周观新股2022年11月第4周：近端次新回调，继续缩量

证券研究报告|策略周报 2022年11月26日 新股周报 近端次新回调，继续缩量 周观新股2022年11月第4周 证券分析师 吴开达 资格编号：S0120521010001 研究助理 邮箱：wukd＠tebon.com.cn 相关研究 1《.南、北向资金此消彼长——微观流动性跟踪(2022.11.7-2022.11.20)》，2022.11.22 投资要点： 注册制新股首日涨幅继续回落，注册生效待发行22家。（1）本周（11月21日-11月25日，下同）主板开板新股2只，上市首日平均涨幅为116.1%，前值36.0%；科创板共有1家公司上市，上市首日平均涨幅为39.3%，前值45.7%；创业板共 有3家公司上市，上市首日平均涨幅10.4%，前值15.8%。（2）本周融资规模较上周降低。沪深板块上市4家，累计IPO融资规模48.5亿元，平均融资规模12.12 亿元，低于2020年初以来周融资规模均值。（3）本周5只注册制新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为43.1X，其中三未信安83.8X，光华股份22.2X。 下周1只新股将参与初步询价。（1）初步询价时间安排：11月30日，丰立智能 2《. 地产链的黑铁时代A股2023年 （301368.SZ）。（2）注册生效待发行22家。截至2022年11月25日，注册制新 度策略（地产链篇）-》，2022.11.223.《迎接“大考”》，2022.11.20 股处于已受理至注册生效状态401家，其中已受理6家，已问询190家，上市委 会议通过84家，提交注册99家，注册生效待发行22家，此外有114家处于中止审查状态。 4《.REITs市场回调，成交活跃周观 REITs2022年11月第3周-》， 2022.11.19 5.《近端次新缩量上涨——周观新股2022年11月第3周》， 2022.11.19 近端次新股指数下跌3.5%。（1）本周近端次新股指数（-3.5%），沪深300指数（- 0.7%）、创业板指（-3.4%）、科创50（-3.1%）。（2）本周近端次新股指数交易热 度下降。截至2022年11月25日，5日次新股换手率均值为8.6%，较上周减少1.9pct，处于2021年1月1日以来15%分位水平。（3）从日成交量和成交额数据来看，本周近端次新股指数均值分别为4.9亿股、160.2亿元，成交量较上周有所减少；沪深300指数成交量有所减少。 风险提示：宏观经济风险、市场流动性风险、制度变化、新股发行进度不及预期。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1.注册制新股首日涨幅继续回落，注册生效待发行22家4 1.1.主板开板涨幅上升，注册制新股首日涨幅回落4 1.2.本周沪深上市公司4家，累计融资48.5亿元，融资规模下降5 1.3.本周5只新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为43.1X.61.4.下周已公布6家申购，1家询价；注册生效待发行22家6 1.4.1.下周已公布1只新股参与初步询价8 2.近端次新股指数下降3.5%，交易热度下降10 3.风险提示11 图表目录 图1：科创板首日涨幅回落，低于2021年以来中位数5 图2：创业板首日涨幅回落，低于2021年以来中位数5 图3：本周上市公司累计融资48.5亿元6 图4：本周累计上市融资额48.5亿元，低于2020年以来均值6 图5：新股发行平均市盈率（摊薄后，LYR）43.1X6 图6：排队企业中，注册生效待发行22家7 图7：近端次新股指数下降3.5%10 图8：近端次新股指数与主要指数分化扩大10 图9：近端次新股换手率下降10 表1：本周主板2只新股开板，开板平均涨幅为116.1%4 表2：科创板1家公司上市，首日平均涨幅39.3%4 表3：创业板3家公司上市，首日平均涨幅10.4%4 表4：下周已公布6家申购，1家询价7 表5：本周4家公司注册/核准通过，15家公司上市委/发审委会议通过7 表6：下周1只新股参与初步询价8 表7：丰立智能与可比公司财务数据对比9 表8：近端次新股指数成交量相比上周下降11 1.注册制新股首日涨幅继续回落，注册生效待发行22家 1.1.主板开板涨幅上升，注册制新股首日涨幅回落 本周（11月21日-11月25日，下同）主板开板新股2只，上市首日平均涨幅为116.1%，前值36.0%；科创板共有1家公司上市，上市首日平均涨幅为39.3%，前值45.7%；创业板共有3家公司上市，上市首日平均涨幅10.4%，前值15.8%。 表1：本周主板2只新股开板，开板平均涨幅为116.1% 股票代码 股票简称 上市日期 发行价格 未开板 天数 开板日期 开板当日均价 开板涨幅 涨幅价差 开板日流通市值（亿元） 开板总市值 （亿元） 发行总量 (万股) 603130.SH 云中马 2022-11-18 19.72 1 2022-11-21 30.78 56.1% 11.06 10.77 43.74 3500 001338.SZ 永顺泰 2022-11-16 6.82 7 2022-11-25 18.83 176.1% 12.01 23.62 96.03 12543 均值 116.1% 资料来源：Wind，德邦研究所 表2：科创板1家公司上市，首日平均涨幅39.3% 股票代码 股票简称 上市日期 IPO 价格 上市首日均价 均价涨幅 最新价格 价差(最新价-IPO) 相对IPO涨幅 价差(最新价-首日均价) 相对首日均价涨幅 688480.SH C赛恩斯 2022-11-25 19.18 26.71 39.3% 25.53 6.35 33.1% -1.18 -4.4% 均值39.3%33.1%-4.4% 资料来源：Wind，德邦研究所 表3：创业板3家公司上市，首日平均涨幅10.4% 股票代码 股票简称 上市日期 IPO 价格 上市首日均价 均价涨幅 最新价格 价差(最新价-IPO) 相对IPO涨幅 价差(最新价-首日均价) 相对首日均价涨幅 301377.SZ C鼎泰 2022-11-22 22.88 27.99 22.3% 25.45 2.57 11.2% -2.54 -9.1% 301365.SZ C矩阵 2022-11-22 34.72 32.53 -6.3% 30.84 -3.88 -11.2% -1.69 -5.2% 301165.SZ 锐捷网络 2022-11-21 32.38 37.34 15.3% 37.12 4.74 14.6% -0.22 -0.6% 均值 10.4% 4.9% -5.0% 资料来源：Wind，德邦研究所 图1：科创板首日涨幅回落，低于2021年以来中位数 周平均均价涨幅 涨幅中位数 500% 400% 300% 200% 100% 0% -100% 资料来源：Wind，德邦研究所 图2：创业板首日涨幅回落，低于2021年以来中位数 700% 周平均均价涨幅涨幅中位数 600% 500% 400% 300% 200% 100% 0% -100% 资料来源：Wind，德邦研究所 1.2.本周沪深上市公司4家，累计融资48.5亿元，融资规模下降 本周融资规模较上周下降。沪深板块上市4家，累计IPO融资规模48.5亿元，平均融资规模12.12亿元，低于2020年初以来周融资规模均值。 图3：本周上市公司累计融资48.5亿元图4：本周累计上市融资额48.5亿元，低于2020年以来均值 募资规模(亿元) 25 首发募集资金(亿元)周融资均值（亿元)首发家数(家,右轴) 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 30 25 20 20 15 15 10 10 5 5 0 0 资料来源：Wind，德邦研究所资料来源：Wind，德邦研究所 1.3.本周5只新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为43.1X 本周5只注册制新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为43.1X，其中三未信安83.8X，光华股份22.2X。 图5：新股发行平均市盈率（摊薄后，LYR）43.1X 发行市盈率（摊薄后） 83.8 63.6 23.0 23.0 22.2 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 资料来源：Wind，德邦研究所 1.4.下周已公布6家申购，1家询价；注册生效待发行22家 下周已公布1家参与初步询价。初步询价时间安排：11月30日，丰立智能 （301368.SZ）。 注册生效待发行22家。截至2022年11月25日，注册制新股处于已受理至 注册生效状态401家，其中已受理6家，已问询190家，上市委会议通过84家， 提交注册99家，注册生效待发行22家，此外有114家处于中止审查状态。 表4：下周已公布6家申购，1家询价 代码 简称 2022/11/28星期一 2022/11/29 星期二 2022/11/30 星期三 2022/12/1 星期四 2022/12/2星期五 001333.SZ 光华股份 申购 中签率 中签结果,申购缴款 601022.SH 宁波远洋 申购 中签率 中签结果,申购缴款 688143.SH 长盈通 申购 中签率 中签结果,申购缴款 688084.SH 晶品特装 申购 中签率 中签结果,申购缴款 688420.SH 美腾科技 申购 中签率 中签结果,申购缴款 688503.SH 聚和材料 申购 中签率 中签结果,申购缴款 301368.SZ 丰立智能 询价 资料来源：发行公告，Wind，德邦研究所 表5：本周4家公司注册/核准通过，15家公司上市委/发审委会议通过 注册成功/核准通过 上市委会议通过/发审委通过 上周过会率 本周过会率 科创板 深圳佰维存储科技股份有限公司杭州萤石网络股份有限公司 南京高华科技股份有限公司 航天南湖电子信息技术股份有限公司上海新相微电子股份有限公司广州慧智微电子股份有限公司湖南华曙高科技股份有限公司 西安高压电器研究院股份有限公司北京天玛智控科技股份有限公司中邮科技股份有限公司 上海索辰信息科技股份有限公司绍兴中芯集成电路制造股份有限公司 100.0% 100.0% 创业板浙江通力传动科技股份有限公司 惠柏新材料科技（上海）股份有限公司 昆山玮硕恒基智能科技股份有限公司深圳市核达中远通电源技术股份有限公司 美新科技股份有限公司 100.0%100.0% 主板欧克科技股份有限公司四川容大黄金股份有限公司100.0%100.0% 资料来源：上交所官网、深交所官网、证监会官网，德邦研究所（注：截至2022年11月25日） 图6：排队企业中，注册生效待发行22家 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 科创板创业板 资料来源：上交所，深交所，Wind，德邦研究所 46 12 31 13 48 5 科创板 68 10 68 71 142 1 创业板 中止 注册生效待发行 提交注册 上市委会议通过 已问询 已受理 注：截至2022年11月25日 1.4.1.下周已公布1只新股参与初步询价 截止11月25日统计，下周1只注册制新股将参与初步询价。我们根据发行人招股书整理了待询价公司及其所属行业的基本面情况及核心看点。 表6：下周1只新股参与初步询价 代码 简称 19-21营收CAGR 19-21净利润CAGR 21年净利润增速 21年ROE 21年PE 可比公司PE(TTM)范围 可比公司 301368.SZ 丰立智能 36.31% -1.32% 26.60% 20.53% 22.07 45~102.9 兆威机电、绿的谐波、双环传动 资料来源：Wind，德邦研究所 （1）丰立智能（301368.SZ）：专业从事小模数齿轮、齿轮箱以及相关精密机械件等产品的生产商 公司简介： 公司是一家专业从事小模数齿轮、