2022江西省及下辖各市经济财政实力与债务研究

江西省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2022） 公共融资部李艳晶 经济实力：江西省位于长三角、珠三角和闽三角地区的腹地，近年来经济总 量在全国各省中处于中游水平。省内拥有丰富的矿产资源，依此大力发展以铜、钨、稀土等有色金属为代表的工业经济，对区域工业经济形成重要支撑。同时，江西省加快推进传统产业优化升级，装备制造业、战略性新兴产业和高新技术产业已成为拉动工业增长的主要组成部分。2021年以来，江西省经济恢复较好，工业及基建投资加速，疫情对消费的影响作用弱化，进出口总额大幅增长。2021年，全省实现地区生产总值2.96万亿元，在全国各省（区、市）排名第15位1，排名维持不变；地区生产总值增速为8.8%，较上年上升5.0个百分点，高于全国水平 0.7个百分点。其中，第一产业增加值2334.29亿元，同比增长7.3%；第二产业增加值1.32万亿元，同比增长8.2%；第三产业增加值1.41万亿元，同比增长9.5%。三次产业结构由上年的8.7:43.2:48.1调整为7.9:44.5:47.6；三次产业对GDP增长的贡献率分别为7.3%、40.4%和52.3%。2022年前三季度，江西省实现地区生产总值2.32万亿元，同比增长5.0%，增速放缓。 根据区域发展规划，江西省贯彻落实“龙头昂起、两翼齐飞、苏区振兴、绿色崛起”的区域总体发展要求，规划形成“一群两带三区”的省域空间发展总体结构。“龙头”（赣北）包括南昌和九江两地，通过实施昌九一体化战略，全面推动江西赣江新建设，使其成为对接“一带一路”和长江经济带的核心区，引领带动全省经济发展升级。沿沪昆线“两翼”包括以上饶、景德镇、鹰潭三市构成的“右翼”（赣东）和以宜春、萍乡、新余三市构成的“左翼”（赣西），其中赣东依托区位优势，强化与长三角、海峡西岸城市群全方位合作对接，吸引新材料、新能源、航空制造、节能环保等新兴产业集聚，打造中部地区重要的产业转移承接示范区；赣西依托特色产业基础优势，加快建设动力储能电池、新材料、生物医药、新能源汽车、装备制造等新兴产业基地，提升钢铁、煤炭、建材、盐化等传统产业创新能力和市场竞争力，构建产业转型升级示范区。“苏区”（赣南）主要包括赣州、吉安和抚州三市，在中央的特殊支持政策下，着重强化赣州的核心引领作用，加强与珠三角等地区的经贸关系，形成新的开放格局。2021年，江西省下辖各市经济增速均有较大提升。省会南昌市经济总量在全省仍处于绝对领先地位，2021年南昌市实现地区生产总值6650.53亿元，占全省地区生产总值的比重为22.45%；排名次之的赣州市和九江市经济总量较为接近，分别为4169.37亿元和3735.68亿元，其中受益于较好的区位和矿产资源优势，赣州市能受到中央 1全国31个省级行政区，下同。 较大扶持；位于“两翼”地区的宜春市和上饶市经济体量相当，分别为3191.28亿 元和3043.49亿元；新余市、鹰潭市、萍乡市和景德镇市地区生产总值均在1100- 1200亿元之间，排名末四位。2022年前三季度，江西省各市经济增速有所放缓， 除景德镇市地区生产总值超过萍乡市外，其余各市经济总量排名较2021年全年无变动。 财政实力：2021年，江西省完成一般公共预算收入2812.23亿元，在全国各省排名第15位，名次较2020年无变动；同比增长12.2%，增速较2020年上升 11.4个百分点。税收收入是江西省一般公共预算收入的重要构成，2021年为1929.33亿元，增长13.4%；税收比率为68.60%，较上年上升0.73个百分点，一般公共预算收入质量一般。江西省一般公共预算收支平衡能力偏弱，2021年一般公共预算自给率2仅41.49%，较上年上升3.87个百分点；财政平衡对上级补助的依赖度较高，2021年全省获得上级补助收入2921.24亿元。江西省政府性基金预算收入以国有土地使用权出让收入为主，对地方财力的贡献度相对较高。2021年，全省完成政府性基金预算收入2972.54亿元，继上年大幅增长后有所下降，同比减少4.2%。2022年前三季度，全省完成一般公共预算收入2403.9亿元，同比增长2.2%，剔除留抵退税因素后同口径增长8.7%；当期全省政府性基金预算收入受土地出让减少影响同比下降26.7%，完成政府性基金预算收入1305.2亿元。 从下辖各市情况看，2021年江西省下辖各市一般公共预算收入均有所增长，但增速总体较低；其中，南昌市增速最低，同比增长0.2%；鹰潭市和上饶市增速较高，分别为4.3%和4.0%；其余各市增速均在1.2%-2.9%之间。从绝对值上看，2021年赣州市一般公共预算收入绝对值超过九江市，其余各市规模排序与上年 一致；其中，南昌市完成一般公共预算收入484.84亿元，仍显著领先于其他市； 赣州市、九江市、宜春市和上饶市一般公共预算收入规模处于200-300亿元区间， 吉安市、抚州市、萍乡市和景德镇市均在100-200亿元之间；鹰潭市和新余市均在百亿元以内，位列末两位。从自给情况看，各市一般公共预算收入对其支出的覆盖程度总体偏弱；除南昌市和新余市外，其余各市一般公共预算自给率均低于50%，地处赣南的抚州市和赣州市资金平衡对上级转移支付的依赖度最高。2022年前三季度，江西省下辖市一般公共预算收入增速在-17.3%至10.5%之间，增速差异较大。 江西省下辖各市政府性基金预算收入以国有土地使用权出让收入为主，受土地和房地产市场景气度波动影响大。2021年，各市政府性基金预算收入增速差异较大，其中九江市、萍乡市、赣州市和新余市增速在两位数以上，分别增长 2一般公共预算自给率=一般公共预算收入/一般公共预算支出×100% 46.3%、33.7%、17.7%和14.8%；南昌市、上饶市、景德镇市和鹰潭市下降幅度较大，分别下降34.3%、16.6%、15.3%和11.4%。从政府性基金预算收入绝对规模看，2021年赣州市完成政府性基金预算收入460.42亿元，规模最大；其次为南昌市、宜春市和上饶市，分别完成411.05亿元、400.21亿元和366.40亿元； 九江市、抚州市和景德镇市收入规模在200-300亿元之间，吉安市和萍乡市均在 100-200亿元之间；鹰潭市和新余市不足百亿元，位列末两位。此外，景德镇市和抚州市地方财力对其政府性基金预算收入的依赖度相对较高，未来需关注当地房地产及土地出让市场波动情况。 债务状况：2021年以来，江西省政府债务规模持续较快增长，发行地方政府债券为政府债务主要构成及增量来源，2021年及2022年前三季度分别发行地方 政府债券2290.74亿元和2222.91亿元。2021年末，江西省地方政府债务余额 9013.34亿元，在全国降序排列第13位，较上年前移5位。从各市债务情况看， 2021年末南昌市和赣州市政府债务余额均超千亿元，依次排名前两位；新余市 以301.42亿元的规模排名末位；增量上，2021年末各市债务余额同比增幅在20%-40%之间。从政府债务压力来看，各市政府债务压力均较高，其中抚州市和赣州市最高，2021年末政府债务余额与2021年一般公共预算收入的比率超过4倍； 南昌市因财政实力最强，该比率最低，为2.84倍；其他各市均在3-4倍之间。 江西省城投债余额在全国各省中降序排名靠前，主要分布在上饶市、赣州市、省本级和南昌市。2021年及2022年前三季度，江西省城投债发行活跃度持续偏高，在全国各省市发行规模降序排列中分列第6位和第9位。包括发行债券在内，2021年末江西省城投企业带息债务余额是当年一般公共预算收入的5.65倍，该指标位于全国降序排列第10位；下辖各市中，景德镇市、上饶市、赣州市和萍乡市偿付压力较重。 一、江西省经济与财政实力分析 （一）江西省经济实力分析 江西省位于长三角、珠三角和闽三角地区的腹地，近年来经济总量在全国各省中处于中游水平。省内拥有丰富的矿产资源，依此大力发展以铜、钨、稀土等有色金属为代表的工业经济，对区域工业经济形成重要支撑。同时，江西省加快推进传统产业优化升级，装备制造业、战略性新兴产业和高新技术产业已成为拉动工业增长的主要组成部分。2021年以来，江西省经济恢复较好，工业及基建投资加速，疫情对消费的影响作用弱化，进出口总额大幅增长。 江西省位于中国东南部、长江中下游南岸，东邻浙江、福建，南连广东，西靠湖南，北毗湖北、安徽而共接长江，为长江三角洲、珠江三角洲和闽南三角地 区的腹地，与上海、广州、厦门、南京、武汉、长沙、合肥等各重镇、港口的直线距离大多在七百公里之内，全省土地总面积16.69万平方公里。截至2021年 末，江西省常住人口总数为4517.40万人，较2020年末减少1.46万人，常住人口城镇化率为61.46%。 江西省资源丰富、生态良好。江西省属长江流域，水资源比较丰富，河网密集，河流总长约18400公里，有全国最大的淡水湖——鄱阳湖，是中国淡水渔业重点省份之一，农业在全国占有重要地位。省内矿产资源丰富，已查明有资源储量的矿产有九大类139种，在全国居前10位的有81种，储量居全国前三位的有铜、钨、银、钽、钪、铀、铷、铯、金、伴生硫、滑石、粉石英、硅灰石等。铜、钨、铀、钽、稀土、金、银被誉为江西的“七朵金花”。江西省的有色、稀土和贵金属矿产优势明显，是亚洲超大型的铜工业基地之一，有“世界钨都”、“稀土王国”、“中国铜都”、“有色金属之乡”的美誉。此外，江西省拥有庐山、井冈山、三清山、婺源江湾、景德镇古窑等14个国家5A级旅游景区，旅游资源丰富。 交通运输方面，截至2021年末，江西省铁路营运里程4822公里，较上年末增长6.1%，京九线、浙赣线纵横贯穿全境；全省境内高速公路密集，纵横交错，年末全省高速公路通车里程达6308.9公里，增长1.2%；民用航空形成一个以南昌为核心，赣州、九江等城市连接全国和世界各地的航空运输网；水路运输则以南昌、九江为重要内河港口，九江港是江西省第一大港口、长江十大港口之一，水运干线形成以赣江和信江为两纵，长江和昌江为两横的格局，通航里程5716公里。 依托自身资源优势，并主动承接长三角、珠三角和闽三角产业转移，江西省积极参与“一带一路”、长江经济带和长江中游城市群建设，近年来经济实力持续提升。2021年，江西省经济增长稳定恢复，全年全省实现地区生产总值2.96万亿元，在全国各省（区、市）排名第15位，排名维持不变；地区生产总值增速为 8.8%，较上年上升5.0个百分点，高于全国水平0.7个百分点。人均地区生产总 值6.56万元，低于全国水平1.54万元。居民人均可支配收入3.06万元，比上年增长9.3%，总量为全国水平的87%。2022年前三季度，江西省实现地区生产总值 2.32万亿元，同比增长5.0%。 图表1.2017-2021年江西省地区生产总值及增速变动情况 资料来源：江西省2022年统计年鉴 图表2.2021年江西省与其他省市地区生产总值及增速对比 资料来源：新世纪评级根据公开资料整理 近年来，江西省持续推进经济结构调整，在打造现代制造业的同时，大力发展现代生产性服务业，推动经济增长方式转变，实现制造业与现代服务业“两轮驱动”。2021年，全省第一产业增加值2334.29亿元，同比增长7.3%；第二产业增加值1.32万亿元，同比增长8.2%；第三产业增加值1.41万亿元，同比增长9.5%。三次产业结构由上年的8.7:43.2:48.1调整为7.9:44.5:47.6；三次产业对GDP增长的贡献率分别为7.3%、40.4%和52.3%。2022年前三季度，江西省第一产业增加值1390.2亿元，同比增长4.0%；第二产业增加值1.06万亿元，同比增长5.7%；第三产业增加值1.13万亿元，同比增长4.6%。 图表3.2017-2021年江西省三次产业变动情况 数据来源：江西省2022年统计年鉴 工业经济方面，依托于丰富的有色矿产资源优势，江西省以铜、钨、稀土产业为代表的有色金属产业为全省工业经济发展提供了重要支撑。202