社会服务行业周报：元旦假期各地出行活跃，商圈连锁餐饮率先复苏

出行/旅游：元旦假期各地出行活跃，燃油附加费调降助力春运 （1）元旦假期出行数据：2023年元旦假期跨省出行市场活跃，同程旅行数据显示，元旦假期出行的火车票订单中，跨省出行订单占比近五成，机票订单均价国内机票均价为841元较2022年元旦上涨32%。国内各大目的地城市也开始走出疫情的阴影。同程旅行数据显示，2023年元旦假期期间，洛阳、西双版纳、哈尔滨的酒店预订量同比上涨超过10倍。（2）机票燃油费再降：多家航空公司将下调国内航线旅客运输燃油附加费征收标准，春运出行高峰临近，燃油附加费的大幅下调，将进一步降低消费者的出行成本，吸引更多长线旅行者选择搭乘民航客机出行，刺激市场需求复苏。（3）海南旅游业回升：2022年12月25日至31日，三亚海关免税销售5.9亿元，6.5万人次，截至2022年12月29日，元旦期间海南酒店订单对比2022年同时段增长34%，机票订单增长17%。 酒店/餐饮：2022年中高端酒店开业迅猛，商场连锁餐饮恢复较快 酒店：2022年中高端酒店开业势头迅猛，国内集团赶超国际集团，2022年全年共有871家中高端酒店开业，华住集团位居榜首，有84家新开业酒店；锦江酒店（中国区）位列第二，有67家酒店新开业。 餐饮：商场连锁餐饮的恢复速度明显快于街边独立餐饮、写字楼附近的餐饮，总的来看，刚需的、高频的、低价位的大众餐饮，最先回暖。 美丽赛道/培育钻石：医美产品获新进展，培育钻石线上库存仍在升高 医美：华东医药国内首款再生类身体填充剂于海南获批，截至2022年第三季度，华东医药还有11款医美产品在开展国内注册相关工作及临床试验；华熙生物中面部适应症玻尿酸填充剂获NMPA批准上市，这是首款国产获NMPA批准上市的、可用于矫正中面部容量缺失和/或中面部轮廓缺陷的HA皮肤填充剂。 培育钻石：培育钻石库存方面，2022年12月，重点考察的样本范围内，培育钻石线上库存量上升了3.16%。价格方面，12月几乎所有区段的批发报价都出现不同程度的下降，只有【1.00～1.49ct圆形钻】出现小幅度上升。 本周社服板块持续波动，旅游餐饮类上涨排名靠前 本周（12.26-12.30）社会服务指数+1.04%，跑输沪深300指数0.09pct，在31个一级行业中排名第17；2022年初以来社会服务行业指数-4.22%，高于沪深300指数-21.63%，在31个一级行业中排名第3。本周涨幅前十名以旅游、餐饮类为主。 受益标的：医思健康、复星旅游文化、科锐国际、北京城乡、外服控股、中国中免、海伦司、九毛九、康冠科技、科思股份、中兵红箭、黄河旋风、沃尔德、国机精工、华熙生物、爱美客、珀莱雅、贝泰妮、锦江酒店、首旅酒店、中国黄金、米奥会展 风险提示：疫情反复，项目落地不及预期，零售不及预期，行业竞争加剧等。 1、出行/旅游：元旦假期各地出行活跃，燃油附加费调降助力 春运 1.1、元旦假期跨省出行活跃，旅游目的地酒店预定上涨 同程旅行发布2023年元旦旅行消费趋势预测。随着年底政策利好集中释放，部分核心城市第一波感染高峰逐渐结束，叠加提前出行的春运返乡客流，2023年元旦假期跨省出行市场活跃。同程旅行数据显示，元旦假期出行的火车票订单中，跨省出行订单占比近五成，国内部分长线游目的地将在元旦迎来新一年的第一轮客流高峰，其中，西双版纳、厦门和三亚旅游热度增长最为显著，西双版纳元旦假期出行的酒店预订量同比上涨超10倍。 冰雪旅游和主题公园成为人们假期出行的热门选择。数据显示，2023年元旦假期最热门景区主题为冰雪旅游、休闲娱乐、主题乐园、自然风光和海滨岛屿。冰雪旅游是每年元旦至春节最热门的出行主题之一。12月以来，哈尔滨、长春等热门冰雪旅游目的地旅游热度持续上涨。12月底，北京各大室外冰场陆续开放，同程旅行平台数据显示，12月27日什刹海冰场开放当天，景区搜索热度环比上涨超过300%，成为全国最受关注的旅游景区，预计元旦假期期间，什刹海冰场每日客流量可达1万人。目前，游客可通过同程网页、同程旅行app或者微信小程序“同程旅行”及时查询售票情况。此外，元旦热门冰雪旅游景区还包括西岭雪山、长白山、哈尔滨冰雪大世界和颐和园冰场。 图1：2023年元旦假期国内执行航班量较2022年元旦同比减少31.2% 图2：2023年元旦假期国际执行航班量较2022年元旦同比增加49.2% 机票酒店“量价齐升”，部分城市酒店订单上涨超10倍。2023年元旦假期，全国旅游出行市场稳步回暖。同程旅行大数据显示，2023年元旦，国内机票订单量较疫情前的2020年元旦假期上涨2%，机票均价从2020同期的676元上涨至905元； 酒店订单量较2020年同期上涨32%，酒店均价也从229元上涨至244元。整体来看，元旦旅游出行市场较疫情前呈现“量价齐升”的趋势。 国内各大目的地城市也开始走出疫情的阴影。同程旅行数据显示，2023年元旦假期期间，洛阳、西双版纳、哈尔滨的酒店预订量同比上涨超过10倍，西安、宁波的酒店预订量同比涨幅也分别达到862%和451%。此外，冬季热门的长线游目的地三亚、昆明和哈尔滨均进入热门目的地榜单前十。广州、上海、重庆、北京等国内核心城市也均未缺席。此外，三亚、厦门等热门目的地不少酒店元旦假期期间出现满房。携程数据显示，元旦假期，天津市景区门票预订量同比增长近20%。机场、火车站不再查验核酸及健康码，也将使得天津市民迎来春节合家欢。春节假期，以天津为目的地的跨省旅游人次同比增长超1倍以上。 上海市仍处于客流恢复爬坡期，2023年元旦假期首日（截止12时），高速公路流量35.98万辆次，较2022年元旦假期首日下降29.58%；高速公路出省流量为8.06万辆次，较2022年下降12.58%；快速路流量为50.28万辆次，较2022年下降38.62%。 1.2、国航3300万拿下山航集团控股权 中国国航12月30日公告，将收购两家公司持有的山航集团股份，对山航集团实现控股，并对山航集团增资。股权收购方面，中国国航拟以2006.49万元的价格受让山钢金控持有的山航集团815.91万元注册资本（对应1.4067%的股权），以1289.84万元的价格受让青岛企发持有的山航集团524.51万元注册资本（对应0.9043%的股权）。本次收购完成后，国航持有山航集团51.7178%股权，将实现控股山航集团。收购完成后，国航和新股东山东高速还计划共同向山航集团增资。 其中，国航投资66亿元认购山航集团新增的66亿元注册资本；山东高速投资34亿元认购山航集团新增的32.74亿元注册资本。增资完成后，山航集团注册资本由5.8亿元增至104.54亿元。国航持有山航集团66%股权。原股东山东财金和新股东山东高速，合计持有山航集团34%股权。国航还表示，在取得山航集团的控制权后，在山航股份直接和间接合计拥有权益的股份将超过30%，根据《上市公司收购管理办法》的规定，公司应向山航股份除公司及山航集团以外的其他股东发出全面要约。 图3：本次收购完成国航将持有山航集团51.7178%股权 1.3、祥瑞、瑞丽等航空公司将下调国内航线旅客运输燃油附加费征收标准 燃油附加费将降至80元以内。多家机票代理和平台收到祥鹏、瑞丽等航空公司的通知，将于2023年1月5日起下调国内航线旅客运输燃油附加费征收标准。其中成人旅客：800公里（含）以下航线每位旅客收取40元燃油附加费，800公里以上航线每位旅客收取80元。目前的征收标准是60元和120元，意味着2023年1月5日后的燃油附加费将分别降低20元和40元。这是2022年8月以来燃油费的第三次下调。 2022年11月底以来，国内旅游出行市场迎来多重政策利好。春运出行高峰临近，燃油附加费的大幅下调，将进一步降低消费者的出行成本，吸引更多长线旅行者选择搭乘民航客机出行，刺激市场需求复苏。 图4：2023年1月5日后的燃油附加费将分别降低20元和40元 2、免税：海南免税销售大幅回暖，中国市场占比提升 2.1、海南免税单日销售额重回亿元，元旦假期机票酒店增长 海南免税单日销售额重回亿元。2022年12月初，海南省启动了为期两个月的“海南离岛免税跨年狂欢季”，据海口海关，12月13日到19日，海南离岛免税单日销售金额，已连续7天超1亿元，三亚四家离岛免税商店7天销售金额达4.38亿元，免税市场逐步“回暖”。2022年12约25日至31日，三亚海关共计监管力道免税销售5.9亿元，6.5万人次，60.3万件。为全力保障离岛免税旺季销售量质齐升，三亚海关在保通稳链、高效服务等方面重点发力，三亚海关持续优化免税商品检测流程，对香水、化妆品、糖果等10个种类的免税品实施特定附条件放行监管模式创新，保障离岛免税商品尽快上架。据统计，2022年1-11月，三亚海关共监管离岛免税销售金额225亿元、2941万件、购物旅客255万人次。 元旦假期期间，海南机票、酒店预定量及价格双增。截至2022年12月29日，元旦期间海南酒店订单对比2021年同时段增长34%，机票订单增长17%。同时，2023年元旦假期海南进港机票单程含税均价为1288元，同比2021年上涨60%以上。美团数据显示，元旦期间的三亚旅游订单中，来自北京、成都、西安等异地城市占比已超过一半，三亚成跨省游的重要目的地之一。同时，美团数据显示，近期三亚为目的地的航班中，90后旅客占比约六成，随着三亚旅游复苏，多家民宿酒店出现满房现象 图5：截至2023/1/1，2023年元旦假期三亚拥堵延时指数恢复至2022年同期的91.8% 2.2、中国免税市场份额跃升，后疫情时代“免税+”成趋势 2025年中国免税市场规模有望达到2500亿元。2019年，中国消费者消费了全球40%的免税品，但同时期的中国免税市场的销售额却只占全球免税销售份额的14%。疫情的发生重塑了全球免税市场格局，中国免税市场全球占比跃升至28.8%，头部企业中免集团的销量居全球首位。未来在价格优势、品类优势、购买力提升优势等加持下，仲量联行预计2025年中国免税消费将达到约2500亿元市场规模。国内目前共计发放10张牌照，从市场分额上看，已经形成一超多强局面。 图6：2025年中国免税市场份额有望达到40.10% 图7：截至2022Q1，中国中免的市场份额为86% 表1：国内目前10张免税牌照情况（截至2022Q1） 从广义角度看，全球范围内“买便宜”的泛免税商业项目已从1.0的单一购物驱动演变到3.0的购物+体验双驱动，无论是全球最大的”免税+娱乐“迪拜购物中心，还是近期开业的”免税+文旅”cdf海口国际免税城旅游零售综合体，都在将免税的流量红利与消费升级深度叠加，未来随着三亚海棠湾超级万象城、深圳沙头角口岸重建等重要城市标杆商业的建设推进，“免税+”业态的发展前景广阔。 3、酒店/餐饮：2022年中高端酒店开业迅猛，商场连锁餐饮恢 复较快 3.1、酒店：2022年中高端酒店开业势头迅猛，国内集团赶超国际集团 尽管酒店业受疫情干扰不断，但各中高端酒店品牌依然保持良好发展势头。2022年全国新开业中高端酒店（四星、五星及以上）共871家，新增客房量共123059间，华东和华南地区分别新增48477间和19791间，华东地区新增酒店数量和客房量最高，且领先优势显著。 开业品牌呈现多元化特征，开业集团呈现龙头集中效应。2022年新开业中高端酒店的品牌共271个，其中奢华酒店品牌11个，高端酒店品牌96个。中高端酒店品牌中，希尔顿欢朋酒店位列第一，有49个开业酒店项目。维也纳国际、亚朵同时位列第二，有36家开业酒店。2022年全年共有75个酒店集团有中高端酒店开业，华住集团位居榜首，有84家新开业酒店；锦江酒店（中国区）位列第二，有67家酒店新开业；希尔顿酒店集团位列第三，有51家酒店新开业。 图8：2022年华东地区新开酒店及客房数量领先 图9：2022年华住集团新开业中高端酒店84家 3.2、餐饮：商场连锁餐饮恢复速度更快，小吃奶茶甜品领跑