【民生电新】光伏： 产业链价格拐点已至，持续强call光伏！■根

【民生电新】光伏：产业链价格拐点已至，持续强call光伏！ ■根据PVinfolink12月7日报价，致密块料价格为288元/kg，环跌2.4%，继上周跌超2%后，本周继续向下，边际松动趋势已现，且符合我们此前硅料价格将呈现层次感，中枢价格持续下滑的判断。 硅料带动产业链价格下降将刺激光伏装机持续推进，整个光伏环节将深度受益。 ■组件方面，此前由于硅料价格的持续走高，组件环节盈利能力受到压制，随着硅料价格的下降，下游业主的装机意愿将增强，组件的硅成本也将有所下降，盈利呈现向上姿态。 且除了国内，目前美国市场也在向好状态，利好国内一体化组件厂。 ■辅材方面，近年来由于铜、锡等大宗原材料价格上涨，导致辅材的盈利空间受到压缩。 今年年中开始原材料的价格出现下滑趋势，辅材的盈利空间有所回暖，叠加硅料降价带来的装机量提升，具备【紧缺】或【新品迭代+市占率提升】的辅材环节有望迎来量利齐升，进入发展“快车道”。 ■光伏装机高景气有望延续向上，国内地面电站装机有望加速开启，持续重点推荐【一体化】、【光伏辅材】、【大电站】、【户储】等环节相关标的。