传媒新消费行业周报：步入2023年 看修复与新增齐鸣

证 券 研2023年01月01日 究 报步入2023年看修复与新增齐鸣 告—传媒新消费行业周报 推荐(维持)投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 分析师：于越S1050522080001yvyue@cfsc.com.cn ▌本周观点更新 迎来2023年，上半年看修复，下半年看新增。修复板块，可关注新营销、院线、内容板块、体验经济、轻医美、互联网新经济等板块；新增角度看，2023年亚运会再续，电竞首次 行业相对表现 表现 传媒(申万)沪深300 1M 2.3 0.5 3M12M 14.1-25.1 1.8-21.3 市场表现 (%)传媒沪深300 10 0 -10 -20 -30 -40 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒新消费行业周报：关注数字经济之文化数字化》2022-12-252、《传媒新消费行业周报：平台经济发展主基调是什么？关注新内容新媒介新消费》2022-12-18 3、《传媒新消费行业周报：贺岁春节双档至迎数贸会关注新技术提升内容生产效率》2022-12-11 行业研究 入选，数字藏品首次发行，体育与新技术、新玩法结合助推体育新消费新发展；元宇宙2023年再发展，抖音不可缺席，政策自上而下推动，从VR硬件的PICO4到经济系统的数字藏品，从数字人的商业场景探索再到WEB3.0、AIGC、ChatGPT等，元宇宙发展有望持续。同时，数据产业及文化数据化作为重要资产部分，作为十四五重点发展方向，在2023年有望持续推进。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒新消费行业推荐评级。浙数文化600633（有望享数字经济红利，子公司边锋网络获游戏版号）；风语筑603466 （第十八届深圳文博会上海馆由风语筑呈现，虚实结合践行文化数字化）；蓝色光标300058（伴随数字藏品的新预期，公司也有望受益；蓝色光标“品牌集合虚拟空间”海外上线，元宇宙布局向全球化启程）；姚记科技002605（2022年 12月21日完成激励计划，休闲游戏业务春节中有望受益）；浙文互联600986（旗下米塔3.0版本正式上线，米塔还将开启AIGC的应用）；华策影视300133（出品剧集《向风而行》热播中，《去有风的地方》定档1月3日，AIGC等技术利于剧本创作效率提升）；横店影视603103（2022年横店影投市占率略提升，2023年春节档出品《熊出没》系列电影）；博纳影业001330（疫后复苏主业修复，关注《无名》电影的定档进展）；哔哩哔哩9626（2023年内容排期较为丰富，2023年B站将联手腾竞体育，推出以电竞为主题，融合多种风格和类型的“电竞剧场”）；视觉中国000681（旗下数字藏品企业元视觉将在2023年推出新一期AIGC系列数字艺术品）；芒果超媒300413（2022年经历压力测试后，公司2023年内容供给丰富有助于广告招商，业绩也有望迎修复）；中信出版300788（与上海图书馆东馆达成深度合作）；新经典603096（2022抖音电商图书消费数据报告显示全年销售图书2.5亿单，商城渠道带动图书GMV同比增长315%，公司图书销售在东方甄选助力下有助新增量）；心动公司2400（自研产品《火力苏打》获游戏版号；2022TapTap年度游戏大赏将于2023年1月7日晚19:00举 行）；吉比特603444（《一念逍遥》于12月29日举办周年庆前瞻直播；代理产品《奥比岛：梦想国度》祈福节主题活动于12月29日开启）；百奥家庭互动2100（自研产品《奥 比岛：梦想国度》祈福节主题活动于12月29日开启；自研 产品《时序残响》“通感”测试结束）；电魂网络603258 （2022电魂娱乐星赛季于12月30日-31日在杭州滨江体育馆“小白碗”举行）；青瓷游戏6633（自研产品《使魔计划》定档2023年1月4日；联合发行产品《新仙剑奇侠传之挥剑问情》获游戏版号）。 ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 2022-12-30 EPS PE 重点关注公司及盈利预测 公司代码名称 股价 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 投资评级 300133.SZ华策影视 5.33 0.21 0.25 0.31 25.31 21.32 17.19 买入 300413.SZ芒果超媒 30.02 1.13 1.18 1.35 26.56 25.44 22.24 买入 002605.SZ姚记科技 14.05 1.42 0.96 1.23 9.91 14.64 11.42 买入 603096.SH新经典 19.88 0.80 1.06 1.40 24.73 18.75 14.20 买入 300058.SZ蓝色光标 5.05 0.21 0.26 0.34 24.11 19.42 14.85 买入 002292.SZ奥飞娱乐 4.66 -0.28 0.09 0.20 -16.52 51.78 23.30 买入 603466.SH风语筑 13.53 1.04 0.25 0.37 13.01 54.12 36.57 买入 603103.SH横店影视 14.74 0.02 0.16 0.29 682.41 92.13 50.83 买入 600986.SH浙文互联 4.99 0.22 0.23 0.29 22.42 21.70 17.21 买入 600633.SH浙数文化 8.19 0.41 0.41 0.51 20.06 19.98 16.06 买入 603258.SH电魂网络 21.87 1.37 1.06 1.44 15.93 20.63 15.19 买入 603444.SH吉比特 312.84 20.43 18.74 23.68 15.31 16.69 13.21 买入 603533.SH掌阅科技 14.49 0.34 0.37 0.46 42.23 39.16 31.50 买入 300788.SZ中信出版 20.25 1.27 1.09 1.27 15.94 18.58 15.94 买入 000681.SZ视觉中国 12.30 0.22 0.21 0.24 56.37 58.57 51.25 买入 688363.SH华熙生物 135.28 1.63 2.03 2.55 83.00 66.64 53.05 买入 300957.SZ贝泰妮 149.24 2.04 2.79 3.75 73.26 53.49 39.80 买入 002739.SZ万达电影 14.00 0.05 -0.21 0.52 293.50 -67.83 27.06 未评级 300251.SZ光线传媒 8.66 -0.11 0.15 0.32 -81.54 59.40 26.68 未评级 300860.SZ锋尚文化 52.03 0.67 0.54 2.81 77.49 96.91 18.49 未评级 002555.SZ三七互娱 18.10 1.30 1.37 1.59 13.96 13.19 11.37 未评级 002291.SZ遥望科技 13.00 -0.77 0.57 1.05 -16.90 22.62 12.43 未评级 300896.SZ爱美客 566.35 4.43 6.58 9.56 127.93 86.12 59.22 未评级 600415.SH小商品城 5.24 0.24 0.30 0.37 21.57 17.44 14.06 未评级 2400.HK心动公司 19.08 -1.86 -1.17 0.00 -10.26 -16.37 -8672.40 未评级 2100.HK百奥家庭互动 0.38 0.01 0.03 0.05 38.37 11.17 8.15 未评级 6633.HK青瓷游戏 4.58 -0.96 0.45 0.80 -4.78 10.29 5.70 未评级 0772.HK阅文集团 26.76 1.82 1.05 1.47 14.71 25.50 18.25 未评级 3738.HK阜博集团 2.97 -0.01 0.03 0.06 -305.04 91.89 47.03 未评级 9992.HK泡泡玛特 17.51 0.62 0.56 0.83 28.24 31.09 21.22 未评级 0700.HK腾讯控股 295.02 23.16 11.76 14.65 12.74 25.08 20.13 未评级 9626.HK哔哩哔哩-W 165.00 -17.87 -19.58 -12.43 -9.23 -8.43 -13.28 未评级 1024.HK快手-W 62.76 -20.37 -3.18 -1.03 -3.08 -19.72 -61.04 未评级 3690.HK美团-W 154.31 -3.90 -1.34 0.92 -39.57 -115.32 167.69 未评级 2331.HK李宁 59.84 1.58 1.78 2.21 37.88 33.71 27.02 未评级 2020.HK安踏体育 90.36 2.81 3.01 3.72 32.16 30.01 24.30 未评级 IQ.O爱奇艺 36.56 -1.11 -0.04 0.12 -32.94 -814.31 293.91 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：港元对人民币汇率取1港元=0.8833元人民币；美元对人民币汇率取1美元=6.8986元人民币;表中股价均为人民币元；“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、行业观点和动态5 12.1、传媒行业回顾5 12.2、传媒行业动态9 12.3、电影市场9 12.4、电视剧市场11 12.5、综艺节目市场11 12.6、游戏市场12 2、上市公司重要动态：增减持、投资等情况14 3、本周观点更新15 4、本周重点推荐个股及逻辑16 5、风险提示18 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2022年12月26日-2022年12月30日）8 图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2022年12月26日-2022年12月30日）8 图表3：2020年8月-2022年12月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图10 图表4：拟上映的电影及基本情况10 图表5：电视剧情况（12月26日-12月29日）11 图表6：热播综艺网络播放量排行榜（12月26日-12月29日）12 图表7：过去7天网页游戏情况13 图表8：iOS手游排行榜情况13 图表9：上市公司股东增持减持清单/投资14 图表10：重点关注公司及盈利预测17 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述：上周上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为1.42%、1.53%、2.65%。细分到传媒各子行业来看，跨境电商指数涨幅较大，在线教育指数跌幅较大。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为祥源文旅、贵广网络、慈文传媒，分别上涨25.87%、15.97%、13.81%；跌幅Top3分别为*ST新文、*ST易尚、豆神教育，分别下跌11.88%、11.53%、 10.31%。 自上而下看政策之教育板块，非学科类培训机构要坚持公益属性。自2022年12月21 日国务院办公厅印发《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》后，2022年12月29日，培训教育再次推出新政策，教育部等十三部门近日印发关于规范面向中小学生的非学科类校外培训的意见，对非学科类校外培训治理作出系统部署。意见提出，到2023年6月底，各地非学科类培训政策制度体系基本建立，常态化监管机制基本健全，人民群众反映问题得到基本解决；到2024年，非学科类培训治理成效显著，家庭支出负担有效减轻，非学科类培训成为学校教育的有益补充。非学科类培训机构要坚持公益属性，实行明码标价和信息公开，意见明确，非学科类培训内容应符合培训对象的身心特点和教育规律，