【长江电新】恩捷股份与国轩高科签定2023年采购协议，分析如下1

【长江电新】恩捷股份与国轩高科签定2023年采购协议，分析如下 1、公司子公司上海恩捷近期与国轩高科签订《年度采购合同》，约定2023年上海恩捷向国轩高科交付不含税总金额约为23亿元的产品；其中国轩高科有权对合同约定的数量计划进行±20%偏差调整，如超出±20%，需要提前3个月告知上海恩捷。 2、本次系公司披露的第二个签定2023年供货协议的客户，此前公司披露与中航签定保供协议，我们认为再次证明了公司在湿法隔膜市场的龙头地位，并且也表明当前公司隔膜业务经营正常推进，下游客户对于公司依旧认可，前期的重大事项对公司经营未造成影响。 对于国轩，恩捷一直是其隔膜核心供应商，供货份额超50%且主要供货涂覆产品；预计国轩明年出货有望保持高增，一定程度支撑恩捷隔膜出货延续高增长。 3、基本面方面，公司月度排产稳定在5亿平水平，预计Q4排产有望达15亿平，环比增长约20%；同时，公司新产线保持较快扩产速度，预计明年产能有望继续打满，经营保持高景气。 预计公司22、23年归属净利47、70亿元，对应23年PE17-18倍。继续推荐。