基础化工行业周报：盈利磨底，静待复苏

华创证券发布的基础化工行业周报指出，当前行业盈利处于底部，静待复苏。团队推荐的板块包括：1）横向对比视角，2023Q1业绩相对表现强势的轮胎板块和氟化工板块；2）库存周期视角，重视底部利润修复和业绩韧性的白马股、轮胎板块和维生素；3）康波周期和产能周期视角，看好通胀和资源品延续强势的资源板块，包括老能源和新资源；4）元素资本开支和化工品产能增速的角度，推荐供给格局优化的磷化工和氟化工。报告还指出，磷矿石有望延续强势并带动磷化工产业链，磷化工上市公司资本开支上行，而小磷矿加速出清，预计磷矿石价格有望延续强势并带动磷化工产业链。此外，报告还关注轮胎板块反转行情，低库存、低原材料成本、低海运费和低利润基数的背景下，2023Q1轮胎行业有望迎来盈利环比和同比改善。维生素行业景气度或迎反转，海外天然气价格中枢有望维持高位，欧洲维生素企业成本提升预期兑现，生产端涨价意愿强烈，维生素价格或迎底部反弹。报告的风险提示包括安全事故影响开工、技术路线快速迭代和逆全球化背景下的产业脱钩。

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