金融期权日报：股指延续窄幅震荡整理走势

专业研究·创造价值 2022年12月29日金融期权 股指延续窄幅震荡整理走势 核心观点 宝城期货研究所 投资咨询团队 今日主要指数均呈现窄幅震荡的走势，全部小幅收跌。沪深两市全天成交额 6147亿元，仍属于地量水平。两市超3300只个股下跌，北向资金半日净卖出 11.1亿元。目前国内的疫情正处在快速上升的阶段，由于健康因素，居民出门活动意愿不强，消费短期内难以出现快速回升；而地产也延续下行趋势，商品房销售仍未见改善；外需持续走低抑制出口，且考虑到政策生效的时滞性，经济弱现实的状态可能还将延续，对市场情绪造成短线扰动。不过市场情绪并不恐慌，中长期信心仍足，因为中央经济会议对明年工作进行了重要部署，把支持恢复和扩大消费摆在优先位置，政策端的利好预期对股指形成强力支撑。近期属于年尾阶段，市场交投意愿偏低，在股市地量成交的情况下，股指易受到短线扰动，小范围内震荡反复。总的来说，政策强预期与经济弱现实的相互博弈下,预计短期内股指以区间震荡走势为主，不过中长期仍存在向上动力。 近期期权隐含波动率有所回落，考虑到股指中长期仍有向上动力，可以逢股 指回调构建牛市价差策略或者比例价差策略。 金融期权|日报 1/11请务必阅读文末免责条款 （仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 金融期权|日报 1新闻动态 国务院办公厅发布了《“十四五”现代物流发展规划》 完善交通项目全过程资金保障机制把有限资金用在“刀刃”上。 国务院关税税则委员会发布公告2023年将调整部分商品的进出口关税。 2期权指标 2022年12月29日,50ETF跌0.53%,收于2.635；300ETF(上交所)跌0.31%,收于 3.922；300ETF(深交所)跌0.30%,收于3.926；沪深300指数跌0.38%,收于3856.70；中证1000指数跌0.11%,收于6261.83；500ETF(上交所)跌0.05%,收于5.881； 500ETF(深交所)跌0.05%,收于5.986；创业板ETF涨0.44%,收于2.277。 上证50ETF期权成交量PCR为100.56,上一交易日成交量PCR为95.71；持仓量PCR为86.88,上一交易日持仓量PCR为96.73。上交所3000ETF期权成交量PCR为98.95,上一交易日成交量PCR为100.15；持仓量PCR为103.92,上一交易日持仓量PCR为107.04。深交所300ETF期权成交量PCR为106.04,上一交易日成交量PCR为95.75；持仓量PCR为90.81,上一交易日持仓量PCR为99.38。中金所沪深300指数期权成交量PCR为84.93,上一交易日成交量PCR为81.44；持仓量PCR为89.29,上一交易日持仓量PCR为90.72。中金所中证1000指数期权成交量PCR为67.78,上一交易日成交量PCR为72.89；持仓量PCR为66.82,上一交易日持仓量PCR为67.11。上交所中证500ETF期权成交量PCR为95.11,上一交易日成交量PCR为118.22；持仓量PCR为 98.44,上一交易日持仓量PCR为101.41。深交所中证500ETF期权成交量PCR为107.83, 上一交易日成交量PCR为102.55；持仓量PCR为114.85,上一交易日持仓量PCR为118.59。创业板ETF期权成交量PCR为97.73,上一交易日成交量PCR为108.53；持仓量PCR为98.96,上一交易日持仓量PCR为101.27。 上证50ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为16.60%,标的30交易日历史波动率为18.92%。上交所300ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为15.70%,标的30交易日历史波动率为15.23%。深交所300ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为15.75%,标的30交易日历史波动率为15.33%。中金所沪深300指数期权2023年01月平值期权隐含波动率为17.14%,标的30交易日历史波动率为15.30%。中金所中证1000指数期权2023年01月平值期权隐含波动率为16.84%,标的30交易日历史 波动率为14.28%。上交所中证500ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为15.21%,标的30交易日历史波动率为11.97%。深交所中证500ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为15.01%,标的30交易日历史波动率为12.01%。创业板ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为18.55%,标的30交易日历史波动率为15.33%。 3相关图表 上证50ETF期权 专业研究·创造价值2/11请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-01-28 2021-03-02 2021-03-26 2021-04-22 2021-05-21 2021-06-17 2021-07-13 2021-08-06 2021-09-01 2021-09-29 2021-11-01 2021-11-25 2021-12-21 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-15 2022-04-12 2022-05-11 2022-06-07 2022-07-01 2022-07-27 2022-08-22 2022-09-16 2022-10-19 2022-11-14 2022-12-08 2021-01-04 2021-01-28 2021-03-02 2021-03-26 2021-04-22 2021-05-21 2021-06-17 2021-07-13 2021-08-06 2021-09-01 2021-09-29 2021-11-01 2021-11-25 2021-12-21 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-15 2022-04-12 2022-05-11 2022-06-07 2022-07-01 2022-07-27 2022-08-22 2022-09-16 2022-10-19 2022-11-14 2022-12-08 2021-01-04 2021-02-02 2021-03-10 2021-04-09 2021-05-13 2021-06-11 2021-07-13 2021-08-11 2021-09-09 2021-10-19 2021-11-17 2021-12-16 2022-01-17 2022-02-22 2022-03-23 2022-04-25 2022-05-27 2022-06-28 2022-07-27 2022-08-25 2022-09-26 2022-11-01 2022-11-30 2022-12-29 2021-01-04 2021-02-02 2021-03-10 2021-04-09 2021-05-13 2021-06-11 2021-07-13 2021-08-11 2021-09-09 2021-10-19 2021-11-17 2021-12-16 2022-01-17 2022-02-22 2022-03-23 2022-04-25 2022-05-27 2022-06-28 2022-07-27 2022-08-25 2022-09-26 2022-11-01 2022-11-30 2022-12-29 金融期权|日报 图1上证50ETF走势 图2上证50ETF期权波动率 50ETF期权 50ETF期权 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 4.5 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 4 3.5 3 2.5 2 标的成交量(万手) 标的收盘价 标的30日历史波动率(%) 平值期权隐含波动率(%) 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图3上证50ETF期权成交量PCR 图4上证50ETF持仓量PCR 50ETF期权 50ETF期权 7,000,000 6,000,000 5,000,000 4,000,000 3,000,000 2,000,000 1,000,000 0 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 4,500,000 4,000,000 3,500,000 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 日认购成交量 日认沽成交量 日成交量PCR 日认购持仓量 日认沽持仓量 日持仓量PCR 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 专业研究·创造价值 3/11 请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-01-28 2021-03-02 2021-03-26 2021-04-22 2021-05-21 2021-06-17 2021-07-13 2021-08-06 2021-09-01 2021-09-29 2021-11-01 2021-11-25 2021-12-21 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-15 2022-04-12 2022-05-11 2022-06-07 2022-07-01 2022-07-27 2022-08-22 2022-09-16 2022-10-19 2022-11-14 2022-12-08 2021-01-04 2021-01-28 2021-03-02 2021-03-26 2021-04-22 2021-05-21 2021-06-17 2021-07-13 2021-08-06 2021-09-01 2021-09-29 2021-11-01 2021-11-25 2021-12-21 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-15 2022-04-12 2022-05-11 2022-06-07 2022-07-01 2022-07-27 2022-08-22 2022-09-16 2022-10-19 2022-11-14 2022-12-08 2021-01-04 2021-02-02 2021-03-10 2021-04-09 2021-05-13 2021-06-11 2021-07-13 2021-08-11 2021-09-09 2021-10-19 2021-11-17 2021-12-16 2022-01-17 2022-02-22 2022-03-23 2022-04-25 2022-05-27 2022-06-28 2022-07-27 2022-08-25 2022-09-26 2022-11-01 2022-11-30 2022-12-29 2021-01-04 2021-02-02 2021-03-10 2021-04-09 2021-05-13 2021-06-11 2021-07-13 2021-08-11 2021-09-09 2021-10-19 2021-11-17 2021-12-16 2022-01-17 2022-02-22 2022-03-23 2022-04-25 2022-05-27 2022-06-28 2022-07-27 2022-08-25 2022-09-26 2022-11-01 2022-11-30 2022-12-29 金融期权|日报 上交所300ETF期权 图5 上交所300ETF走势 图6 上交所300ETF期权波动率 300ETF期权(上交所) 300ET