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公司财务与业务概览
财务表现
- 2022年：公司实现了总收入8.29亿元人民币，同比增长4.27%。扣除非经常性损益后的归母净利润为2.16亿元人民币，同比增长34.64%。第四季度（Q4）收入为2.21亿元人民币，同比增长3.36%，环比增长12.95%；归母净利润为0.80亿元人民币，同比增长83.75%，环比增长28.75%。
- 2023年第一季度：收入与净利润分别减少了10.0%和12.3%，营业收入为1.88亿元人民币，同比下降9.96%，环比下降14.97%；归母净利润为0.47亿元人民币，同比下降12.26%，环比下降40.84%。
成本与费用
- 2022年：毛利率为42.09%，较上一年度下降0.70个百分点。第四季度毛利率为43.06%，较上一年度同期上升0.55个百分点，较上一季度上升0.04个百分点。
- 2023年第一季度：毛利率降至38.69%，较上一年度同期下降1.63个百分点，较上一季度下降3.40个百分点。期间费用率为19.65%，较上一年度同期上升2.75个百分点，较上一季度上升7.17个百分点，其中研发费用率达到10.22%。
业务亮点与挑战
- 显微镜业务：显微镜系列产品收入同比增长20.83%，达到3.58亿元人民币，占总收入的43.15%。高端品牌NEXCOPE的收入突破1亿元，同比增长近70%。然而，条码扫描产品收入因下游客户面临芯片、电子元器件短缺及库存积压等问题而有所下降。
- 新兴业务：激光雷达与医疗光学业务持续增长。激光雷达相关产品收入接近3000万元人民币，同比增长超过100%。医疗光学方面，内窥镜镜头已与多家医疗企业合作，并加速进入手术显微镜市场，核心光学部件增长迅速，多款高端医用生物显微镜快速投入市场，与多家医院建立了合作关系。
投资建议与风险提示
- 增长动力：预计未来三年（2023-2025年）归母净利润将分别增长14.5%、35.9%、29.6%，分别至3.19亿、4.34亿、5.62亿元人民币，对应PE分别为29.3、21.6、16.7倍，维持“买入”评级。
- 风险：包括需求不及预期、市场拓展风险、汇率波动风险以及市场竞争加剧等。
