2022年全年批发同比+7.9%，品牌高端化进程持续推进

公告要点：吉利汽车12月批发销量146017辆 ， 同环比分别-8.03%/+0.65%。分品牌来看，吉利几何销量18728辆，同环比分别+93.99%/+35.33%；领克品牌21988辆，同环比分别-14.93%/+21.08%； 极氪品牌11337辆，环比+2.96%；睿蓝品牌11323辆，环比+53.95%。 2022年全年累计吉利汽车实现批发销量143.30万辆，同比+7.90%。 12月批发同环比改善，中国星等高价值产品推动高端化升级。分燃料类型来看，12月份BEV/PHEV批发销量分别为37902/6648辆，环比分别+21.18/+97.62%，新能源汽车合计44550辆，占吉利整体销量比例为30.51%，环比+6.63pct。新能源2022年全年累计销量328727辆，同比+325.63%，大幅增长。12月中国星高端系列销量23037辆，累计销量近55万辆，2022年全年累销量259087辆，吉利品牌内部高端化升级持续推进。行业来看，根据乘联数据，12月全国乘用车厂商批发222.2万辆，同比去年下降6.1%，较上月环比增长9.4%，公司销量同环比跑输行业。 新车方面：12月6日，几何E五座版上市，采用电子手刹EPB，相比四座版增加了自动驻车AUTOHOLD功能和ESC电子稳定控制系统，纯电领域产品布局进一步完善。 智能化核心技术方面：全域布局智能化核心技术。智能产品方面，博越L等多款车型搭载电子架构GEEA2.0，实现智能座舱OTA升级；几何G6/M6 与华为联手，全系标配基于HarmonyOS开发的超电智能座舱； 极氪推出浩瀚-M架构。芯片方面，首款国产7mm车规级智能座舱芯片“龍鹰一号”即将量产装车。 海外市场方面：吉利12月出口19538辆，同环比+14.09%/+4.86%，2022年全年累计出口19.82万辆，同比+72.37%，表现靓丽。海外产品矩阵不断丰富产品力、品牌力持续上升。 盈利预测与投资评级：我们维持2022-2024年归母净利润为56/62/92亿元，分别同比+20%/+10%/+48%；对应PE分别为19/17/12倍。维持吉利汽车“买入”评级。 风险提示：新能源汽车行业发展增速低于预期；芯片/电池等关键零部件供应链不稳定；软件OTA升级政策加严；新平台车型推进不及预期。