【长江电新】恩捷股份与中航锂电签定2023年保供协议，分析如下1

【长江电新】恩捷股份与中航锂电签定2023年保供协议，分析如下 1、公司子公司上海恩捷近日与中创新航签定《2023年保供框架协议》，为确保中航2023年对高端湿法隔膜的需求，中航在同等条件下优先向上海恩捷采购大部分的隔离膜产品，具体采购以订单为准。 2、我们认为本次事件有2个较大意义：1）公司一直是中航最核心的湿法隔膜供应商，此前供货份额约70-80%；22年初公司曾与中航签定22年湿法隔膜保供协议；中航近几年出货规模快速增长，预计22年出货约28GWh，23年有望翻倍以上增长，对公司明年湿法隔膜出货形成较强支撑。 2）本次与下游头部电池企业签定23年保供协议也一定程度上表明目前公司隔膜业务经营正常推进，下游客户对于公司依旧认可，前期的重大事项对公司经营未造成影响。 3、基本面方面，公司月度排产稳定在5亿平水平，预计Q4排产有望达15亿平，环比增长约20%；同时，公司新产线保持较快扩产速度，预计明年产能有望继续打满，经营保持高景气。 预计公司22、23年归属净利47、70亿元，对应23年PE16-17倍。 继续推荐。