周观新股2022年12月第4周：近端次新交易回暖，科创新股再现破发

证券分析师 证券研究报告|策略周报 2023年01月01日 新股周报 近端次新交易回暖，科创新股再现破发 周观新股2022年12月第4周 吴开达 投资要点： 资格编号：S0120521010001 邮箱：wukd＠tebon.com.cn 1《.扩内需，传媒互联网蕴藏机会》， 2022.12.29 2.《大疫不过三》，2022.12.29 3.《德邦证券1月金股》， 2022.12.29 4.《休养生息——中观全行业景气跟踪2022年第12期-》，2022.12.28 5.《存量博弈此消彼长——微观流动性跟踪(2022.12.12-2022.12.25)》，2022.12.27 科创板新股首日涨幅回落，注册生效待发行18家。（1）本周（12月26日-12月30日，下同）主板开板新股1只，上市首日平均涨幅为122.1%，前值68.2%；科创板共有4家公司上市，上市首日平均涨幅为-1.9%，前值21.6%；创业板共有5 相关研究 研究助理 家公司上市，上市首日平均涨幅36.8%，前值20.0%。（2）本周融资规模较上周扩大。沪深板块上市10家，累计IPO融资规模121.0亿元，平均融资规模12.10 亿元，高于2020年初以来周融资规模均值。（3）本周无注册制新股公布初步询价 结果。 下周4只新股将参与初步询价。（1）初步询价时间安排：1月4日，九州一轨 （688485.SH），福斯达（603173.SH）；1月5日，英方软件（688435.SH），鑫 磊股份（301317.SZ）。（2）注册生效待发行18家。截至2022年12月30日，注 册制新股处于已受理至注册生效状态503家，其中已受理50家，已问询237家， 上市委会议通过105家，提交注册93家，注册生效待发行18家，此外有20家处于中止审查状态。 近端次新股指数上涨1.4%。（1）本周近端次新股指数（1.4%），沪深300指数 （1.1%）、创业板指（2.6%）、科创50（4.3%）。（2）本周近端次新股指数交易热度上升。截至2022年12月30日，5日次新股换手率均值为8.7%，较上周增加 1.3pct，处于2021年1月1日以来19%分位水平。（3）从日成交量和成交额数据来看，本周近端次新股指数均值分别为3.4亿股、97.8亿元，成交量较上周有所增加；沪深300指数成交量有所减少。 风险提示：宏观经济风险、市场流动性风险、制度变化、新股发行进度不及预期。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1.科创板新股首日涨幅回落，注册生效待发行18家4 1.1.主板开板涨幅上升，科创板新股首日涨幅回落4 1.2.本周沪深上市公司10家，累计融资121.0亿元，融资规模上升5 1.3.下周已公布4家询价；注册生效待发行18家6 1.3.1.下周已公布4只新股参与初步询价7 2.近端次新股指数上涨1.4%，交易热度上升15 3.风险提示16 图表目录 图1：科创板首日涨幅回落，低于2021年以来中位数5 图2：创业板首日涨幅回落，低于2021年以来中位数5 图3：本周上市公司累计融资121.0亿元6 图4：本周累计上市融资额121.0亿元，高于2020年以来均值6 图5：排队企业中，注册生效待发行18家7 图6：近端次新股指数上升1.4%15 图7：近端次新股指数与主要指数分化扩大15 图8：近端次新股换手率上升16 表1：本周主板1只新股开板，开板平均涨幅为122.1%4 表2：科创板4家公司上市，首日平均涨幅-1.9%4 表3：创业板5家公司上市，首日平均涨幅36.8%4 表4：下周已公布4家询价6 表5：本周7家公司注册/核准通过，6家公司上市委/发审委会议通过6 表6：下周4只新股参与初步询价7 表7：九州一轨与可比公司财务数据对比9 表8：福斯达与可比公司财务数据对比11 表9：英方软件与可比公司财务数据对比13 表10：鑫磊股份与可比公司财务数据对比14 表11：近端次新股指数成交量相比上周上升16 1.科创板新股首日涨幅回落，注册生效待发行18家 1.1.主板开板涨幅上升，科创板新股首日涨幅回落 本周（12月26日-12月30日，下同）主板开板新股1只，上市首日平均涨幅为122.1%，前值68.2%；科创板共有4家公司上市，上市首日平均涨幅为-1.9%，前值21.6%；创业板共有5家公司上市，上市首日平均涨幅36.8%，前值20.0%。 表1：本周主板1只新股开板，开板平均涨幅为122.1% 股票代码 股票简称 上市日期 发行价格 未开板天数 开板日期 开板当日均价 开板涨幅 涨幅价差 开板日流通市值（亿元） 开板总市值 （亿元） 发行总量(万股) 601136.SH 首创证券 2022-12-22 7.07 5 2022-12-29 15.70 122.1% 8.63 42.92 432.96 27333 均值122.1% 资料来源：Wind，德邦研究所 表2：科创板4家公司上市，首日平均涨幅-1.9% 股票代码 股票简称 上市日期 IPO 价格 上市首日均价 均价涨幅 最新价格 价差(最新价-IPO) 相对IPO涨 幅 价差(最新价-首日均价) 相对首日均价涨幅 688525.SH C佰维 2022-12-30 13.99 15.88 13.5% 16.06 2.07 14.8% 0.18 1.1% 688475.SH C萤石 2022-12-28 28.77 26.61 -7.5% 25.93 -2.84 -9.9% -0.68 -2.6% 688496.SH C清越 2022-12-28 9.16 9.52 3.9% 9.08 -0.08 -0.9% -0.44 -4.6% 688410.SH 山外山 2022-12-26 32.30 26.58 -17.7% 25.27 -7.03 -21.8% -1.31 -4.9% 均值 -1.9% -4.4% -2.8% 资料来源：Wind，德邦研究所 表3：创业板5家公司上市，首日平均涨幅36.8% 股票代码 股票简称 上市日期 IPO 价格 上市首日均价 均价涨幅 最新价格 价差(最新价-IPO) 相对IPO涨幅 价差(最新价-首日均价) 相对首日均价涨幅 301105.SZ C鸿铭 2022-12-30 40.50 40.42 -0.2% 38.19 -2.31 -5.7% -2.23 -5.5% 301297.SZ C富乐德 2022-12-30 8.48 15.45 82.2% 15.01 6.53 77.0% -0.44 -2.9% 301301.SZ C川宁 2022-12-27 5.00 10.38 107.5% 8.95 3.95 79.0% -1.43 -13.7% 301255.SZ C通力 2022-12-27 37.02 41.28 11.5% 34.25 -2.77 -7.5% -7.03 -17.0% 301280.SZ 珠城科技 2022-12-26 67.40 56.04 -16.8% 47.75 -19.65 -29.2% -8.29 -14.8% 均值 36.8% 22.7% -10.8% 资料来源：Wind，德邦研究所 图1：科创板首日涨幅回落，低于2021年以来中位数 周平均均价涨幅 涨幅中位数 500% 400% 300% 200% 100% 0% -100% 资料来源：Wind，德邦研究所 图2：创业板首日涨幅回落，低于2021年以来中位数 资料来源：Wind，德邦研究所 1.2.本周沪深上市公司10家，累计融资121.0亿元，融资规模上升 本周融资规模较上周扩大。沪深板块上市10家，累计IPO融资规模121.0 亿元，平均融资规模12.10亿元，高于2020年初以来周融资规模均值。 图3：本周上市公司累计融资121.0亿元图4：本周累计上市融资额121.0亿元，高于2020年以来均值 募资规模(亿元) 首发募集资金(亿元) 周融资均值（亿元)首发家数(家,右轴) 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 3530 30 25 25 20 20 15 15 1010 55 0 0 资料来源：Wind，德邦研究所资料来源：Wind，德邦研究所 1.3.下周已公布4家询价；注册生效待发行18家 下周已公布4家参与初步询价。初步询价时间安排：1月4日，九州一轨 （688485.SH），福斯达（603173.SH）；1月5日，英方软件（688435.SH），鑫 磊股份（301317.SZ）。 注册生效待发行18家。截至2022年12月30日，注册制新股处于已受理至注册生效状态503家，其中已受理50家，已问询237家，上市委会议通过105家，提交注册93家，注册生效待发行18家，此外有20家处于中止审查状态。 表4：下周已公布4家询价 资料来源：发行公告，Wind，德邦研究所 表5：本周7家公司注册/核准通过，6家公司上市委/发审委会议通过 注册成功/核准通过 上市委会议通过/发审委通过 上周过会率 本周过会率 科创板 广东纳睿雷达科技股份有限公司裕太微电子股份有限公司 上海荣盛生物药业股份有限公司远江盛邦（北京）网络安全科技股份有限公司 100.0% 100.0% 创业板 苏州未来电器股份有限公司鑫磊压缩机股份有限公司 安徽华人健康医药股份有限公司上海阿莱德实业股份有限公司 宁波利安科技股份有限公司中仑新材料股份有限公司 浙江三方控制阀股份有限公司 100.0%100.0% 主板湖北江瀚新材料股份有限公司播恩集团股份有限公司50.0%100.0% 资料来源：上交所官网、深交所官网、证监会官网，德邦研究所（注：截至2022年12月30日） 图5：排队企业中，注册生效待发行18家 科创板创业板 已受理 已问询 上市委会议通过 提交注册 注册生效待发行 中止 创业板 20 167 80 63 12 15 科创板 30 70 25 30 6 5 资料来源：上交所，深交所，Wind，德邦研究所 250 200 150 100 50 0 注：截至2022年12月30日 1.3.1.下周已公布4只新股参与初步询价 截止12月30日统计，下周4只注册制新股将参与初步询价。我们根据发行人招股书整理了待询价公司及其所属行业的基本面情况及核心看点。 表6：下周4只新股参与初步询价 简称 19-21营收CAGR 19-21净利润CAGR 21年净利 润增速 21年ROE 21年PE 可比公司PE (TTM)范围 可比公司 九州一轨 28.15% 37.61% 10.10% 10.12% 32.46 131.6 震安科技 福斯达 41.87% 50.39% 10.65% 38.24% 14.02 -35.2~27.4 杭氧股份、中泰股份、蜀道装备 英方软件 25.08% 36.44% -16.41% 9.96% 56.50 25.1~107.5 IBM、甲骨文(ORACLE)、康沃系统 鑫磊股份 15.96% 5.95% -9.50% 20.28% 26.59 21.4~36.9 鲍斯股份、开山股份、东亚机械 资料来源：Wind，德邦研究所 （1）九州一轨（688485.SH）：环境噪声与振动污染防治领域的综合服务商 公司简介： 公司作为环境噪声与振动污染防治领域的综合服务商，长期专注于减振降噪相关的技术开发、产品研制、工程设计、检测评估、项目服务和轨道智慧运维与病害治理。公司主要面向城市轨道交通、市域/市郊铁路的减振降噪、TOD上盖开发噪声振动综合控制等领域提供钢弹簧浮置道床减振系统、预制钢弹簧浮置板、声屏障、隔离式高弹性减振垫、重型调频钢轨耗能装置等系列化产品和服务；同时开展轨道智慧运维与病害治理的研究、开发与专业化服务。 收入结构（2021年）：钢弹簧浮置道床减振系统：43.08%；预制式钢弹簧浮置板：2