金融期权日报：经济弱现实压制下股市缩量整理

专业研究·创造价值 2022年12月16日金融期权 经济弱现实压制下股市缩量整理 核心观点 宝城期货研究所 投资咨询团队 今日各大股指均继续呈现窄幅震荡的走势。不过股票间走势分化，大盘价值 股走势略微强于中小盘成长股。沪深两市全天成交额7614亿元，延续缩量，两 市超3500只个股下跌，北向资金全天净买入43.62亿元。目前股指的支撑力量还是主要来自于宏观改善预期,近期国务院发布《扩大内需战略规划纲要》，国家发展改革委15日发布《“十四五”扩大内需战略实施方案》，政策端不断落实落细，明确重点任务与重要举措，稳增长政策的预期较强。然而弱现实也对强预期形成一定打压，近期国内疫情病例增长迅速，居民出门活动意愿不强，消费难以出现快速回升，而地产也延续下行趋势，商品房销售迟迟未见改善，外需不足抑制出口，且考虑到政策生效的时滞性，短期内经济数据可能继续下行，经济弱现实的状态可能还将持续几个月。另外，海外加息有所放缓，但高利率环境还将持续一段时间，或对外资风险偏好造成一定扰动。总的来说，政策强预期与经济弱现实的相互博弈下,预计短期内股指以区间震荡走势为主，但中长期仍有上行动力。近期期权隐含波动率有所回落，操作上，可以逢股指回调构建牛市价差策略。 金融期权|日报 1/12请务必阅读文末免责条款 （仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 1新闻动态 国家发展改革委15日发布《“十四五”扩大内需战略实施方案》。实施方案针对制约扩大内需的主要因素，围绕“十四五”时期实施扩大内需战略主要目标，明确了重点任务和重要举措。 美东时间周四，美国政府将长江存储、寒武纪、上海微电子装备等在内的36家中国科技公司列入了“实体清单”，以期进一步阻挠和打压中国科技行业的发展。 2期权指标 2022年12月16日,50ETF涨0.41%,收于2.693；300ETF(上交所)涨0.10%,收于 4.017；300ETF(深交所)涨0.00%,收于4.014；沪深300指数涨0.06%,收于3954.23；中证1000指数跌1.18%,收于6519.44；500ETF(上交所)跌0.38%,收于6.10；500ETF(深 交所)跌0.34%,收于6.20；创业板ETF跌1.20%,收于2.30。 上证50ETF期权成交量PCR为85.44,上一交易日成交量PCR为91.25；持仓量PCR为94.24,上一交易日持仓量PCR为95.09。上交所3000ETF期权成交量PCR为85.31,上一交易日成交量PCR为91.51；持仓量PCR为110.15,上一交易日持仓量PCR为112.18。深交所300ETF期权成交量PCR为102.53,上一交易日成交量PCR为102.56；持仓量PCR为117.62,上一交易日持仓量PCR为114.29。中金所沪深300指数期权成交量PCR为73.68,上一交易日成交量PCR为72.53；持仓量PCR为98.50,上一交易日持仓量PCR为98.72。中金所中证1000指数期权成交量PCR为104.99,上一交易日成交量PCR为93.47；持仓量PCR为83.62,上一交易日持仓量PCR为85.92。上交所中证500ETF期权成交量PCR为108.00,上一交易日成交量PCR为106.31；持仓量PCR为91.98,上一交易日持仓量PCR为90.79。深交所中证500ETF期权成交量PCR为118.83,上一交易日成交量PCR为89.78；持仓量PCR为122.66,上一交易日持仓量PCR为118.04。创业板ETF期权成交量PCR为83.37,上一交易日成交量PCR为78.05；持仓量PCR为91.19,上一交易日持仓量PCR为95.54。 上证50ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为0.00%,标的30交易日历史波动率为21.96%。上交所300ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为8.25%,标的30交易日历史波动率为18.91%。深交所300ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为0.00%,标的30交易日历史波动率为19.10%。中金所沪深300指数期权2023年01月平值期权隐含波动率为0.00%,标的30交易日历史波动率为16.96%。中金所中证 1000指数期权2023年01月平值期权隐含波动率为0.00%,标的30交易日历史波动率为13.12%。上交所中证500ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为0.00%,标的30交易日历史波动率为11.84%。深交所中证500ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为7.16%,标的30交易日历史波动率为11.87%。创业板ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为0.00%,标的30交易日历史波动率为19.59%。 3相关图表 2021-01-04 2021-01-28 2021-03-02 2021-03-26 2021-04-22 2021-05-21 2021-06-17 2021-07-13 2021-08-06 2021-09-01 2021-09-29 2021-11-01 2021-11-25 2021-12-21 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-15 2022-04-12 2022-05-11 2022-06-07 2022-07-01 2022-07-27 2022-08-22 2022-09-16 2022-10-19 2022-11-14 2022-12-08 2021-01-04 2021-01-27 2021-02-26 2021-03-23 2021-04-16 2021-05-14 2021-06-08 2021-07-02 2021-07-27 2021-08-19 2021-09-13 2021-10-15 2021-11-09 2021-12-02 2021-12-27 2022-01-20 2022-02-21 2022-03-16 2022-04-12 2022-05-10 2022-06-02 2022-06-28 2022-07-21 2022-08-15 2022-09-07 2022-10-10 2022-11-02 2022-11-25 2021-01-04 2021-02-01 2021-03-08 2021-04-06 2021-05-07 2021-06-04 2021-07-05 2021-08-02 2021-08-30 2021-09-29 2021-11-03 2021-12-01 2021-12-29 2022-01-27 2022-03-03 2022-03-31 2022-05-05 2022-06-02 2022-07-01 2022-07-29 2022-08-26 2022-09-26 2022-10-31 2022-11-28 2021-01-04 2021-02-01 2021-03-08 2021-04-06 2021-05-07 2021-06-04 2021-07-05 2021-08-02 2021-08-30 2021-09-29 2021-11-03 2021-12-01 2021-12-29 2022-01-27 2022-03-03 2022-03-31 2022-05-05 2022-06-02 2022-07-01 2022-07-29 2022-08-26 2022-09-26 2022-10-31 2022-11-28 金融期权|日报 上证50ETF期权 图1上证50ETF走势 图2上证50ETF期权波动率 50ETF期权 50ETF期权 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 4.5 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 4 3.5 3 2.5 2 标的成交量(万手) 标的收盘价 标的30日历史波动率(%) 平值期权隐含波动率(%) 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图3上证50ETF期权成交量PCR 图4上证50ETF持仓量PCR 50ETF期权 50ETF期权 4,500,000 4,000,000 3,500,000 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 7,000,000 6,000,000 5,000,000 4,000,000 3,000,000 2,000,000 1,000,000 0 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 日认购成交量 日认沽成交量 日成交量PCR 日认购持仓量 日认沽持仓量 日持仓量PCR 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 专业研究·创造价值 4/12 请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-01-28 2021-03-02 2021-03-26 2021-04-22 2021-05-21 2021-06-17 2021-07-13 2021-08-06 2021-09-01 2021-09-29 2021-11-01 2021-11-25 2021-12-21 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-15 2022-04-12 2022-05-11 2022-06-07 2022-07-01 2022-07-27 2022-08-22 2022-09-16 2022-10-19 2022-11-14 2022-12-08 2021-01-04 2021-01-27 2021-02-26 2021-03-23 2021-04-16 2021-05-14 2021-06-08 2021-07-02 2021-07-27 2021-08-19 2021-09-13 2021-10-15 2021-11-09 2021-12-02 2021-12-27 2022-01-20 2022-02-21 2022-03-16 2022-04-12 2022-05-10 2022-06-02 2022-06-28 2022-07-21 2022-08-15 2022-09-07 2022-10-10 2022-11-02 2022-11-25 2021-01-04 2021-02-01 2021-03-08 2021-04-06 2021-05-07 2021-06-04 2021-07-05 2021-08-02 2021-08-30 2021-09-29 2021-11-03 2021-12-01 2021-12-29 2022-01-27 2022-03-03 2022-03-31 2022-05-05 2022-06-02 2022-07-01 2022-07-29 2022-08-26 2022-09-26 2022-10-31 2022-11-28 2021-01-04 2021-02-01 2021-03-08 2021-04-06 2021-05-07 2021-06-04 2021-07-05 2021-08-02 2021-08-30 2021-09-29 2021-11-03 2021-12-01 2021-12-29 2022-01-27 2022-03-03 2022-03-31 2022-05-05 2022-06-02 2022-07-01 2022-07-29 2022-08-26 2022-09-26 2022-10-31 2022-11-28 金融期权