金融期权日报：市场情绪并不恐慌，股指超跌反弹

专业研究·创造价值 2022年12月27日金融期权 市场情绪并不恐慌，股指超跌反弹 核心观点 宝城期货研究所 投资咨询团队 今日主要指数均呈现震荡偏强的走势。沪深两市全天成交额6686亿元，两 市超3000只个股上涨。近期国内的疫情正处在快速上升的阶段，由于健康因素，居民出门活动意愿不强，消费短期内难以出现快速回升；而地产也延续下行趋势，商品房销售迟迟未见改善；外需持续走低抑制出口，且考虑到政策生效的时滞性，经济弱现实的状态可能还将延续。弱现实对市场情绪造成短线扰动，上周股指全面回调，不过市场情绪并不恐慌，中长期信心仍足。因为中央经济会议对明年工作进行了重要部署，扩大内需为首要一环，国内政策大举发力，政策预期充足，股指近期呈现超跌反弹的走势。总的来说，政策强预期与经济弱现实的相互博弈下,预计短期内股指以区间震荡走势为主，不过中长期仍存在向上动力。 近期期权隐含波动率有所回落，考虑到股指中长期仍有向上动力，可以逢股 指回调构建牛市价差策略或者比例价差策略。 金融期权|日报 1/11请务必阅读文末免责条款 （仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 金融期权|日报 1新闻动态 国务院联防联控机制印发对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”总体方案。2023年1月8日起，对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”。 。 2期权指标 2022年12月27日,50ETF涨1.15%,收于2.642；300ETF(上交所)涨1.21%,收于 3.947；300ETF(深交所)涨1.25%,收于3.956；沪深300指数涨1.15%,收于3887.85；中证1000指数涨0.80%,收于6325.63；500ETF(上交所)涨0.68%,收于5.900； 500ETF(深交所)涨0.84%,收于6.005；创业板ETF涨1.37%,收于2.293。 上证50ETF期权成交量PCR为94.13,上一交易日成交量PCR为95.34；持仓量PCR为81.63,上一交易日持仓量PCR为77.82。上交所3000ETF期权成交量PCR为90.93,上一交易日成交量PCR为96.75；持仓量PCR为97.93,上一交易日持仓量PCR为90.98。深交所300ETF期权成交量PCR为106.87,上一交易日成交量PCR为113.37；持仓量PCR为103.53,上一交易日持仓量PCR为95.70。中金所沪深300指数期权成交量PCR为80.37,上一交易日成交量PCR为87.24；持仓量PCR为90.37,上一交易日持仓量PCR为88.18。中金所中证1000指数期权成交量PCR为70.80,上一交易日成交量PCR为73.47；持仓量PCR为64.72,上一交易日持仓量PCR为66.39。上交所中证500ETF期权成交量PCR为109.00,上一交易日成交量PCR为106.47；持仓量PCR为82.23,上一交易日持仓量PCR为81.46。深交所中证500ETF期权成交量PCR为89.03,上一交易日成交量PCR为102.49；持仓量PCR为98.84,上一交易日持仓量PCR为88.78。创业板ETF期权成交量PCR为96.49,上一交易日成交量PCR为91.67；持仓量PCR为90.54,上一交易日持仓量PCR为74.54。 上证50ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为17.30%,标的30交易日历史波动率为19.36%。上交所300ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为16.32%,标的30交易日历史波动率为15.88%。深交所300ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为17.14%,标的30交易日历史波动率为16.02%。中金所沪深300指数期权2023年01月平值期权隐含波动率为17.20%,标的30交易日历史波动率为15.45%。中金所中证1000指数期权2023年01月平值期权隐含波动率为17.31%,标的30交易日历史 波动率为14.27%。上交所中证500ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为15.85%, 标的30交易日历史波动率为12.97%。深交所中证500ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为16.10%,标的30交易日历史波动率为13.00%。创业板ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为20.61%,标的30交易日历史波动率为16.65%。 3相关图表 上证50ETF期权 专业研究·创造价值2/11请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-01-28 2021-03-02 2021-03-26 2021-04-22 2021-05-21 2021-06-17 2021-07-13 2021-08-06 2021-09-01 2021-09-29 2021-11-01 2021-11-25 2021-12-21 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-15 2022-04-12 2022-05-11 2022-06-07 2022-07-01 2022-07-27 2022-08-22 2022-09-16 2022-10-19 2022-11-14 2022-12-08 2021-01-04 2021-01-28 2021-03-02 2021-03-26 2021-04-22 2021-05-21 2021-06-17 2021-07-13 2021-08-06 2021-09-01 2021-09-29 2021-11-01 2021-11-25 2021-12-21 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-15 2022-04-12 2022-05-11 2022-06-07 2022-07-01 2022-07-27 2022-08-22 2022-09-16 2022-10-19 2022-11-14 2022-12-08 2021-01-04 2021-02-02 2021-03-10 2021-04-09 2021-05-13 2021-06-11 2021-07-13 2021-08-11 2021-09-09 2021-10-19 2021-11-17 2021-12-16 2022-01-17 2022-02-22 2022-03-23 2022-04-25 2022-05-27 2022-06-28 2022-07-27 2022-08-25 2022-09-26 2022-11-01 2022-11-30 2021-01-04 2021-02-02 2021-03-10 2021-04-09 2021-05-13 2021-06-11 2021-07-13 2021-08-11 2021-09-09 2021-10-19 2021-11-17 2021-12-16 2022-01-17 2022-02-22 2022-03-23 2022-04-25 2022-05-27 2022-06-28 2022-07-27 2022-08-25 2022-09-26 2022-11-01 2022-11-30 金融期权|日报 图1上证50ETF走势 图2上证50ETF期权波动率 50ETF期权 50ETF期权 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 4.5 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 4 3.5 3 2.5 2 标的成交量(万手) 标的收盘价 标的30日历史波动率(%) 平值期权隐含波动率(%) 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图3上证50ETF期权成交量PCR 图4上证50ETF持仓量PCR 50ETF期权 50ETF期权 7,000,000 6,000,000 5,000,000 4,000,000 3,000,000 2,000,000 1,000,000 0 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 4,500,000 4,000,000 3,500,000 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 日认购成交量 日认沽成交量 日成交量PCR 日认购持仓量 日认沽持仓量 日持仓量PCR 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 专业研究·创造价值 3/11 请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-01-28 2021-03-02 2021-03-26 2021-04-22 2021-05-21 2021-06-17 2021-07-13 2021-08-06 2021-09-01 2021-09-29 2021-11-01 2021-11-25 2021-12-21 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-15 2022-04-12 2022-05-11 2022-06-07 2022-07-01 2022-07-27 2022-08-22 2022-09-16 2022-10-19 2022-11-14 2022-12-08 2021-01-04 2021-01-28 2021-03-02 2021-03-26 2021-04-22 2021-05-21 2021-06-17 2021-07-13 2021-08-06 2021-09-01 2021-09-29 2021-11-01 2021-11-25 2021-12-21 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-15 2022-04-12 2022-05-11 2022-06-07 2022-07-01 2022-07-27 2022-08-22 2022-09-16 2022-10-19 2022-11-14 2022-12-08 2021-01-04 2021-02-02 2021-03-10 2021-04-09 2021-05-13 2021-06-11 2021-07-13 2021-08-11 2021-09-09 2021-10-19 2021-11-17 2021-12-16 2022-01-17 2022-02-22 2022-03-23 2022-04-25 2022-05-27 2022-06-28 2022-07-27 2022-08-25 2022-09-26 2022-11-01 2022-11-30 2021-01-04 2021-02-02 2021-03-10 2021-04-09 2021-05-13 2021-06-11 2021-07-13 2021-08-11 2021-09-09 2021-10-19 2021-11-17 2021-12-16 2022-01-17 2022-02-22 2022-03-23 2022-04-25 2022-05-27 2022-06-28 2022-07-27 2022-08-25 2022-09-26 2022-11-01 2022-11-30 金融期权|日报 上交所300ETF期权 图5 上交所300ETF走势 图6 上交所300ETF期权波动率 300ETF期权(上交所) 300ETF期权(上交所) 6 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.5 5 4.5 4 3.5 标的成交量(万手) 标