非银金融行业公募基金月度数据点评(2022年12月)：2022年权益基金份额全年增长7%，居民财富搬家的长期逻辑并未被打破

摘要：中国基金业协会公布2022年12月公募基金数据，2022年全年权益（股票型+混合型）基金规模下降13.4%，主要为权益市场大幅回调导致的净值下跌所致，权益基金份额不降反增，全年增长7.1%，资金持续净流入，反映出居民财富搬家的长期逻辑并未被打破。 2022年12月公募基金环比下降，主要为债市回调引发投资者赎回债基所致。截至2022年12月末，公募基金总规模26.03万亿元，环比-1.3%。非货基金规模15.58万亿元，环比-0.8%。其中，权益市场回暖，11月/12月偏股基金指数分别+5.1%/-0.2%，12月权益基金份额环比+3.0%至6.09亿份，权益基金规模环比+1.9%至7.48万亿元；债市出现深度回调，11月/12月债券基金指数分别-0.4%/-0.2%，引发投资者赎回，12月债券基金（开放式）份额环比-6.3%至3.82亿份，债券基金（开放式）规模环比-7.1%至4.37万亿元。 12月新发基金环比回升。12月新成立基金1648亿份，环比+67.6%，同比-45.7%。其中，权益基金304亿元，环比+60.0%，同比-75.4%;债券基金1300亿，环比+69.0%，同比-21.2%。 2022年股债市场先后出现深度回调背景下，公募基金总规模全年增长1.8%。其中，权益基金规模全年下降13.4%，主要为基金净值下跌所致，2022年中证偏股基金指数累计下跌21.4%。债券基金和货币基金均有明显增长，债券基金增长4.3%，货币基金增长10.4%，反映出居民财富的防御性投资需求。 2022年权益基金份额不降反增，资金持续净流入，居民财富搬家的长期逻辑并未被打破。截至2022年12月末，公募基金总份额同比+9.9%至23.94万亿份；其中，非货币基金份额同比+10.4%至13.61万亿份；权益基金份额同比+7.1%至6.09万亿份。因此，2022年权益基金保有规模下降主要原因在于产品净值的下降，资金仍在持续净流入。 2022年新发基金大幅下滑，主要为权益基金新发低迷所致。2022年全年公募基金新成立14956份，均为非货币基金，同比-49.6%；其中，权益类基金新成立4383亿份，同比-78.8%，剔除权益类以外的基金（主要为债券基金）新发份额同比+17.3%至10573亿份。因此，非货币基金新发份额下行主要源于权益类新发份额的大幅减少。从过往权益类新发规模来看，与其基金收益率表现高度相关，2022年权益类基金收益率表现低迷是导致新发基金下滑的主因。 投资建议：展望2023年，伴随着资本市场回暖，公募基金产品净值回升（年初至今偏股基金/债券基金指数已分别累计上涨6.3%/0.4%），一方面公募基金存量规模增长将快速修复，利好参控股基金收入贡献占比高的券商，建议关注【东方证券】和【兴业证券】；另一方面，基金认购及申购相对基金收益变化有一定时滞，我们预计二三季度新发基金会有明显改善，推荐公募基金代销龙头【东方财富】。 风险提示：资本市场大幅波动，基金净值上涨不及预期；基金规模增长不及预期；新发基金规模不及预期。