调整管理架构，推进多品牌、全球化战略落地

公司发布董事管理职能调整公告:为完善企业管治、让管理层架构与公司战略方向匹配，公司宣布下述执行董事管理职能调整，调整将于2023年2月1日生效： 1)丁世忠：将卸任CEO，留任董事会主席，继续在企业战略、人才建设、企业文化、经营监督中发挥核心领导作用，并直接管理集团内部审计及监察职能及收购合并事宜; 2)丁世家：继续负责管理生产职能，但不再负责供应链管理； 3)郑捷：留任执行董事，并卸任集团总裁及户外运动品牌群CEO，将继续以亚玛芬CEO的身份负责亚玛芬相关业务； 4)赖世贤：将担任联席CEO，卸任CFO；将分管安踏品牌、除FILA品牌以外的所有其他品牌、集团采购以及其他若干职能（包括人力资源、法务、投资者关系及行政管理等）； 5)吴永华：将担任联席CEO，卸任专业运动群CEO；分管FILA品牌、国际业务及其他若干职能（包括零售渠道管理及公共关系等）； 6)毕明伟：将担任CFO，主要负责集团财务管理职能及若干中后台职能（包括业务流程管理及物流管理等）。 本次调整的核心目的是推进多品牌和全球化战略的落地、完善企业管治、提升运营管理效率。1）丁总过去16年一直兼任董事会主席与CEO职位，随着安踏集团从单一品牌向多品牌全球化方向发展，公司业务模式更加复杂，将董事会主席与CEO职位进行分工有助提升管理工作效率和经营决策准确度。2）将原安踏篮球总监、收购亚玛芬后在始祖鸟中国担任总裁的徐阳总调回安踏专业品牌群担任CEO，有利于强化安踏品牌专业度；郑捷总卸任安踏集团总裁、继续负责亚玛芬业务有利于进一步推动亚玛芬集团的全球化布局、完成5个“10亿欧元发展计划”； 上述调整有利于进一步优化三大品牌事业群以及亚玛芬集团的管理组织架构。3）公司向两位联席CEO提出未来5年目标：强调结果导向，销售表现在中国和全球都跑赢大市；设定市值目标，把安踏品牌带向全球化；梯队培养人才，培育梯队接任联席CEO的管理人员。 盈利预测与投资评级：公司为国内多品牌运动服饰龙头，本次管理层架构调整为公司经过长期谨慎思考的决定，有利于推进集团多品牌和全球化战略的落地、完善企业管治以及提升旗下各事业群的管理效率。23年1月以来集团各品牌终端销售同比（农历口径）增长超出公司预期，23年公司将在“专业为本、品牌向上”战略下进行渠道破圈、稳老拓新、提升DTC效率等，公司对全年业绩复苏充满信心。我们维持22-24年归母净利润73.5/93.8/112.7亿元的预测，对应PE为37/29/24X，维持“买入”评级。 风险提示：居民消费信心恢复较慢、疫情反复、竞争加剧。