云晨研究 | 铝周报(2023年1月4日)

么云晨解贷 立根集团铸魂市场 打造中铝集团大宗商品风险管理专业服务平台 CHINALCO 云晨期货周报|铝 YUNCHENFUTURESCO-,LTD期货研究报告 铝期货周报2023-1-4 核心观点： 近期沪铝连续回落，目前已触及17800一线， 市场表现 宏观面，国外方面，最新美国12月Markit制造业PMI终值为46.2，创沪铝指数目线 2020年5月以来新低，预期为46.2，前值为46.2。显示海外衰退压力加 大。国内方面，仍然是关注疫情影响下，生产生活的恢复情况，目前二线城市已经开始触底恢复，但仍未恢复到正常水平，需要等待。 供应端，12月28日，责州电网有限责任公司发布《关于对电解铝企 业进一步实施负荷管理有关要求的通知。贵州省内5家电解铝企业共按 30万千瓦总规模退槽，于12月29日00：00启动，通过3日执行到位。根据ALD，贵州省电解铝建成产能146.8万吨，运行产能88.5万吨，不考虑元 豪铝业少量新启槽产能的话，较月初已经减产40余万吨。截止2022年 数据来源：文华财经、云晨期货伦铝指数日线 底，国内电解铝行业建成产能4439.1万吨，运行产能4048.8万吨，较上周下降4万吨， 需求端，眼下处于需求淡季，终端消费走弱明显，铝出库量减 少，场内库存累积，加工费下调。另外，叠加疫情冲击，短期内需求改数据来源：文华财经、云晨期货 善的可能性不大。另外需要注意，出口方面，2022年11月，中国出口未锻轧 云晨期货研发部 铝及铝材45.55万吨，是自8月份以来国内未锻轧铝及铝材出口环比四连降，分析师：蒋傻 显示海外需求出现菱缩。库存方面，截至2023年1月03日，SMM统计国内电解从业资格证号：F0286711 铝社会库存56.1万吨，较上周四库存增加6.8万吨，继续累库。预计后期持电话：C87163142002 续累库。 综上，需求淡季下，铝锭库存已经开始累积，预计仍会持续，空单 继续持有，前期空单可备考18000设置保护性止盈。 1/6 请务必阅读末页的免责声明 CHINALCO 云晨期货周报|铝 期货研究报告 市场情况 国内电解铝现货价格 长江有色市场：平均价辑：A00(元/吨左轴） 第山：平均价：摄：A00(元/吨左轴)济离：平势价损：A00(元/吨左轴) 26,000无锂：平均价：辑：A00(元/吨盘轴) 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 2020-11-302021-04-232021-09-132022-02-142022-07-072022-11-21 数据来源：云晨期货 国内电解铝升贴水 200 100. 0 -100 200 -300- -400 2021-11-292022-02-142022-04-202022-07-012022-09-162022-11-21 款据来源：云晨期货 沪铝主力与近月合约价格和价差 ALOO.SHF(完/吨在轴)AL.SHF(元/吨定轴)目 SHF相主力与近月合约价落价差(元/吨右轴) L000'Zz 600 24,000 21,000 18,000 15,000, -600 12,000 900 9.000 2018-11-01 2019-08-21 2020-06-16 2021-04-08 2022-01-26 2022-11-18 数据来源：云晨期货 2/6 请务必阅读末页的免责声明 CHINALCO 周报铝 云晨期货 TUNCHENFUTURESCO,LID期货研究报告 沪伦比与铝进口利润 进口盒号(元/吨右轴) 1,000 1,000 -2,000 -3,000 -4,000 5.5 -5,000 2018-11-012019-08-212020-06-172021-04-072022-01-212022-11-11 款据来源：云晨期货 6,000 二、产业链情况 氧化铝价格 平均价氧化格：股间南元/吨在曲 4,500 4,000 3,500 3,000. 2,500 2.000 2018-11-012019-08-232020-06-242021-04-142022-02-072022-11-18 数据来源：云晨期货 ALD氧化损在产严能(万/吨左轴） ALD:氧化摄:开工毫(%者轴) 氧化铝产能及开工率 ALD：氧化铝：总产能万/聘左轴) 目 10,000 96 93 9,000 90 8,000 84 7,000 81 6,000 2014-11-30 2016-07-31 2018-03-31 2019-11-30 2022-09-30 数据来源：云晨期货 3/6 请务必阅读末页的免责声明 云晨期货 周报铝 期货研究报告 CHINALCO ●产量：氧化相：当月值万/吨在轴） 国内氧化铝产量及当月同比 产量氧化铝：当月同比(%轴） 750 30 700 550 10 -20 30 2014-11-30 2016-07-31 2018-04-30 2019-11-30 2022-09-30 数据来源：云晨期货 电解铝产能及开工率 一ALD电解相：总产能(万/吨左轴) ALD电解铝：开工(%右轴 4,500 96 93 4,200 90 006' 87 3,600 3,300 3.000 2014-11-30 2016-07-31 2018-03-31 2019-11-30 2022-09-30 数据来源：云量期货 国内电解铝月度产量 产量：电解损：当月值（万/吨左轴） 产量：电解损：当月同比(%右轴) 300 270 240 210. 2014-11-30 20 2016-07-31 2018-04-30 2019-11-30 数据来源：云晨期货 2021-04-30 2022-09-30 4/6 请务必阅读末员的免责声明 云晨期货 YUNCHENFUTURESCO.,LTD CHINALCO 产量：当月值万/吨左轴） 国内铝材月度产量 产量材当月同比（%有轴 周报铝 期货研究报告 目 600 25 550 500 10 10 2014-11-30 2016-0731 2018-04-30 2019-11-30 2022-10-31 数据来源：云晨期货 产量相含金当月值万/吨充） 国内铝合金月度产量 产量铝合金：当月同比(%右轴) 120. 目 40 110 100 90 50 -10 50 -20 2014-11-30 2016-08-31 2018-05-31 2019-12-31 2022-10-31 款据来源：云晨期货 国内铝棒库存 2022: 35 2018: 招情库存季节性分析(万/吨左轴) 招幅/库存季节性分析(万/吨在左轴) 辐库存季节性分析(万/吨左轴) 2021; 2020: ●2019：担棉/率存季节性分析（万/吨左轴） 30 25. 20 15- 10 0. 1月1日 3月15日 5月28日 8月10日 10月23日 12月31日 数据来源：云最期货 5/G 请务必阅读末页的免责声明 免责声明 、投资有风险，本文章系对云晨期货有限责任公司（以下简称“云晨期贷”）的信息更新，并非广告，要约邀请、或投资建设，亦不代表云晨期货的立场。 二、文至内客仅供卷考，不代表云赢期舒对其内署的认可和推再，不构应云悬期贷做出的投资注设或对任何投资价位观点的认可。投资者应自主进行投资决策，对投资者固依频上述信息进行投资决策而导致的投资损失，云晨期贷不承担任何法律责任 三、本文章所超之内客仅供对投资风险具有充分乐受指力的机构投资者或高增个人 投资者市阅，本信息不可作为投资策据。投资者在做出投资决定前须阅读相关的法律文件及短定，并确保对按资消在的收益和风险有充分的认识和了解，云最期货并不保证文章的内容完整、准确和改时更新。 图。未经云晨期贷节面同意，任何机构或个人不得对云晨期货提供的信息进行任向开式的发布、复制或进行有悸原意的刷节和您改。 五，本文章所载的信息并无意分发给在任向司法辖区或国京的任向人士或实体或供其 使用（如读等传发或使用违反设等司法我区国家的法律或法规） 六，云晨期货若无意侵犯了第三方的知识产权，请您与云最期货联系，云晨期货将进 行核实井亚正， 七、韧货期权交易有风险，投资者申请开立阅货账产或交易权账效满足证券初货股资者适当性要求，具备匹配的风险承受能力，期市有风险，投资需谨慎。 EENNDD 更更多多详详情情请请点点出击以以下下幅链换接 足足不不出出户户，，技抗击击变疫情！情云|是云期晨故期非货理非场服现务场指服南务指南云云晨是期拍货货各|各合合竹作提银行行签签约约及及出出入入全金方方式式对对险照 云云展晨期期货垫品|商期品权期，权特、定特品定种品开种户开整户引指引 护沪湿深33000股0股搭期指取期开权户开指户引指引 投投资资者者适适当当性性测测评说操换作作说认明组 手千机机软软件性使使用用指云南展|期云货晨A期PP货云A动PP能介云功组能介绍 期期费货交交显易过过理程中中供会你适会到遇的到几的个几专个业术专适业术语 如何读懂期货结算单 么云晨期贷 科技赋能创新求强 建设有色行业产业金融产融结合特色金融典范