股指期货周报：预计短期大盘仍然高位震荡

段福林 电话：0769-22116880 从业资格号：F3048935 投资咨询从业证书号：Z0015600 股指期货周报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1285号 期货研究报告 研究员 预计短期大盘仍然高位震荡 2022-12-19星期一 一、主要观点： 上周大盘高位震荡中小幅回落。经过7月初以来的三浪调整后，8月初进行过一轮快速回升和反弹，随后进入到横盘震荡中。但8月中旬以来大盘出现震荡回落，一度出现大幅下跌，跌破前低后继续弱势下跌，一直延续至十月底。经过大幅调整后，11月初大盘放量上涨，预计三浪调整结束，大盘阶段性低点或已现，目前进入到第四浪反弹。目前来看，自11初大盘触底反弹以来，反弹幅度近10%，目前仍处于高位震荡。上周大盘高位震荡中小幅回落，调整幅度较小。 四大指数方面，四大指数全线回落，小盘股指调整幅度较大，其中上证50指数下跌0.68%、沪深300指数下跌1.1%、中证500指数下跌1.93%，中证1000指数下跌2.41。申万行业方面，申万板块跌多涨少，其中有色金属、电气设备、化工、建筑装饰和煤炭等板块跌幅靠前，前三者跌幅超过3%。仅仅有下面四个行业出现上涨，休闲服务、食品饮料、农林牧渔和医药生物。 今年北向资金呈现波动，自5月以来呈现净流入，7月北向资金出现大幅流出，8月以来北向资金呈现流入流出相间变动，10月再次出现北向资金大幅流出，11月北上资金再次大幅流入，目前整体仍呈现净流入。大盘自7月以来调整，北向资金净流入109.66亿， 近期大幅净入，使得7月以来金额转为净流入，其中沪港通净流出16.94亿，深港通净流 入126.6亿。上周北向资金净流入56.65亿，其中沪港通净流入3.69亿，深港通净流入52.96亿。 技术上，上周大盘高位震荡中小幅回落。经过7月初以来的三浪调整后，8月初进行过一轮快速回升和反弹，随后进入到横盘震荡中。但8月中旬以来大盘出现震荡回落，一度出现大幅下跌，跌破前低后继续弱势下跌，一直延续至十月底。经过大幅调整后，11月初大盘放量上涨，预计三浪调整结束，大盘阶段性低点或已现，目前进入到第四浪反弹。目前来看，自11初大盘触底反弹以来，反弹幅度近10%。预计短期仍然高位震荡，中期低点或已现。四大指数自4月底企稳反弹至6月底，自7月初大盘进入调整期后，上证50和沪 深300指数大幅调整，一路创新低。而中证500指数7月至8月中旬宽幅震荡，随后出现 一定幅度的调整。10月中旬以后，大盘股指继续创新低，而小盘股指横盘震荡。11月初上 证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹，上证50反弹超过10%，目前高位震荡。上周四大指数震荡调整，小盘股指跌幅居前，其中中证1000指数跌幅超过2%。其他市场，道指高位连续震荡回落，纳指企稳反弹后弱势下跌。恒生指数跌破15000创近十年以来新低后， 连续上涨恒指继续上攻2万点不果。 二、操作建议： 趋势：上周大盘高位震荡中小幅回落，四大股指全线回调。其中IH2301合约下跌0.46%，IF2301合约下跌0.81%；IC2301合约下跌1.71%；IM2301合约下跌1.72%。自美联储加息幅度预期转向，房地产政策维稳，以及近期防疫20条执行，2022年三大乌云渐渐散去，市场预期好转，而无视近期经济数据连续回调。在这种强预期弱现实的情况下，大盘已经反弹超过10%，市场情绪进入全面看多。不过，上面的三大乌云仍需观察其结果，特别是防疫20条、新十条执行后，疫情高峰市场反馈如何。乌云不可能一下散去，过程可能有曲折。市场行情也一样，特别是经济仍在衰退期，防疫优化后进入观察期，市场会存在较大波动。技术上，盘面赚钱效应下降，市场情绪有所降温，市场连续高位震荡出现获利了结，预计短期高位震荡，中期低点或已现，操作上建议投资者短期轻仓操作多单IH2301，中期调整加仓，供参考。 三、重点关注及风险因素： 国内疫情大范围复发、外资大幅流出。 正文 指数和行业涨跌幅 数据来源：wind华联研究所 1.指数行业走势回顾 上周大盘高位震荡中小幅回落。经过7月初以来的三浪调整后，8月初进行过一轮快速回升和反弹，随后进入到横盘震荡中。但8月中旬以来大盘出现震荡回落，一度出现大幅下跌，跌破前低后继续弱势下跌，一直延续至十月底。经过大幅调整后，11月初大盘放量上涨，预计三浪调整结束，大盘阶段性低点或已现，目前进入到第四浪反弹。目前来看，自11初大盘触底反弹以来，反弹幅度近10%，目前仍处于高位震荡。上周大盘高位震荡中小幅回落，调整幅度较小。 四大指数方面，四大指数全线回落，小盘股指调整幅度较大，其中上证50指数下跌0.68%、沪深300指数下跌1.1%、中证500指数下跌1.93%，中证1000指数下跌2.41。申万行业方面，申万板块跌多涨少，其中有色金属、电气设备、化工、建筑装饰和煤炭等板块跌幅靠前，前三者跌幅超过3%。仅仅有下面四个行业出现上涨，休闲服务、食品饮料、农林牧渔和医药生物。 2.主力合约和基差走势 主力合约和基差走势 数据来源：wind华联研究所 四大指数自4月底企稳反弹至6月底，自7月初大盘进入调整期后，上证50和沪深300 指数大幅调整，一路创新低。而中证500指数7月至8月中旬宽幅震荡，随后出现一定幅度的调整。10月中旬以后，大盘股指继续创新低，而小盘股指横盘震荡。11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹，上证50反弹超过10%，目前高位震荡。上周四大指数震荡调整，小盘股指跌幅居前，其中中证1000指数跌幅超过2%。 4.资金面 北向资金 数据来源：wind华联研究所 今年北向资金呈现波动，自5月以来呈现净流入，7月北向资金出现大幅流出，8月以来北向资金呈现流入流出相间变动，10月再次出现北向资金大幅流出，11月北上资金再次大幅流入，目前整体仍呈现净流入。大盘自7月以来调整，北向资金净流入109.66亿， 近期大幅净入，使得7月以来金额转为净流入，其中沪港通净流出16.94亿，深港通净流 融资融券资金 数据来源：wind华联研究所 入126.6亿。上周北向资金净流入56.65亿，其中沪港通净流入3.69亿，深港通净流入52.96亿。 大盘自7月调整以来，场内资金呈现先流入再流出再流入，最终净流出325.93亿元。 上周呈现继续呈现净流入，其中上周前四个交易日融资资金净流入56.08亿。 二级市场重要股东增减持情况 数据来源：wind华联研究所 对于二级市场股东减持方面，上周二级市场重要股东出现了净减持112.62亿，大股东净减持保持低位。 限售股解禁周统计 数据来源：wind华联研究所 本周解禁金额1139.77亿，解禁金额保持较高位置，关注股东减持情况。 5.技术面 上证指数日线周线图 数据来源：wind华联研究所 上周大盘高位震荡中小幅回落。经过7月初以来的三浪调整后，8月初进行过一轮快速回升和反弹，随后进入到横盘震荡中。但8月中旬以来大盘出现震荡回落，一度出现大幅下跌，跌破前低后继续弱势下跌，一直延续至十月底。经过大幅调整后，11月初大盘放量上涨，预计三浪调整结束，大盘阶段性低点或已现，目前进入到第四浪反弹。目前来看， 自11初大盘触底反弹以来，反弹幅度近10%。预计短期仍然高位震荡，中期低点或已现。 四大股指日线图 数据来源：wind华联研究所 四大指数自4月底企稳反弹至6月底，自7月初大盘进入调整期后，上证50和沪深300 指数大幅调整，一路创新低。而中证500指数7月至8月中旬宽幅震荡，随后出现一定幅度的调整。10月中旬以后，大盘股指继续创新低，而小盘股指横盘震荡。11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹，上证50反弹超过10%，目前高位震荡。上周四大指数震荡调整，小盘股指跌幅居前，其中中证1000指数跌幅超过2%。 外围股指日线图 数据来源：wind华联研究所 其他市场，道指高位连续震荡回落，纳指企稳反弹后弱势下跌。恒生指数跌破15000 创近十年以来新低后，连续上涨恒指继续上攻2万点不果。 免责声明 研究员以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告仅反映研究员的不同设想、见解及分析方法，本报告所载的全部内容仅作参考之用。我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的，但并不保证所载信息的准确性、可靠性、时效性以及完整性。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 本报告的内容不构成对任何人的投资建议，不构成对相关期货品种的最终买卖依据。投资者须独立承担投资风险。华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。 本报告版权归华联期货所有，未经华联期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“华联期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 公司总部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16、17层邮编：523009 咨询电话：4000-883-668选5或直拨0769-22111252、22112875 传真：0769-22217310 网址：http://www.hlqh.com/