公用事业与环保行业周报：电力需求侧管理办法落地，新型电力系统建设加速

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2023年10月08日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•公用事业 公用事业与环保行业周报（9.25-10.8） 电力需求侧管理办法落地，新型电力系统建设加速 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：池天惠 执业证号：S1250522100001 电话：13003109597 邮箱：cth@swsc.com.cn 分析师：刘洋 执业证号：S1250523070005 电话：18019200867 邮箱：ly21@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 126 行业总市值（亿元） 30,265.17 流通市值（亿元） 28,375.58 行业市盈率TTM 22.5 沪深300市盈率TTM 11.5 相关研究 [Table_Report] 1. 公用事业与环保行业周报（9.18-9.24）：电力现货政策发布，现货市场建设加速 (2023-09-26) 2. 公用事业与环保行业周报（9.11-9.17）：煤炭下游需求提振，受安监影响短期供应不足 (2023-09-18) 3. 公用事业与环保行业周报（9.4-9.10）：容量电价机制渐进，火电盈利价值重塑 (2023-09-11) 4. 公用事业与环保行业周报（8.14-8.20）：硅料价格反弹，7月风光装机维持高增 (2023-08-21) [Table_Summary]  23年9月煤电项目核准/开工规模为5.4/6.9GW，秦皇岛动力煤价及印尼煤价均小幅回落。23年初至今累计新增核准/开工/建成投产规模分别约65.6/70.2/58.1GW，其中9月新增核准规模5.4GW，开工规模为6.9GW，新增投产规模为8.8GW。截至9月28日，秦皇岛Q5500动力煤价格为985元/吨，较上周1025元/吨下跌40元/吨，跌幅为3.9%，煤炭货源供应出现结构性偏紧，预计煤炭价格振荡运行。  电力需求侧管理办法落地，新型电力系统建设加速。9月27日，国家发改委发布关于印发《电力需求侧管理办法（2023年版）》的通知，在需求响应端，《办法》对电力需求侧响应的比例提出具体规划：到2025年，各省需求响应能力达到最大用电负荷的3%—5%，其中年度最大用电负荷峰谷差率超过40%的省份达到5%或以上，到2030年，形成规模化的实时需求响应能力，结合辅助服务市场、电能量市场交易可实现电网区域内需求侧资源共享互济。  本周硅片价格下跌，多晶硅料价格企稳，三峡水库水位同比略高。本周182mm/150μm单晶硅片价格区间为3.04-3.10元/片，成交均价3.08元，周环比下降8.1%，210mm/150μm单晶硅片价格区间在4.08-4.10元/片，成交均价为4.08元/片，周环比下降2.9%。10月6日三峡水库入库流量19500立方米/秒，周均入库流量较22/21年分别同比+75%/ -2%；出库流量18800立方米/秒，周均出库流量较22/21年分别同比+46%/-30%；水库水位171米，周均水位线较22/21年分别同比+12%/+1.0%，本周三峡水库水位均值为171米。  投资策略与重点关注个股：本周煤价小幅回落，预计后续延续振荡趋势，建议重点关注高弹性火电及补贴占比较高的优质绿电企业：1）火电：国电电力、华电国际、华能国际、内蒙华电等；2）风光：三峡能源、广宇发展、林洋能源等；3）水核：长江电力、中国核电等；4）其他：青达环保、协鑫能科等。  风险提示：产业建设不及预期、政策落实不及预期风险等。 重点公司盈利预测与评级 代码 名称 当前 价格 投资 评级 EPS（元） PE 22A 23E 24E 22A 23E 24E 600027.SH 华电国际 5.15 买入 0.01 0.59 0.65 581.45 8.60 7.90 600795.SH 国电电力 3.68 买入 0.16 0.43 0.52 26.96 8.20 6.80 600863.SH 内蒙华电 3.52 买入 0.27 0.49 0.54 12.93 7.00 6.20 600011.SH 华能国际 7.87 买入 -0.47 0.86 0.99 -16.17 10.10 8.80 600905.SH 三峡能源 4.78 买入 0.25 0.32 0.39 22.60 15.30 12.70 000537.SZ 广宇发展 10.97 买入 0.34 0.69 1.19 38.95 16.40 9.50 601222.SH 林洋能源 7.16 买入 0.42 0.56 0.75 20.67 12.20 9.10 600900.SH 长江电力 22.24 买入 0.94 1.28 1.46 22.41 17.30 15.10 601985.SH 中国核电 7.30 买入 0.48 0.54 0.60 12.55 13.20 11.80 002015.SZ 协鑫能科 11.59 买入 0.42 0.83 1.13 31.33 14.70 10.80 688501.SH 青达环保 17.83 - 0.62 0.97 1.32 41.78 18.92 13.94 数据来源：wind，西南证券 -8%-5%-1%2%6%10%22/922/1123/123/323/523/723/9公用事业 沪深300 公用事业与环保行业周报（9.25-10.8） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 电力需求侧管理办法落地，新型电力系统建设加速 ......................................................................................................................... 1 2 煤价小幅回落，组件价格持续下跌 ........................................................................................................................................................ 2 3 行业高频数据跟踪 ....................................................................................................................................................................................... 4 3.1 煤炭行情跟踪........................................................................................................................................................................................ 4 3.2 水电行情跟踪........................................................................................................................................................................................ 5 3.3 风光上游行情跟踪 ............................................................................................................................................................................... 5 3.4 天然气行情跟踪 ................................................................................................................................................................................... 6 3.5 碳市场行情跟踪 ................................................................................................................................................................................... 7 4 市场回顾 ......................................................................................................................................................................................................... 8 5 行业及公司动态 ..........................................................................................................................................................................................10 5.1 行业新闻动态跟踪 .............................................................................................................................................................................10 5.2 公司动态跟踪......................................................................................................................................................................................11 6 投资策略与重点关注个股 ........................................................................................................................................................................12 7 风险提示 ..............................................................................................................................................