点评报告：量价稳步增长，高端化进程持续推进

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珠江啤酒发布2023年第三季度报告，实现营业总收入45.51亿元，同比增长10.71%；实现归母净利润6.43亿元，同比增长12.78%。其中，23Q3实现营业总收入17.78亿元，同比增长5.94%；实现归母净利润2.77亿元，同比增长8.03%。毛利率及净利率均有所提升，管理费用率略有增加。量价齐升，高端化进程稳步推进。新增生产线推产品动结构升级，持续优化产能布局。公司计划投资9.3亿元，新增30万吨啤酒酿造能力、一条7.2万罐/小时的易拉罐啤酒生产线、一条4万瓶/小时的瓶装啤酒生产线，项目建设期预计24个月，达产后计划新增啤酒年产量约16万吨。预计公司2023-2025年归母净利润分别为684.67百万元、767.76百万元、891.10百万元。