -01-31 2020-09-30 2021-05-31 2022-01-31 2022-11-30 数据来源：云晨期货 请务必阅读末页的免责声明 2/7 云晨期货周报|铜 CHINALCOYUNCHENFUTURESCO,LTD期货研究报告 美国失业率 12 数据来酒：云晨期货 二·现货情况 电解铜现货价格 65,0 数据来源：云晨期货 电解钥升贴水 2022-03-182022-05-232022-07-212022-09-202022-11-232023-01-12 数据来源：云晨期货 请务必阅读本页的免责声明 3/7 云晨期货 CHINALCO 周报|铜 期货研究报告 LME铜近月与远月升贴水 2022-03. 2022-11-07 2023-01-13 数据来酒：云晨期货 国内铜精矿价格 63,00 57,00 54,00 51,000 48.00 15,00 2-1-2202 2022-06-13 2022-07-12 2022-08-23 2022-12-13 数据来源：云晨期货 沪伦比值 2018-11-01 2019-09-05 2020-07-13 2021-05-17 2022-03-17 数据来源：云晨期货 请务必阅读末页的免责声明 4/7 云晨期货 YUNCHENFUTURESCO.,LTD CHINALCO 周报|铜 期货研究报告 精废价差 数据来源：云晨期货 三·库存情况 SHF✲极铜库存 数据来源：云晨期货 LME铜库存与注销仓单比率 2019-0030 202006-26 2021-04-22 2022-02-16 2023-01-17 数据来源：云晨期货 请务必阅读末贡的免责声明 5/7 云晨期货 CHINALCO 周报|铜 期货研究报告 COMEX铜库存 180,00 150,000 120,000 90,000 60,000 30,00 2018-11-01 2019-0830 2020-06-29 2021-0427 2022-02-22 2023-01-13 数据来源：云晨期货 国内隐形库存 库存网上海程规区万汽主档 A 2018-11-02 92-20-0202 2021-02-04 2021-09-30 2022-05-30 2023-01-12 数据来源：云晨期货 请务必阅读末页的免责声明 6/7 免责声明 、投资有风险，本文章系对云晨期货有限责任公司（以下简称“云晨期贷”）的信息更新，并非广告，要约邀请、或投资建设，亦不代表云晨期货的立场。 二、文至内客仅供卷考，不代表云赢期舒对其内署的认可和推再，不构应云悬期贷做出的投资注设或对任何投资价位观点的认可。投资者应自主进行投资决策，对投资者固依频上述信息进行投资决策而导致的投资损失，云晨期贷不承担任何法律责任 三、本文章所超之内客仅供对投资风险具有充分乐受指力的机构投资者或高增个人 投资者市阅，本信息不可作为投资策据。投资者在做出投资决定前须阅读相关的法律文件及短定，并确保对按资消在的收益和风险有充分的认识和了解，云最期货井不保证文章的内容完整、准确和改时更新。 图。未经云晨期贷节面同意，任何机构或个人不得对云晨期货提供的信息进行任向开式的发布、复制晚进行有悸原意的刷节和您改。 五，本文章所载的信息并无意分发给在任向司法辖区或国京的任向人士或实体或供其 使用（如读等传发或使用违反设等司法我区国家的法律或法规） 六，云晨期货若无意侵犯了第三方的知识产权，请您与云最期货联系，云晨期货将进 行核实井亚正， 七、韧货期权交易有风险，投资者申请开立阅货账产或交易权账效满足证券初货股资者适当性要求，具备匹配的风险承受能力，期市有风险，投资需谨慎。 EENNDD 更更多多详详情情请请点点出击以以下下幅链换接 足足不不出出户户，，技抗击击变疫情！情云|是云期晨故期非货理非场服现务场指服南务指南云云晨是期拍货货各|各合合竹作提银行行签签约约及及出出入入全金方方式式对对险照 云云展晨期期货垫品|商期品权期，权特、定特品定种品开种户开整户引指引 护沪湿深33000股0股搭期指取期开权户开指户引指引 投投资资者者适适当当性性测测评说操换作作说认明组 手千机机软软件性使使用用指云南展|期云货晨A期PP货云A动PP能介云功组能介绍 期期费货交交显易过过理程中中供会你适会到遇的到几的个几专个业术专适业术语 如何读懂期货结算单 么云晨期贷 科技赋能创新求强 建设有色行业产业金融产融结合特色金融典范