动力煤周报：年底供需双弱，港口煤价止跌企稳

专业研究·创造价值 2023年1月8日动力煤周报 年底供需双弱，港口煤价止跌企稳 核心观点 动力煤 宝城期货研究所 投资咨询团队 我国前期的煤炭保供工作取得良好成效，港口、电厂存煤充足，且今冬旺季采暖需求不及预期，使得煤价旺季下行，不过随着节假日临近，1月份煤矿停产放假情况增多，动力煤供应也有所收紧，市场博弈加剧，带动港口煤价企稳回升，至旺季末段或迎来阶段性反弹。本周，动力煤主力合约价格不变，港口报价企稳回升，基差整体维持贴水状态。截至到1月5日动力煤主力合约价格较秦皇岛港山西产5500大卡动力末 煤价格偏低256元/吨。 盘面看，动力煤期货并不活跃，本周多空主力席位持仓维持低位，截至1月6日，动力煤多空主力席位清空持仓。 总得来说，动力煤整体呈现供需双弱格局，近期随着煤矿停产增多，供应收紧使得港口煤价止跌企稳，后续在冬季末端或迎来阶段性反弹。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 动力煤|周报 1/8请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分1/9 目录 第1章行情回顾以及技术分析3 第2章基本面情况3 第3章市场数据跟踪4 第4章后市展望6 图表目录 图1动力煤9月合约日k线图3 图2动力煤期货主要合约收盘价4 图3秦皇岛港动力煤现货价格4 图4动力煤期现价差（秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡）5 图5环渤海动力煤指数5 图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差5 图7国际煤价6 图8秦皇岛港煤炭库存6 图9秦皇岛港锚地船舶数量6 第1章行情回顾以及技术分析 本周，动力煤秦皇岛港报价企稳回升，期货暂无成交。近期，由于国内南方大部分地区气温偏暖，电厂煤炭日耗较往年偏低，电煤去库速度也相对平缓，而环渤海港口库存远高于去年同期水平，使得动力煤港口报价自12月以来持续回落。不过，随着春节临近，非国有煤矿陆续开始停产放假，动力煤产量有所收紧，港口煤价在落入限价区间后，开始出现止跌回升的态势。另外，根据彭博社消息，澳煤禁令最快或于4月迎来放松，届时也将优先保障动力煤进口。总得来说，我国前期的煤炭保供工作取得良好成效，港口、电厂存煤充足，且今冬旺季采暖需求不及预期，使得煤价旺季下行，不过随着节假日临近，1月份煤矿停产放假情况增多，动力煤供应也有所收紧，市场博弈加剧，带动港口煤价企稳回升，至旺季末段或迎来阶段性反弹。期货方面，截止到1月6日，郑煤主力合约报收于 921元/吨，较上周五结算价持平。 图1动力煤主力合约日k线图 数据来源：Wind、宝城期货 第2章基本面情况 供应方面，1月4日，从新疆维吾尔自治区发改委获悉，在国家能源局核准新疆地区三个煤矿项目后，又新增两个煤矿项目，产能合计270万吨/年，五个 项目涉及产能总计870万吨/年。一是阿艾矿区北山中部150万吨/年煤矿，总投 资33.66亿元；二是哈密淖毛湖矿区英格玛二号煤矿一期工程300万吨/年项目， 总投资33.32亿元；三是克布尔碱矿区墨龙150万吨/年煤矿，总投资17.56亿 元；四是水溪沟矿区水溪沟150万吨/年煤矿项目，总投资17.64亿元；五是白 杨河矿区骆驼包北120万吨/年煤矿项目，总投资18.25亿元。 物流方面，记者从国铁集团获悉，2022年国家铁路完成货物发送量39亿吨，同比增长4.7%。其中，电煤14.9亿吨、同比增长13%。2023年国家铁路预计完 成货物发送量39.7亿吨、同比增长1.8%。另外，2022年西煤东运大通道瓦日铁路货运量达到1.03亿吨，我国再增一条年运量过亿吨能源运输通道。 需求方面，国际能源署预计，2022年全球燃煤发电量同比增长1.8%，至 1.0339万太瓦时，创历史新高。预计2022发电用煤需求同比增长2.4%，至 54.72亿吨。报告预测，从2022年至2025年，全球电力需求年均增速为2.8%，绝对增长量为2496太瓦时。预计中国的燃煤发电量将增长5%，印度将增长7%，东南亚将增长14%。与此同时，美国将减少18%，欧盟将恢复下降趋势。 第3章市场数据跟踪 2023年1月4日当期，环渤海动力煤价格指数报收于734元/吨，环比上周持平。本周，电煤需求继续攀升，但增幅较小，整体日耗水平低于去年同期水平，且中下游库存相对充足，使得煤价支撑乏力，不过随着春节临近，1月份停产放假的煤矿增多，供应收紧带动港口报价开始低位企稳。 港口价格方面，截止到1月5日，秦皇岛港山西产动力煤5500大卡平仓价 报收1177元/吨，较12月29日降11元/吨；5000大卡动力末煤平仓价1046元 /吨，较12月29日增8元/吨。截止到1月6日,全国煤炭交易中心综合价格指 数791元/吨，CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数813元/吨。 物流方面，本周，航运运价环比下调，截止到1月5日，上海航运交易所发 布中国沿海煤炭运价综合指数报收于603.30点，较12月29日下调83.46点； BDI运价指数边际走低，截止到1月5日，波罗的海干散货指数报收于1146点， 较12月23日下调369点。 图2动力煤期货主要合约收盘价 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图3秦皇岛港动力煤现货价格 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 截至本周收盘，1月（2301）、5月（2305）、9月（2209）合约分别报收于921元/吨、--.--元/吨、--.--元/吨。截至1月06日，秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000和Q4500动力末煤现货价分别为1246.86、1185.00、1046.00、 930.00元/吨。 图4动力煤期现价差（秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡） 资料来源：wind、宝城期货 至本周收盘，郑煤主力合约较秦皇岛港动力煤5500大卡报价偏低264元/吨。 图5环渤海动力煤指数 资料来源：wind、宝城期货 1月04日环渤海Q5500指数报收于734元/吨，环比减0元/吨。 图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差 资料来源：wind、宝城期货 截至1月05日，广州港Q5500印尼煤库提价为1207.64元/吨，比国内秦 皇岛港动力煤报价高30.64元/吨。 图7国际煤价 资料来源：wind、宝城期货 截至最新报价，纽卡斯尔动力煤现货价为406.3美元/吨。 图8秦皇岛港煤炭库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图9秦皇岛港锚地船舶数量 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 截至1月06日，秦皇岛港煤炭库存565万吨，较上周同期环比增5万吨；秦皇 岛港锚地船舶数量为32艘。 第4章后市展望 本周，动力煤秦皇岛港报价企稳回升，期货暂无成交，截止到1月6日，郑煤主 力合约报收于921元/吨，较上周五结算价持平。总体持仓来看，动力煤期货并不活 跃，多空主力席位持仓低迷，截止到1月6日，前五名席位没有净持仓。本周，动力煤主力合约价格高位回落，港口报价同样继续下挫，基差整体维持贴水状态。本周，动力煤主力合约价格不变，港口报价企稳回升，基差整体维持贴水状态。截至到1月 5日动力煤主力合约价格较秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤价格偏低256元/吨。 近期，动力煤呈现供需双弱格局。供应方面，随着春节到来，非国有煤矿停产放假现象增多，煤炭产量有所收紧。需求方面，今年南方地区气温偏暖，沿海电厂煤耗虽不断攀升，但较往年处于偏低水平，需求端对煤价的支持乏力。库存方面，当前北方港口煤炭库存高位运行，截至1月6日，环渤海九港库存2416.3万吨，较去年同 期高出350万吨左右，而沿海电厂煤炭可用天数也接近15天，存煤相对充足。另外，据彭博社报导，澳煤禁令也有松动预期，若放开澳洲动力煤进口，也会对国内市场产 生一定冲击。总得来说，动力煤整体呈现供需双弱格局，近期随着煤矿停产增多，供应收紧使得港口煤价止跌企稳，后续在冬季末端或迎来阶段性反弹。 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。