行业周报：扩内需纲要助力免税复苏，航空运力持续恢复

本周社服板块整体上升，旅游、餐饮类上涨排名靠前 本周（12.12-12.16）社会服务指数+2.92%，跑赢沪深300指数4.02pct，在31个一级行业中排名第1；2022年初以来社会服务行业指数-4.48%，显著高于沪深300指数-19.59%，在31个一级行业中排名第4。 免税：扩内需纲要助力免税复苏，中免联合爱达邮轮建中国海上最大免税店近日，中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，纲要具体提及免税业发展，推进海南国际旅游岛建设。更好满足中高端消费品消费需求。促进免税业健康有序发展。促进民族品牌加强同国际标准接轨，充分衔接国内消费需求，增加中高端消费品国内供应。培育建设国际消费中心城市，打造一批区域消费中心。深入推进海南国际旅游消费中心建设。 我们认为本次纲要的出台进一步强调党的二十大报告中明确消费对经济发展的基础作用，免税相关政策有望持续优化落地，2022年低基数叠加当前回暖趋势，2023年免税业离岛和出境业务复苏有望伴随政策持续落地分阶段兑现。 旅游出行：航空运力持续恢复、入境中国澳门新规发布 12月初以来全国民航执飞量持续恢复。尽管仍未恢复至疫情前2019年同期水平，国内航线执飞量从12月1日的3082架次恢复至12月16日的8116架次，恢复至2021年同期水平，航空出行复苏趋势持续。 据中国澳门特区政府官网消息，新型冠状病毒感染应变协调中心公布，因应疫情及配合国务院新冠肺炎防控联防联控机制“新十条”，在继续和内地对入境人士实施“5+3”防控措施保持一致的前提下，自2022年12月17日零时起，优化由中国香港特别行政区、中国台湾地区和外国入境中国澳门特别行政区的人士的防疫措施，由5天集中隔离医学观察及3天居家隔离医学观察措施改为5天居家隔离医学观察及3天离境限制。 《飞猪2023年元旦出游风向标》中表示，随着疫情防控措施持续优化以及2023年放假安排正式公布，元旦旅游在迎来预订高峰。“元旦”“跨年”相关产品搜索量环比增长超6倍。 携程集团12月15日发布公告，2022Q3收入68.92亿元/+28.97%，恢复至2019Q3约66%，其中海外部分收入加速复苏，国内游有所波动，但整体收入持续改善。 受益标的：科锐国际、北京城乡、外服控股、中国中免、海伦司、九毛九、康冠科技、科思股份、中兵红箭、黄河旋风、沃尔德、国机精工、华熙生物、爱美客、珀莱雅、贝泰妮、锦江酒店、首旅酒店、中国黄金、米奥会展 风险提示：疫情恢复不及预期，项目落地不及预期，零售不及预期，行业竞争加剧等。 1、免税：扩内需纲要助力免税复苏，中免联合爱达邮轮打造 中国海上最大免税店 1.1、扩大内需纲要出台，助力免税行业恢复 近日，中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，纲要中提出要坚定实施扩大内需战略、培育完整内需体系，是加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的必然选择，是促进我国长远发展和长治久安的战略决策。 纲要具体提及免税业发展，推进海南国际旅游岛建设。更好满足中高端消费品消费需求。促进免税业健康有序发展。促进民族品牌加强同国际标准接轨，充分衔接国内消费需求，增加中高端消费品国内供应。培育建设国际消费中心城市，打造一批区域消费中心。深入推进海南国际旅游消费中心建设。 我们认为本次纲要的出台进一步强调党的二十大报告中明确消费对经济发展的基础作用，免税相关政策有望持续优化落地，2022年低基数叠加当前回暖趋势，2023年免税业离岛和出境业务复苏有望伴随政策持续落地分阶段兑现。 图1：《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》重点说明促进国内国际双循环 1.2、爱达邮轮（Adora Cruises）携手中免建造中国海上最大免税店 中船嘉年华邮轮有限公司旗下爱达邮轮（Adora Cruises）正式宣布与中免集团旗下全资子公司中免邮轮服务有限公司达成战略合作，双方将携手为爱达邮轮（Adora Cruises）首艘国产大型邮轮建造中国海上大型免税购物中心。爱达邮轮（Adora Cruises）将建造近2000平米的中国海上最大购物空间，包括设计师新作、高端珠宝、轻奢服饰、国货美妆、定制首饰、艺术藏品等十余品类的全球潮流名品。 同时，为国潮品牌打造消费新场景，爱达邮轮（Adora Cruises）将引入更多高端畅销的国潮品牌及文创艺术商品。 中国中免旗下中缅邮轮将独家经营爱达邮船上免税店。是继中船嘉年华旗下大西洋号、地中海号之后，中船嘉年华与中免邮轮再度合作。中免已在邮轮产业深耕数年，业务覆盖国内外邮轮品牌，作为中国最大的旅游零售商，中免整合优势资源，以专业化的运营能力，为爱达邮轮提供优质的免税商品和服务，致力于将爱达邮轮海上免税店塑造成为邮轮免税领域新标杆。 图2：爱达邮轮为首艘国产大型邮轮 图3：中国中免将独家经营近2000平米的船上免税店 1.3、海控免税营业扣点下调，中免日月广场租金仍待确定 海南机场12月16日发布关于控股子公司签署《房屋租赁合同补充协议》相关公告，对海控全球精品免税店向公司控股子公司海岛商业缴纳的租金协议进行调整。 主要内容包括： 1、调整租期2022.1.1至2030.11.30，一般商品（除苹果等3C数码产品）营业额抽成由8%下降为3%，苹果等3C数码产品仍按照主协议进行（1%扣点） 2、保底租金为4800万元/年，保持不变； 3、租赁面积由38920平略微下降至37500平，新增水瓶座L层（免税）、剔除水瓶座在盈商户“小拍熊”（有税）经营面积，实际上免税经营面积增加。 中免日月广场租金或将有所调整，具体扣点仍待确定。公告中说明公司目前正在按照市场化原则积极与中国旅游集团中免股份有限公司洽谈cdf海口日月广场免税店合同续签事宜，本次租金标准亦将对cdf海口日月广场免税店合同续签产生影响，具体合同续签情况及租金标准仍待具体公告确定。 图4：海南机场公告调整控股子公司免税店租期、扣点等 2、旅游出行：航空运力持续恢复、入境中国澳门新规发布 2.1、国内执飞航班、中国航空运力持续恢复 12月初以来全国民航执飞量持续恢复。尽管仍未恢复至疫情前2019年同期水平，国内航线执飞量从12月1日的3082架次恢复至12月16日的8116架次，恢复至2021年同期水平，航空出行复苏趋势持续。 图5：全国航线执飞量自12月以来呈迅速恢复态势（架次） 据民航资源网公众号和OAG数据，受疫情防疫政策持续优化影响，本周（12月12日-12月18日）中国航司环比增长300万个座位数，国内市场增幅达30%，南航、东航和国航重回国际前二十航司榜单。 图6：南航、东航和国航重回前二十航司榜单 具体城市方面，一线城市中，上海表现最好。上海虹桥机场（SHA）和浦东机场（PVG）加起来的总座位数较2019年12月增加2.6%，其中虹桥机场减4.1%，浦东机场增加11%；12月中国运营的最繁忙航线是PEK-SHA首都机场-虹桥机场，有593,000个座位。较2019年同期仍有18%的降幅，仍有较大恢复空间。 图7：国内市场中上海浦东座位数较19年同期+11% 图8：首都机场-虹桥机场为12月国内最繁忙航线 2.2、中国香港、中国台湾以及外国入境中国澳门取消集中隔离 据中国澳门特区政府官网消息，新型冠状病毒感染应变协调中心公布，因应疫情及配合国务院新冠肺炎防控联防联控机制“新十条”，在继续和内地对入境人士实施“5+3”防控措施保持一致的前提下，自2022年12月17日零时起，优化由中国香港特别行政区、中国台湾地区和外国入境中国澳门特别行政区的人士的防疫措施，由5天集中隔离医学观察及3天居家隔离医学观察措施改为5天居家隔离医学观察及3天离境限制。已入境和准备入境人士已缴付的医学观察酒店和核酸检测费用，将由相关酒店和核酸检测机构安排退款。 图9：中国香港、中国台湾以及外国入境澳门取消集中隔离 2.3、飞猪数据显示元旦旅游在迎来预订高峰 飞猪在14日发布《飞猪2023年元旦出游风向标》中表示，随着疫情防控措施持续优化以及2023年放假安排正式公布，元旦旅游在迎来预订高峰。“元旦”“跨年”相关产品搜索量环比增长超6倍。其中，前往海南、云南、广东等南方温暖目的地的旅游商品预订量出现翻倍增长。 此外与2022年在“家门口”跨年不同，2023年元旦游客出行半径从本地游的“2小时度假圈”向外辐射，热门旅游目的地从北京、上海、成都、重庆、杭州等城市，显著向广州、三亚、西双版纳等暖冬城市“南迁”。 图10：飞猪2023年元旦出游风向标显示2023年元旦“追暖”预定整体向南移动 2.4、携程集团2022Q3持续修复，酒店、交通板块恢复强劲 携程集团12月15日发布公告，2022Q3收入68.92亿元/+28.97%，恢复至2019Q3约66%，其中海外部分收入加速复苏，国内游有所波动，但整体收入持续改善。 具体收入方面2022Q3国内酒店和机票预定收入均实现正增长，住宿预定业务同比+32%，其中国内酒店预定同比+25%；交通票务业营收同比+44%，其中国际平台整体机票预订量同比+100%。。 图11：携程集团2022Q3收入+29%（亿元） 图12：携程集团2022Q3利润端持续改善（亿元） 3、人力资源：BOSS直聘预计将以介绍方式登陆港交所 BOSS直聘于12月16日发布公告，预计将于2022年12月22日以介绍方式正式登陆港交所。Boss直聘是中国最大的线上招聘平台。公司开创“直聘模式”，基于移动原生平台，以创新的方式将双向沟通及双边推荐融入线上招聘流程，以还原真实招聘场景。 公司在2020/2021/2022年前三季度分别实现收入19.44/42.59/34.29亿元，同比+94.7%/+119.1%/+8.2%,净利润分别为-9.42/-10.71/2.92；据公司港股招股书，截至2022年6月30日，公司付费企业客户达3.8百万，平均月活用户达25.9百万，实现对白领和金领用户、蓝领用户和学生用户全覆盖。 图13：公司2022年营收持续修复（亿元） 图14：公司利润端持续改善（亿元） 4、米奥会展：杭州企业团飞赴迪拜抢单，首届数字贸易博览 会引进投资总额约1100亿 4.1、126家企业组成的杭州团飞赴迪拜展抢订单 “海外杭州”迪拜展将于12月19日-21日在迪拜举办。是杭州市政府主办的海外展会，也是中国目前在海外自主举办的最大展会。将有全国10省30个地市参加，参展企业1100家，展位1500个，展会面积超3万平方米；其中杭州组团参展企业126家，展位285个，面积达7000平方米。 抢抓“后疫情”有利时期，发挥数贸会后续效应，持续助力外贸企业开拓市场，12月15日，杭州市人民政府组织126家企业赴迪拜，参加“海外杭州”系列展会的迪拜展。 图15：“海外杭州”迪拜团举行出发仪式 图16：迪拜会展项目持续推进 4.2、首届全球数字贸易博览会引进投资总额约1100亿元 由浙江省人民政府、商务部共同主办，杭州市人民政府、浙江省商务厅、商务部贸发局共同承办的国家级、全球性的专业博览会，首届全球数字贸易博览会14日在杭州顺利闭幕，本届数贸会吸引了800余家境内外头部企业参展，意向贸易成交额达374亿元，286家企业315项产品进行了“首发”“首展”“首秀”。本届数贸会致力于把“展商变成投资商”。积极发挥数贸会溢出效应，聚焦“互联网+”、新材料、生命健康三大领域，着力引进了一批“大好高”项目，展会场内外签约了一批来自全球500强、行业龙头及独角兽企业的项目89个，投资总额约1100亿元。 图17：首届全球数字贸易博览会在杭州举办 5、培育钻石：11月印度培育钻石进出口数据跟踪 进口端： 2022年11月培育钻石毛坯进口额为0.77亿美元，同比-9%；培育钻石进口总额占总钻石比重为5.5%；2022年1月至11月培育钻石毛坯进口总额13.63亿