【中信酒类】北京白酒乳制品大商交流要点目前北京餐饮恢复水平在8

【中信酒类】北京白酒乳制品大商交流要点 □目前北京餐饮恢复水平在80%左右，预计春节销售较22年同期下降15%。受疫情影响，目前整体库存量较高。 23Q1数据可能弱于同期，但市场信心优于2022年，正在逐步恢复。预计在三月中旬到第二季度，数据将出现回升。 □公司库存情况：茅台7-10天，非标及系列酒1-2个月，1935库存在1个月+；五粮液2.5-3个月，老窖库存比五粮液多10天左右，预计五粮液& 老窖元宵节后库存可降至1-1.5个月；汾酒库存45天左右。 □2022任务完成情况：茅台增长15%左右；汾酒增长30%（青花系列整体增长45%左右，其中青20增长40%，青30增长60%）。 □2023目标情况：茅台系列酒合同增长量在14%-15%，预计1935增长20%左右，茅台总增长在5%左右；五粮液&老窖合同增长量在10%；汾酒合同增长量在20%，预计实际可达25%；洋河&古井有望实现双位数增长（15%+）；牛栏山新品和中高端升级仍需观察。