【国君电新】尚太科技梳理#深耕负极石墨化一体化。r

【国君电新】尚太科技梳理 #深耕负极石墨化一体化。 公司是国内领先的石墨化企业，17年向负极材料延伸，目前已发展成国内少有的以自建石墨化产能为核心的一体化负极材料企业。 22年上半年公司国内负极市占率约10%，相较21年维持稳定。#石墨化护城河打造上佳盈利能力。 22年上半年公司负极单吨扣非盈利1.2万元以上领衔行业，其中自产石墨化均价仅0.62万元相较市场价2.1万元优势明显。 目前石墨化市场均价约1.6万元，即使考虑到23年石墨化产能过剩价格大幅下降，预计公司单吨负极一体化盈利仍有望实现8000元以上盈利。 #深度绑定优质客户。 22年上半年第一大客户宁德占比公司营收超6成，同时通过长江晨道持股10.5%与公司实现深度绑定。公司积极切入国轩、蜂巢、蜂巢等客户保证产能转换。 预计22/23年公司负极销量为11-12/18-20万吨，负极市场份额进一步提升。