【民生电新】当前时点为什么我们看多光伏板块■产业链中枢价格持续下
【民生电新】当前时点为什么我们看多光伏板块 ■产业链中枢价格持续下行，看好23年光伏装机高增。 根据12月22日PVinfolink最新报价，硅料均价持续下跌至255元/kg，环比下降7.9%，硅片降价9.8%-11.1%，电池片降价4.2%-6.8%，组件降价1%-2.1%。 硅料带动产业链价格加速下跌，刺激光伏装机量增的逻辑加速演绎，23年光伏装机有望持续高景气态势。 ■行业基本面底部已现，多环节受益于产业链需求起量和利润重分配。 当前时点，上游紧缺环节供给释放，叠加下游需求在年末有所收紧，短暂周期内博弈情绪浓厚，基本面底部已现。展望未来，产业链需求起量和利润重分配基础上， 1）一体化环节：产业链价格下降促进下游装机意愿增强，同时组件盈利能力有望随硅成本下降而回暖，一体化组件厂盈利低点已过。 2）辅材环节：今年年中开始铜、锡等大宗原材料价格下降，叠加硅料降价带来的装机量提升，具备紧缺或新品迭代+市占率提升的辅材有望量利齐升，进入发展“快车道”。 ■投资建议：底层逻辑不动摇背景下，主链电池技术快速迭代、辅链新产品积极推出，当前光伏度电成本暂不见底，转换效率暂不见顶，行业景气度有望持续升温。 持续看好【一体化组件】、【电池片新技术迭代】、【有新品+市占率提升逻辑的辅材】、【深度受益海外光储需求高景气的逆变器】、【大电站和EPC】等环节。 风险提示：下游需求不及预期；原材料价格波动超预期等。
