【国投食饮赵国防】苏南白酒综合大商交流要点20240104近期动

【国投食饮赵国防】苏南白酒综合大商交流要点20240104 近期动销及春节展望：元旦表现相对较弱，分场景看——餐饮的恢复从开瓶情况来看还可以，预计增长15-20%；年会场景比较稳定；宴席中婚宴略差，如果除去婚宴其他恢复到19年水平；烟酒店和民企团购表现较弱。 展望春节，整体看问题不大，预计利润略降、库存稍高，但是销量估计还行。 23年销售情况：销售额同比增长13-14%， 【国投食饮赵国防】苏南白酒综合大商交流要点20240104 近期动销及春节展望：元旦表现相对较弱，分场景看——餐饮的恢复从开瓶情况来看还可以，预计增长15-20%；年会场景比较稳定；宴席中婚宴略差，如果除去婚宴其他恢复到19年水平；烟酒店和民企团购表现较弱。 展望春节，整体看问题不大，预计利润略降、库存稍高，但是销量估计还行。 23年销售情况：销售额同比增长13-14%，出货量增长18%，利润增长11%；库存同比22年有10天左右的库存累积。分场景看，宴席场景表现良好，同比增长约22%，而企业团购仅增长8-9%。 烟酒店、商超等流通端，除去宴席业务后，纯流通端增长约为9%。企业团购板块在外企方面有所复苏、国企稳定、民企疲弱。 高端酒更新：1）茅台一季度的回款进度为25%左右，目前飞天渠道及终端库存20天，价盘稳中略降；2）五粮液回款进度目前约为20%，下旬回到40-45%，经销商库存水平在20天左右，终端库存水平在一个月左右，批价略有上涨；3）老窖目前回款进度为35%左右，整体库存水平在两个多月，批价有一定承压。 苏酒更新：1）今世缘方面，一季度回款要求达到40%，本月要求20%，二月份预计要求30-35%，批价较弱，库存2.5个月，一季度费用率预计偏高；2）洋河回款要求约为40%+，蓝色经典省内增长13-14%，省外20%，整体15%，库存在2-3个月之间，批价表现较弱，梦6+在南京批价570左右。